Fujian Star-Net Communication Co.Ltd(002396) ( Fujian Star-Net Communication Co.Ltd(002396) )
Eventos:
La empresa emitió un anuncio, se espera que el beneficio neto de la matriz 22q1 sea de 119 millones a 147 millones de yuan, un aumento interanual del 200% – 270%; El beneficio neto después de la deducción es de 96 millones de yuan a 142 millones de yuan, un aumento interanual del 440% – 700%
Nuestros comentarios son los siguientes:
1, 22q1 alcanzó un nuevo máximo histórico, la empresa continuó con un alto período de crecimiento
El valor medio de la previsión de resultados q1 de la empresa fue de 133 millones de yuan (+ 235%), el valor medio de deducción de los resultados no fue de 119 millones de yuan (+ 570%), superando las expectativas del mercado. A juzgar por el informe histórico de la empresa, el rendimiento operativo de la empresa tiene una periodicidad estacional obvia, de la cual q1 pertenece a la temporada baja y el período de inversión, el rendimiento de 21q1 es de 39,65 millones de yuan, el rendimiento de 22q1 continúa realizando un crecimiento sustancial y un nuevo récord.
2, Switch White Box + el crecimiento del tráfico impulsa el rápido desarrollo del negocio de productos de red creemos que el fuerte crecimiento del rendimiento de q1 de la empresa se debe principalmente a la red de afiliación de la filial, otras líneas de negocio se espera que crezcan constantemente. El rápido crecimiento de los equipos de red se debe, por una parte, al calentamiento del mercado; Por otra parte, el diseño temprano de los interruptores de marca blanca del Centro de datos Ruijie, como Alibaba, Tencent, Byte y otros grandes clientes de Internet después de los avances en el volumen continuo, as í como el aumento de la cuota de mercado de los operadores, la cuota de mercado de los interruptores del Centro de Datos de China ha aumentado del 6,46% en 2018 al 14,30% en 2020. La empresa Alibaba, China Mobile Data Center Switch Income en los últimos años ha seguido mostrando una alta tendencia de crecimiento. Creemos que en el futuro, con la continua liberación de las necesidades de los clientes de la computación en nube, la empresa se beneficiará profundamente del crecimiento de la demanda de la industria y el aumento de la permeabilidad de la Caja Blanca de interruptores, y los productos de red se espera que mantengan una tendencia de rápido crecimiento.
3. Fuerte impulso de crecimiento futuro, atención continua a los principales productos de computación en nube / TIC
Mirando hacia el futuro:
El crecimiento del tráfico de datos y la demanda de desarrollo de la computación en nube en China impulsan el rápido crecimiento continuo de los servicios de conmutación de los centros de datos de la empresa; Según las previsiones de IDC, la cantidad de datos mundiales aumentará a 175 ZB para 2025, y la economía digital China y la política de computación oriental y occidental estimularán la demanda de equipos de red.
La tendencia de la localización de xinchuang impulsa la demanda de compra de equipos de red y escritorios en la nube de la empresa; Según los datos del Instituto de investigación de la industria prospectiva, la tasa de localización de xinchuang en 2020 fue superior a la de 2019, y la tendencia de la sustitución nacional fue sostenida. El desarrollo de la localización de xinchuang impulsará la demanda de compra de productos relacionados de la empresa.
Se espera que China Cloud desktop acelere la penetración, IDC predice que China Thin Aircraft y desktop Cloud terminal VDI Market scale Composite growth rate of 7.2% and 8.2% in 2021 – 2025. El terminal de nube de escritorio VDI de la empresa ocupa el primer lugar en China (20,3%), el cliente delgado ocupa el primer lugar en Asia y el Pacífico (34,8%) y ha alcanzado el décimo título consecutivo. Como fabricante líder en el campo, la profundidad se beneficiará del aumento de la penetración de la nube de escritorio.
Previsión de beneficios y recomendaciones de inversión:
En general, la empresa pertenece a Cloud Computing + xinchuang, que tiene una fuerte competitividad de las TIC en el extremo del tubo en la nube, y se beneficiará del crecimiento del tráfico, la tendencia de la Caja Blanca y el desarrollo de la localización de xinchuang a largo plazo. Aprovechando el crecimiento continuo del tráfico y el desarrollo de la computación en nube en China, la empresa aumentó su beneficio neto de 22 a 24 años a 700 millones de yuan, 850 millones de yuan y 1.000 millones de yuan (valor original: 680 millones de yuan, 820 millones de yuan y 990 millones de yuan), que corresponden a 16 X y 13 X de PE en 22 y 23 años, respectivamente, y reiteró la calificación de “aumento de las tenencias”.
Consejos de riesgo: la reducción de costos y la mejora de la eficiencia son más lentos de lo esperado, el impacto de la epidemia mundial es más de lo esperado, la penetración de productos en la nube es menor de lo esperado, la competencia del mercado es más de lo esperado, el pronóstico del Rendimiento es la contabilidad inicial de la empresa, el informe real del primer trimestre es el estándar
