Titan Wind Energy (Suzhou) Co.Ltd(002531) ( Titan Wind Energy (Suzhou) Co.Ltd(002531) )
La empresa publica el informe anual 2021, el beneficio aumenta un 25% año tras año; La capacidad de producción de la empresa continúa expandiéndose, con la ayuda de proyectos de parques industriales para fortalecer la cooperación en la cadena industrial, se espera que el desarrollo de parques eólicos se acelere; Mantener la calificación de compra.
Puntos clave para apoyar la calificación
Los beneficios de 2021 aumentaron un 25% año tras año: la empresa publicó su informe anual 2021, con ingresos de 8.166 millones de yuan, un aumento del 1,42% año tras año; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.310 millones de yuan, un aumento del 24,76% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto deducido fue de 1.075 millones de yuan, un aumento del 9,91% con respecto al año anterior. El informe anual de la empresa se ajusta a las expectativas.
Los ingresos del negocio de la torre eólica se mantuvieron estables: en 2021, la torre eólica de la empresa y los productos relacionados vendieron 630000 toneladas, en la parte inferior de la demanda después de la instalación de la energía eólica en tierra, las ventas de la empresa siguen aumentando un 6,13% año tras año; Los ingresos de la placa ascendieron a 5.177 millones de yuan, un aumento del 2,47% con respecto al año anterior. El margen bruto de la placa disminuyó 5,24 puntos porcentuales hasta el 12,07% debido a los elevados costos de flete y los altos precios del acero, y el margen bruto anual de una sola tonelada de torre fue de 998 Yuan / tonelada.
El negocio de las cuchillas disminuyó ligeramente, se espera que el desarrollo del Parque eólico se acelere: en 2021, las ventas de las cuchillas y moldes de la empresa alcanzaron 2.675, 61, respectivamente, una disminución del 16,43%, un aumento del 48,78%. Los ingresos del negocio de la hoja ascendieron a 1.781 millones de yuan, una disminución del 17,58% y un margen bruto del 16,98%. En el negocio de la generación de energía, la capacidad acumulada de conexión a la red de la empresa en 2021 fue de 884 MW, un aumento del 2,86% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, la capacidad de generación de energía de 2.091 millones de kWh, un aumento del 47,29% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y los ingresos de generación de energía de 1.051 millones de yuan, un aumento del 47, A partir de 2021, la empresa comenzó a explorar el modo de operación de activos ligeros, se espera que la velocidad de desarrollo de parques eólicos se acelere en el futuro, se espera que el proyecto de 500 MW de wulanchabu complete la conexión a la red de capacidad completa a finales de 2022.
Distribución prospectiva de la capacidad de producción, profundización de la cooperación empresarial en los proyectos del Parque Industrial: la distribución prospectiva de la capacidad de producción de la empresa se encuentra en las zonas clave para el desarrollo futuro de la energía eólica. En 2021, las bases de producción de Shangdu, Puyang y Tongliao se pusieron en funcionamiento sucesivamente. La capacidad de producción actual es de 900000 toneladas / a ño. La construcción de bases marinas en Alemania y Sheyang avanza constantemente. Se prevé que la capacidad de producción marina de Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) toneladas / año se formará a finales de 2022. Además, la empresa promueve activamente el proyecto del parque industrial de la energía eólica, profundiza la cooperación con la fábrica de turbinas eólicas, ha firmado el acuerdo para convertirse en la empresa de entrada, invierte en la construcción de la línea de producción de turbinas eólicas de 1 GW +, al mismo tiempo, el pedido de turbinas eólicas En el mercado central y oriental se asigna prioridad a la producción del proyecto.
Valoración
En el capital social actual, en combinación con el informe anual de la empresa y la demanda de la industria, ajustamos las ganancias proyectadas por acción de la empresa para 2022 - 2024 a 0,84 / 1,09 / 1,32 Yuan (la previsión original para 2022 - 2023 fue de 0,78 / 0,96 Yuan), lo que corresponde a una relación P / E de 14,0 / 10,9 / 8,9 veces; Mantener la calificación de compra.
Principales riesgos a los que se enfrentan las calificaciones
Covid - 19 Epidemic Impact overexpected; Fluctuación de los precios de las materias primas a granel; La demanda de energía eólica no está a la altura de las expectativas; Los beneficios de los parques eólicos no están a la altura de las expectativas; El nuevo diseño de negocios no está a la altura de las expectativas.
