Gongniu Group Co.Ltd(603195) ( Gongniu Group Co.Ltd(603195) )
Punto de vista básico
Evento: anuncio de la empresa 2021 informe anual, 2021 ingresos de explotación anuales de 12.385 millones de yuan, un aumento del 23,22%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 2.780 millones de yuan, un 20,18% más que el mismo período del año anterior. Entre ellos, los ingresos de explotación del cuarto trimestre ascendieron a 3.372 millones de yuan, un 16,13% más que el mismo período del año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 574 millones de yuan, una disminución del 19,65% año tras año.
Los ingresos del negocio de iluminación eléctrica inteligente crecen brillantemente, tres grandes negocios promueven activamente la ecología inteligente, la nueva categoría de energía de la pista de carreras se expande. En 2021, el negocio de conexión eléctrica, el negocio de iluminación eléctrica inteligente y el negocio de accesorios digitales de la empresa lograron ingresos de 64,13 / 55,51 / 373 millones de yuan, un aumento del 16% / 37% / – 11%. Servicio de conexión eléctrica: desde el convertidor hasta la distribución final de la industria, el campo de la nueva conexión eléctrica de energía se expande, el conector de la industria, la nueva pistola de carga de vehículos de energía y otros nuevos productos, el crecimiento general es constante; Servicios de iluminación eléctrica inteligente: en 2021, los ingresos de explotación de la pared abierta / iluminación LED / otros productos (Batman, disyuntor y cerradura inteligente de la puerta, etc.) fueron de 38,24 / 10,67 / 797 millones de yuan, un aumento del 30% y el 40% y el 140% año tras año, respectivamente. Con el retraso en la liberación de la demanda de decoración después de la epidemia, todos los tipos de subdivisiones en la base baja mantuvieron un rápido crecimiento. Con el objetivo de satisfacer las necesidades de compra de una sola parada en la fase de pre – instalación de la familia, la matriz de productos se hace cada vez más rica, y la construcción de una ecología inteligente de toda la casa con la lámpara principal como el núcleo se acelera. Negocio de accesorios digitales: los ingresos disminuyen un 11% año tras año en 2021, principalmente debido al ciclo de comercialización de nuevos productos y a la influencia de los cambios en el flujo de Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959)
La tasa bruta de interés a corto plazo de las cuatro estaciones está bajo presión, la inversión en I + D está aumentando. La tasa bruta de beneficio y la tasa neta de retorno a la matriz de la empresa en 2021 fueron 36,95% y 22,45%, respectivamente, y disminuyeron 3 PCT y 1 PCT en comparación con el año anterior, principalmente debido al aumento de los precios de las materias primas a granel y al aumento de la proporción de ingresos en El lado B. En el cuarto trimestre de 2021, la tasa bruta de interés de la empresa fue del 32,27%, una disminución de 9 PCT; 2021q4 la tasa de gastos de venta y gestión fue de 4,78% y 2,98%, respectivamente, con una disminución de 1 PCT y 2 PCT y una tasa de gastos de I + D de 5,03% y un aumento de 1 PCT en comparación con el a ño anterior. La empresa siguió promoviendo la reducción de costos y el Aumento de la eficiencia al tiempo que aumentaba la inversión en I + D, y mejoró la viabilidad del desarrollo de productos y la innovación tecnológica mediante la creación de una plataforma de I + D. 2021q4 Company achieved the parent Net Interest Rate 17.02%, decline 8 PCT year – on – year, profitability has still improved Space in the future.
Ampliar la categoría para aprovechar las oportunidades de la nueva pista de carreras, la visión de los líderes electrotécnicos civiles internacionales. La empresa ha publicado un plan de incentivos de capital durante tres a ños consecutivos, vinculando a los empleados clave y los intereses de la empresa a mediano y largo plazo, ayudando a revitalizar la vitalidad de la gestión. En 2021, la empresa capta activamente la tendencia de mejora de la inteligencia y la ecología de la demanda de los consumidores de productos domésticos, as í como el rápido desarrollo de la nueva industria energética, y orienta el objetivo estratégico como “ecología inteligente + nueva estrategia energética”. Sobre la base de la acumulación de la empresa en El campo de la conexión eléctrica y la iluminación doméstica, la empresa promueve la construcción de un sistema de productos sistemáticos en la iluminación doméstica, los nuevos vehículos energéticos y el escenario de almacenamiento de energía. Se espera que en el futuro la empresa promueva la expansión de la cuota de nuevos productos con su fuerte marca y ventajas de canal, y forme un diseño industrial sostenible alrededor del campo de la electricidad civil y la iluminación.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión
En combinación con la expansión de la categoría de la empresa y la gestión y el control de los costos y los gastos, se prevé que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 será de 32,25 / 36,35 / 4.130 millones de yuan, respectivamente (antes de 2022 – 2023 se preveía que sería de 3.180 / 3.621 millones de yuan). Dar a la empresa DCF valoración objetiva 163,39 Yuan, mantener la calificación de “aumento de acciones”.
Indicación del riesgo
La desaceleración del crecimiento macroeconómico y la disminución de la demanda terminal superan las expectativas; Aumento de la competencia industrial; El aumento de los precios de las materias primas superó las expectativas
