Shenzhen Kangtai Biological Products Co.Ltd(300601) ( Shenzhen Kangtai Biological Products Co.Ltd(300601) )
Evento: la empresa publicó el informe de rendimiento 2021 y el pronóstico de rendimiento del primer trimestre 2022, de los cuales los ingresos de explotación en 2021 fueron de 3.690 millones de yuan (+ 63%), el beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.280 millones de yuan (+ 89%) y el beneficio neto de La empresa no matriz fue de 1.210 millones de yuan (+ 95%). Se prevé que en el primer trimestre de 2022 el beneficio neto atribuible a la madre será de 250 millones de yuan a 300 millones de yuan (+ 894% ~ + 1093%), y el beneficio neto deducible no atribuible será de 220 millones de yuan a 270 millones de yuan (+ 2484% ~ + 3060%).
Los resultados de 21 años se ajustaron a las expectativas y la vacuna covid – 19 contribuyó principalmente al aumento del rendimiento. En el cuarto trimestre del 21q4, la empresa obtuvo un beneficio neto de 250 millones de yuan (+ 1%), principalmente debido a la desaceleración de la vacunación contra covid – 19 en China y a la frecuente aparición de brotes esporádicos en diversas partes de las ventas tradicionales de vacunas también se vieron parcialmente afectadas. Según los datos de exportación aduanera y las previsiones de capacidad de la empresa, los ingresos anuales de la vacuna covid – 19 de la empresa ascendieron a unos 2.000 millones de yuan. La empresa contribuye principalmente a la exportación de vacunas inactivadas y Adenovirus. En la actualidad, la vacuna contra el Adenovirus covid – 19 de la empresa se obtuvo en Indonesia a principios de noviembre y se exporta para la prevención y el control de la epidemia local. La labor de la UE en otras regiones sigue avanzando, y se prevé que la vacuna contra el Adenovirus covid – 19 se liberará continuamente después de su aprobación en 2022. Debido a la situación epidémica de las variedades convencionales y a la influencia de la vacunación concentrada de covid – 19, la vacuna cuádruple se redujo principalmente debido a la optimización del Canal, la vacuna contra la neumonía de 23 valencias se espera que vuelva a crecer en 2022 debido a la Alta base de 2020.
22q1 las variedades tradicionales se superponen con las nuevas variedades para lograr una rápida liberación. El gran aumento del rendimiento de la empresa 22q1 se debe principalmente al rápido aumento de la elasticidad inversa después de la optimización de los canales de siembra, y los ingresos de 22q1 aumentaron un 231% año tras año. Se espera que los ingresos anuales alcancen entre 1.300 y 1.400 millones de yuan. En segundo lugar, los ingresos de la vacuna contra la hepatitis B 22q1 aumentaron un 33% año tras año, principalmente en un 60%. μ G incremento de la contribución del producto. En la actualidad, la vacuna contra la neumonía de 13 precios ha alcanzado el acceso en casi todas las provincias del país, la empresa utiliza la estrategia de precios bajos, 22q1 se estima que alcanza el objetivo anual del 10%. Las variedades convencionales de la empresa en 2021 en la situación de base baja, superpuestas en los canales de la empresa siguen invirtiendo, se espera que las ventas superen las expectativas del mercado.
En los próximos 2 – 3 años, los productos serán aprobados por el crecimiento gradual, contribuyendo al aumento del rendimiento a largo plazo de la empresa. En la actualidad, la empresa cuenta con más de 30 proyectos de investigación, 13 de los cuales han entrado en el procedimiento de registro. Se prevé que en los próximos dos años se aprueben entre 4 y 5 nuevas variedades. La vacuna contra la varicela liofilizada ha completado los ensayos clínicos de fase I y fase III en marzo de 22 años. Los resultados muestran que la vacuna de la empresa tiene una buena inmunogenicidad y seguridad para los grupos sensibles a la varicela de 1 a 55 a ños de edad. Además, mcv4, IPV y otras vacunas han entrado o completado la fase clínica ⅲ, la vacuna ev71 recombinante ha completado la fase clínica ⅱ, se está preparando para convertirse en una vacuna tetravalente contra la fiebre aftosa, la vacuna rotavirus pentavalente y otras vacunas han sido aprobadas en ensayos clínicos, la línea de productos se basa en la innovación, se centra en la solución de las necesidades no satisfechas existentes, el impulso del desarrollo a largo plazo es suficiente.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión. No se tienen en cuenta los ingresos de la vacuna covid – 19. Se estima que el EPS de 2021 a 2023 será de 0,91 Yuan, 1,85 yuan y 2,74 Yuan, respectivamente. A largo plazo, el impacto del covid – 19 en el futuro se debilitará marginalmente, la vacuna tradicional de la empresa (vacuna cuádruple, vacuna contra la hepatitis B, etc.) en 2022 para entrar en la fase de recuperación de la liberación, el nuevo producto 13 vacuna contra la neumonía fue aprobado para entrar en el mercado en 2022 se espera que acelere la liberación, como líder de la empresa china de vacunas innovadoras, la empresa en la línea de investigación y gestión Rica, en los próximos 2 – 4 a ños se aprobarán varias variedades, un fuerte crecimiento a largo plazo de la certeza, mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la investigación y el desarrollo de nuevos productos están por debajo de las expectativas, el riesgo de reducción de precios de los productos.
