Gongniu Group Co.Ltd(603195) ( Gongniu Group Co.Ltd(603195) )
Eventos:
El 11 de abril de 2022, se publicó el informe anual 2021. Los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 12.385 millones de yuan (+ 23,22%). El beneficio neto de la empresa matriz fue de 2.780 millones de yuan (+ 20,18%). 2021q4 ingresos trimestrales de 3.372 millones de yuan (+ 16,13%); El beneficio neto de la empresa matriz fue de 574 millones de yuan (- 19,65%). La compañía planea distribuir dividendos en efectivo por un total de 1.443 millones de yuan, anunció 2022 planes de recompra de acciones, planes de incentivos de acciones.
Puntos de inversión:
En 2021, el negocio principal tradicional de la empresa creció constantemente y el nuevo negocio se desarrolló rápidamente. Sub – trimestralmente: 2021q4 ingresos trimestrales de 3.372 millones de yuan (+ 16,13%), el principal desarrollo de la ecología del hogar inteligente, la nueva energía de dos pistas, productos, fortalecimiento de la ecología del Canal. Sub – negocio: los ingresos de los productos de conexión eléctrica en 2021 ascendieron a 6.413 millones de yuan (+ 15,58%), lo que representa el 51,78%. El Departamento principal dio pleno juego a las ventajas de la marca y el canal de hardware, y llevó a cabo la innovación personalizada y el desarrollo de productos en torno a las necesidades de los usuarios; Los ingresos de los productos de iluminación eléctrica inteligente ascendieron a 5.551 millones de yuan (+ 36,90%), lo que representa el 44,82%. Los ingresos de los productos de accesorios digitales ascendieron a 373 millones de yuan (- 10,79%), lo que representa el 3,01%. El ciclo de comercialización de los nuevos productos principales y la influencia de los cambios en el flujo de productos.
2021q4 Company profitability Short – term pressure, cost end control is good. Margen bruto: 2021q4 margen bruto 32,27% (- 9,31 PCT), aunque la optimización de la estructura del producto, pero el margen bruto disminuyó año tras año, el principal aumento de los precios de las materias primas a granel, 2022 seguirá optimizando la cobertura y otras formas de reducir la volatilidad de los precios de las materias primas causada por el impacto de los costos, se espera que el margen bruto mejore; Tasa neta de interés: la tasa neta de interés de 2021q4 es del 17,02% (- 7,58 PCT), la disminución es inferior a la tasa bruta de interés, la tasa de gastos del departamento principal está bien controlada, y la tasa de gastos de venta / gestión / R & D de 2021q4 es del 4,78% / 2,98% / 5,03%, respectivamente, en comparación con – 0,51 / – 1,59 / + 0,51 PCT.
Comprender la tendencia de la mejora del consumo y realizar la innovación en el campo de la ecología inteligente y el uso de la nueva energía y la electricidad. Ecología inteligente: acelerar la construcción del ecosistema doméstico inteligente con la lámpara principal como el núcleo en 2021, lanzar la serie za, la serie x70 y otros nuevos productos de bloqueo inteligente, WiFi, bluetooth cerraduras inteligentes todas conectadas a la aplicación “Niu Zhi Jia”, módulo inteligente y Ali, Baidu y otras plataformas de Internet para Fortalecer la cooperación en profundidad para apoyar el control de voz del altavoz inteligente principal, mejorar la fuerza del producto; New Energy: New Energy Vehicle charge Gun, charge Pile New Products have been listed in June 2021, sales in the e – Commerce Platform, sales in the leading Position of third party Brand. La tecnología es la garantía de la innovación de productos de la empresa. En 2021, la empresa añadió 470 licencias de patentes y 13 Derechos de autor de software para mejorar aún más la fuerza técnica.
Cultiva profundamente el cliente de la cabeza B, envía el canal de comercio de energía eléctrica. Fuera de línea: en el lado C del canal de decoración, se han desarrollado más de 18.000 puntos de venta de terminales, con el objetivo de los grupos más jóvenes, la tendencia de una sola parada de compras para mejorar las tiendas fuera de línea, la construcción de un interruptor de pared, LED, secador de ropa inteligente y otras categorías de ventas integradas de la zona monopolística, tiendas monopolísticas. En cuanto a los canales del lado B, los usuarios de la cabeza cultivan profundamente, desarrollan rápidamente los canales de las empresas de decoración e ingeniería, establecen una cooperación estable con más de 120 empresas, como shengdu y yezhifeng, etc., instalan tiendas en línea que abarcan más de 10.000 tiendas, y los ingresos anuales de ventas del Canal del lado B son + 175,20% año tras año. En línea: crear una nueva tienda de Benchmarking alrededor de la nueva categoría, y establecer una nueva tienda insignia de iluminación digital y LED. Convertidor, enchufe de interruptor de pared de dos categorías de mercado de gatos celestiales para mantener la primera cuota de mercado, los ingresos anuales de ventas de canales de comercio electrónico + 31,82%.
El plan de recompra de acciones y el plan de incentivos de capital para 2022 se publicarán para atraer talentos básicos. Distribución de dividendos en efectivo: se propone distribuir un dividendo en efectivo de 24 Yuan (incluidos impuestos) a todos los accionistas por cada 10 acciones, calculado en 601 millones de acciones, con un total de 1.443 millones de yuan distribuidos; Recompra de acciones: recompra de acciones de la empresa mediante licitación centralizada con fondos propios, con un precio de recompra no superior a 203 Yuan / acción, por un importe total de 200 a 300 millones de yuan, todos ellos para futuros incentivos de acciones; Incentivos de capital: se propone conceder 1,55 millones de acciones restringidas a 670 sujetos de incentivos, lo que representa aproximadamente el 0,26% del capital social total.
Consolidar las ventajas tradicionales, la ecología inteligente, la nueva energía dos pistas de diseño clave, la primera cobertura, dar la calificación de “comprar”. En cuanto a las empresas tradicionales, debemos seguir aprovechando las ventajas de la marca y el canal para lograr el crecimiento de las empresas. En cuanto a los nuevos servicios, junto con la popularización de la tecnología de iluminación LED, la inteligencia se convierte en la dirección de la reforma, aumentando el diseño del Servicio de iluminación inteligente sin luz principal; Con el rápido desarrollo de la nueva industria energética, se aceleran las reservas tecnológicas y la innovación de productos de la nueva pista energética. Cobertura por primera vez, dar la calificación de “comprar”, esperamos, 2022 – 2024 el beneficio neto de la empresa a la matriz es 32.20 / 37.08 / 4275 millones de yuan, correspondiente a EPS 5.36 / 6.17 / 7.11 Yuan, el precio actual de las acciones corresponde a pe 24.74 / 21.48 / 18.63 veces.
Consejos de riesgo: la epidemia de covid – 19 se repite, los principales precios de las materias primas fluctúan, el nuevo desarrollo de negocios no se espera, la competencia del mercado se intensifica, el nuevo desarrollo de canales no se espera.
