Anhui Anli Material Technology Co.Ltd(300218) ( Anhui Anli Material Technology Co.Ltd(300218) )
La empresa publicó 2022q1 Performance Forecast, se espera que los ingresos de los principales productos aumenten alrededor del 7,2% año tras año durante el período; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 165 a 175 millones de yuan, con un aumento interanual de 497,84 a 534,07%. El beneficio neto de la empresa matriz después de deducir el beneficio neto de la empresa matriz fue de 11 a 16 millones de yuan, con una disminución interanual del 60,14% al 42,03%. La diferencia entre ellos se debió principalmente a la terminación de la recepción, el almacenamiento y la entrega en la fábrica de jinzhai Road durante el período de que se informa y a la confirmación de unos 159 millones de yuan en ingresos netos procedentes de la enajenación de activos.
Situación epidémica – la escasez de capacidad afecta a los envíos, el crecimiento de los ingresos a corto plazo se desacelera. Desde mediados de marzo, la situación epidémica en todo el país se ha producido con frecuencia, lo que ha dado lugar a un retraso en la entrega de mercancías debido a la grave obstrucción de la logística del transporte de mercancías en China (por ejemplo, ashey, algunos clientes deportivos chinos, etc.), lo que afecta a la Confirmación de los ingresos de la empresa. Al mismo tiempo, debido a la situación epidémica, la gestión y el control nacionales se han vuelto más estrictos, lo que ha influido en el suministro de materias primas a corto plazo y en la producción, pero la producción sigue aumentando (+ 1,6%). En marzo del año pasado, la temporada de ventas de la empresa, 2022q1 en el entorno macroeconómico débil, as í como las ventas de la empresa disminuyeron ligeramente, los ingresos de los principales productos de la empresa siguen aumentando ligeramente (alrededor de + 7,2%), los principales beneficiarios de la mejora continua de la estructura del cliente, impulsada por el aumento del precio unitario de los productos de la empresa. Si el brote de Q2 se reanuda gradualmente, se espera que la situación de tensión logística fuera de China se alivie, el crecimiento de las ventas de la empresa o se acelerará.
La transmisión del aumento de los precios de las materias primas se retrasó y la rentabilidad a corto plazo se vio limitada. Durante el período, los precios de las materias primas y auxiliares y la energía de la empresa siguieron aumentando (el precio de las materias primas químicas aumentó entre un 20% y un 40% en comparación con el mismo per íodo, el precio del gas natural aumentó entre un 28% en comparación con el mismo per íodo), y el suministro de algunas materias primas fue escaso. Aunque la empresa aumentó el precio de venta de los productos durante el período, en la situación epidémica actual, algunos clientes ajustaron el precio por debajo del aumento del precio de las materias primas y auxiliares, y la transmisión de precios se Por lo tanto, esperamos que los márgenes brutos a corto plazo de la empresa estén bajo presión. En el mismo período, la empresa todavía aumenta la inversión en I + D de productos para mejorar continuamente la competitividad y aumentar la capacidad de almacenamiento de energía para el desarrollo a largo plazo, con un costo de I + D de unos 37,3 millones de yuan (+ 10,07 millones de yuan). Además, la subvención del Gobierno que la empresa incluye en las pérdidas y ganancias corrientes es de aproximadamente 6,71 millones de yuan (+ 3,81 millones de yuan).
La industria de gama alta y la tendencia de sustitución nacional destacan, la empresa 10 años de labranza profunda marcó el comienzo de un avance. Desde el punto de vista de la tendencia de desarrollo de la industria, bajo la promoción de la política de protección del medio ambiente y el fortalecimiento de la idea, el cuero de Pu está reemplazando gradualmente el cuero de PVC. El cuero de Pu saludable, verde, ecológico y respetuoso con el medio ambiente a base de agua / Sin disolvente se convierte en la tendencia principal del desarrollo de la industria en el futuro, y se infiltra rápidamente en la aplicación de gama alta, como la marca internacional de Deportes de cabeza aguas abajo, el hogar de sofá de alta gama y el interior de automóviles. En el pasado, la empresa siguió invirtiendo mucho en I + D, distribuyendo nuevos productos a base de agua / cuero sin disolventes y reservas para atacar a los principales clientes, en el segundo semestre de 2019, los principales clientes internacionales entraron en un período de avance continuo, teniendo en cuenta que la empresa todavía tiene muchos clientes de Reservas de alta calidad a la espera de la liberación, se espera que comience el período de oro del desarrollo.
Sugerencias de inversión: la empresa es el líder mundial de la función ecológica de la piel de Pu, basado en la investigación y el desarrollo, el mercado de cuero de Pu de alta gama de capital extranjero, entró en el gran cliente ECHELON período de volumen. El gran volumen de clientes con alto margen bruto, el efecto de escala superpuesto, la empresa entró en un canal de desarrollo de alto crecimiento y alta calidad. A corto plazo, los envíos y el suministro de materias primas se ven afectados por la epidemia China, as í como por el impacto del transporte marítimo, 2022h1 algunos pedidos de clientes pueden retrasarse (por ejemplo, Chivas, Ashley, etc.), mientras que el aumento de los precios de las materias primas aguas arriba es obvio, Se espera que el margen bruto a corto plazo sea limitado. Al mismo tiempo, los ingresos procedentes de la venta de activos de la empresa ascendieron a unos 159 millones de yuan. En general, se espera que el beneficio neto de 2022 / 23 / 24 sea de 3,3 / 2,59 / 324 millones de yuan (antes de 2022 era de 191 millones de yuan), un aumento del 150,5% / – 21,7% / 25,5% año tras año, con una valoración correspondiente de 8 / 10 / 8 veces, respectivamente. Si no se tienen en cuenta los ingresos procedentes de la enajenación de una sola vez, el beneficio neto de 2022 será de 1712022 / 23, con un aumento del 29,5% / 51,5%, respectivamente, para mantener la calificación de “compra”.
Sugerencia de riesgo: las materias primas fluctúan considerablemente; El riesgo de un fuerte aumento de los precios del gas natural en invierno; La situación epidémica en el sudeste asiático afectó el progreso de la producción en Viet Nam; La demanda de los clientes descenderá. La información pública utilizada en el informe de investigación puede correr el riesgo de que la información se retrase o no se actualice oportunamente.
