Yifan Pharmaceutical Co.Ltd(002019) ( Yifan Pharmaceutical Co.Ltd(002019) )
Puntos de inversión
Evento: la empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos de explotación alcanzaron 4.410 millones de yuan, una disminución del 18,4% año tras año; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 280 millones de yuan, una disminución del 71,3% año tras año. El beneficio neto neto neto neto de la empresa matriz después de la deducción fue de 220 millones de yuan, una disminución del 74,4% con respecto al a ño anterior.
El F – 627 merece ser esperado. En la actualidad, el desarrollo más rápido de la empresa es el F – 627, que se basa en la plataforma tecnológica bimolecular di – kinetm de propiedad intelectual existente de yiyi Bio. El F – 627 se utiliza principalmente para prevenir y tratar la neutropenia inducida por la quimioterapia en pacientes con cáncer, lo que puede hacer que los neutrófilos se multipliquen y recuperen rápidamente, mejorando así la capacidad del sistema inmunitario para resistir la infección, a fin de evitar que los pacientes mueran de infección u otras complicaciones relacionadas durante la quimioterapia. En 2021, la FDA y la EMA aceptaron oficialmente la aplicación bla de Yi bio – f627 y entraron en la fase de revisión técnica. Mientras tanto, F – 627 presentó la solicitud de comercialización de nuevos productos biológicos a nmpa en enero de 2022 y obtuvo la aceptación formal. F – 627 está a la vuelta de la esquina En el mercado mundial. Se espera que se convierta en una gran variedad de más de mil millones en el futuro y se convierta en un nuevo punto de crecimiento del rendimiento.
El rápido desarrollo del negocio de la preparación es el motor central del rendimiento de la empresa. En la actualidad, el negocio de preparación de la empresa es operado principalmente por tres departamentos de negocios: Yifan National Medicine, Yifan small molecular medicine y Yifan International. Después de una rápida distribución en los últimos a ños, la empresa tiene una rica variedad de recursos, incluyendo la medicina tradicional china, la medicina molecular pequeña, la insulina y muchas otras categorías, entre las cuales hay más variedades exclusivas en la medicina tradicional china, y ha mantenido un rápido crecimiento en los últimos años. Se espera que en el futuro, con el lanzamiento gradual de productos de I + D independientes y el aumento gradual de las variedades introducidas, el negocio de la preparación siga creciendo rápidamente.
El negocio de las vitaminas retrasó los resultados y se espera que vuelva a crecer en 2022. En 2021, la vitamin A B5 se vio afectada por la epidemia de covid – 19, la peste porcina africana y otros factores, lo que dio lugar a una disminución de la demanda de piensos en la industria de la acuicultura y a la liberación gradual de la nueva capacidad de producción en China, lo que hizo que la oferta General del mercado superara la demanda y que los precios disminuyeran considerablemente. El aumento de los precios de las materias primas, el aumento de los costos logísticos, el aumento de los costos de combustible y otros factores han aumentado los costos de funcionamiento, lo que ha dado lugar a una disminución general de la tasa bruta de interés de las materias primas. En la actualidad, la empresa es la principal empresa de Vitamina B5, tanto en la capacidad como en el costo tienen una ventaja significativa, se espera que el seguimiento con la recuperación gradual de los precios de la Vitamina B5, se espera que siga contribuyendo a los beneficios estables de la empresa.
Previsión y calificación de beneficios. Estimamos que el beneficio neto de la empresa matriz para 2022 – 2024 será de 890 millones de yuan, 1.230 millones de yuan y 1.580 millones de yuan, respectivamente, y EPS será de 0,72 Yuan, 0,99 yuan y 1,28 Yuan, respectivamente, lo que corresponde a la valoración actual del precio de las acciones de 19 veces, 14 veces y 11 veces, respectivamente, para mantener la calificación de “Hold”.
Consejos de riesgo: las ventas no están a la altura de las expectativas; Riesgo de explotación colectiva; Riesgo de que el progreso del producto en investigación sea inferior a lo esperado.
