Jiangsu Akcome Science And Technology Co.Ltd(002610) ( Jiangsu Akcome Science And Technology Co.Ltd(002610) )
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La empresa publicó su informe anual 2021 el 13 de abril de 2022, con ingresos de explotación de 2.531 millones de yuan, una disminución del 16,16% año tras año. El beneficio neto atribuible a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa fue de 406 millones de yuan, una disminución de 423 millones de yuan en comparación con el mismo período del a ño pasado, y el flujo de caja neto generado por las actividades operacionales fue de 536 millones de yuan, una disminución de 48 millones de yuan En comparación con el mismo período del año pasado. En 2021, el deterioro de los activos y el crédito ascendió a 188 millones de yuan, lo que dio lugar a un beneficio inferior al previsto.
Comentarios:
El margen bruto de la empresa disminuyó debido a la supresión de materiales de silicio de alto precio
En 2021, el margen bruto global de la empresa fue del 2,43%, una disminución de 12,44 PCT en comparación con el a ño anterior, y el margen bruto global de la empresa q1 a q4 fue del 9,71% / 1,30% / 2,11% / – 1,69%, respectivamente, debido a la venta de centrales eléctricas de alto margen bruto y al alto precio del silicio. En 2021, el tipo de interés neto de la empresa fue de – 16,59%, una disminución de 17,57 PCT en comparación con el a ño anterior, de los cuales el tipo de interés neto de q1 a q4 fue de 1,66% / – 9,05% / – 7,04% / – 59,48%, respectivamente. El beneficio neto de la empresa en 2021 fue de 406 millones de yuan, una disminución de 423 millones de yuan en comparación con el mismo período del a ño pasado. El beneficio neto no atribuible de 540 millones de yuan se deduce este año, y la venta de activos y acciones de la central fotovoltaica constituye el principal beneficio no recurrente.
Ajuste de la disposición del servicio, enfoque ligero en la fabricación de heteroestructuras
En 2021, los ingresos del negocio de módulos de baterías de la empresa aumentaron un 85,49% año tras año, convirtiéndose en la primera fuente de ingresos, durante el cual se vendieron 381,5 MW de centrales fotovoltaicas para recaudar fondos para centrarse en la construcción de líneas de producción de Heterounión y la investigación y el desarrollo. A finales de 2021, la reserva de capital monetario de la empresa superó los 1.100 millones de yuan, suficiente para apoyar la expansión continua de la línea de producción hjt. Yuhang Financial Control Bureau also reflects the Technical Strength and Financial conservability of hjt from the side. Con la acumulación de más de 15 años de ventaja en el campo de los materiales auxiliares fotovoltaicos y la tecnología de Heterounión líder, la empresa promoverá la cooperación con China Resources Power, Zhejiang Energy Group para lograr la transformación de la venta de componentes de Heterounión de alta eficiencia. En la actualidad, la eficiencia media de conversión de la batería hjt producida por la empresa es del 24,5%, la tasa de doble cara es superior al 95%, la tasa media de rendimiento es del 99%.
La capacidad de producción de silicio se libera continuamente, el beneficio final de la empresa mejorará trimestralmente
El 13 de abril, los precios del silicio aumentaron durante 13 semanas consecutivas, el precio medio más alto alcanzó 251,5 Yuan / kg, volver a los altos precios. Sin embargo, con la liberación continua de la capacidad de producción en los trimestres segundo y tercero de Tongwei, Daquan y xinte, creemos que se espera que los precios del silicio terminen aumentando y comiencen el ciclo descendente. La redistribución de los beneficios de la cadena industrial seguirá beneficiándose de las baterías y los componentes, el margen bruto de la empresa volverá a la normalidad, la tasa de rendimiento se recuperará y la tecnología de Heterounión se perfeccionará continuamente, y la tasa de rendimiento de los componentes de la batería hjt de la empresa mejorará trimestralmente.
Talentos de alto nivel aceleran la producción en masa de Heterounión
La empresa introduce “National 863 High Efficiency Heterojunction Project Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) Battery Project” El Director General, la Academia China de Ciencias y el principal inventor de Heterojunction, etc. casi 10 talentos líderes de hjt, cubrirá la investigación y el desarrollo de la tecnología de baterías hjt, la industrialización, la reducción de costos y otros vínculos. La empresa tiene un diseño prospectivo de Heterounión, una reserva de tecnología hjt madura, una ventaja de inicio, cobre chapado en plata, cobre galvanizado, rebanadas y otras rutas de reducción de costos múltiples.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión
La empresa es una empresa líder en componentes de baterías de Heterounión, que tendrá una capacidad de 8,27 GW en 2022, y se espera que acelere la llegada de pedidos mediante el desarrollo de la capacidad de componentes de baterías con empresas estatales. Esperamos que los ingresos de la empresa en 2022 – 2024 sean 89,0 / 168,2 / 28,14 millones de yuan EPS respectivamente 0,02 / 0,27 / 0,39 Yuan / acción, correspondiente a pe 134,7 / 12,0 / 8,2 veces, damos a la empresa 23 años 30 – 40 veces PE, precio objetivo 8,1 – 10,8 Yuan, mantener la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
La tasa de crecimiento de la capacidad instalada fotovoltaica es inferior a la prevista y el ritmo de producción de Heterounión de la empresa se retrasa
