Beijing Easpring Material Technology Co.Ltd(300073) ( Beijing Easpring Material Technology Co.Ltd(300073) )
Elementos clave de la presentación de informes:
El 10 de abril, la compañía publicó el primer trimestre de 2022 pronóstico de resultados. La rentabilidad del negocio de materiales catódicos de la empresa es excelente, el aumento de la demanda de vehículos de clase C aguas abajo impulsa el rápido crecimiento del negocio de materiales catódicos de la empresa, 2021 ingresos y beneficios netos de la empresa para lograr un crecimiento sustancial, 2022q1 continúa la tendencia de alto crecimiento, se espera que siga manteniendo un crecimiento de alta velocidad en el futuro.
Puntos de inversión:
En 2021, China vendió un total de 3.521000 nuevos vehículos energéticos, un aumento de 1,6 veces en comparación con el a ño anterior; Las ventas de vehículos de clase C ascendieron a 232000, de los cuales las ventas de electricidad pura y mezcla de enchufes de clase C ascendieron a 94.000 / 139000, respectivamente. La empresa es líder en materiales ternarios de alto níquel, con ingresos anuales de 8.258 millones de yuan, un aumento del 159,41%. El beneficio neto de la madre ascendió a 1.091 millones de yuan, lo que representa un aumento del 183,45%. Las ventas de materiales positivos aumentaron considerablemente, la rentabilidad mejoró rápidamente, el rendimiento de la empresa aumentó significativamente en 2021. De enero a febrero de este año, las ventas de electricidad pura, plug – and – Mix llegaron a 20.000 vehículos, 34.000 vehículos, respectivamente, un aumento del 50,2% / 101,3% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, el coche de clase C de alta calidad condujo a un aumento en los envíos de materiales positivos q1.
Q1 datos fuera de temporada brillantes, mejora de la rentabilidad: en el primer trimestre de 2022, la empresa logró un beneficio neto de 3,5 – 4,0 millones de yuan, con un aumento medio del 151,34% año tras año, el rendimiento de la empresa siguió aumentando debido a cuatro razones principales: 1) la empresa se centró en Los principales clientes extranjeros de China, pedidos completos; La investigación y el desarrollo de productos de níquel altos y ultra altos son fuertes, y los nuevos productos se liberan constantemente; La gestión y el control de costos de la empresa son eficaces, la Asociación a largo plazo bloquea el suministro de materias primas y mantiene un cierto nivel de existencias para hacer frente eficazmente a las fluctuaciones de los precios de las materias primas en el mercado; La capacidad de negociación de los productos de la empresa es fuerte, 2021 el precio medio de los materiales ternarios de la empresa 158,41 Yuan / kg, un aumento del 35,63%. Se espera que la producción y las ventas de automóviles superen los 5,5 millones a mediados de 2022, y se espera que el rendimiento de la empresa siga creciendo a gran velocidad.
La expansión de la capacidad de producción se aceleró y la distribución integrada mostró las principales ventajas: en 2021, la capacidad de producción de materiales ternarios fue de 41.000 toneladas, la producción fue de 46.100 toneladas, la producción de algunos productos fue externalizada, la tasa de utilización de la capacidad alcanzó el 112,22%. La capacidad de producción de materiales catódicos en construcción de la empresa es de 70.000 toneladas, la capacidad de producción de materiales ternarios de 50.000 toneladas de Changzhou dangsheng fase II se pondrá en funcionamiento gradualmente en el segundo semestre de 2022, y se prevé que la capacidad de producción de materiales catódicos de la empresa alcance más de 100000 toneladas en 2022. Se prevé que la capacidad de producción de 20.000 toneladas de cobalto de litio en el proyecto de la cuarta fase de dangsheng en la provincia de Jiangsu se ponga en funcionamiento en 2023 y que la capacidad de producción de materiales catódicos supere las 150000 toneladas en 2023. Al mismo tiempo, la empresa aceleró la distribución de la capacidad a largo plazo, la primera producción anual europea de 100000 toneladas de materiales catódicos de alta potencia de níquel ha firmado un acuerdo estratégico, acelerará la aplicación del aterrizaje; La empresa integra la capacidad de producción de fosfato férrico de litio, invierte en la construcción de 300000 toneladas de fosfato férrico de litio planta química integrada en Guizhou, la primera fase del proyecto está entrando en la fase de puesta en marcha. La capacidad de la empresa para mejorar continuamente el proceso, mejorar la cantidad de equipo y la capacidad de producción unitaria, es el principal objetivo de la pista de níquel.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: Dado que la industria de baterías ternarias de níquel alto mantiene un alto nivel de prosperidad, la capacidad de producción en construcción cae uno tras otro, la iteración continua de R & D de los productos de la empresa, se espera que la empresa alcance ingresos de explotación de 163,38 / 249,19 / 33,809 millones de yuan en 22 – 24 a ños, el beneficio neto de la empresa matriz es de 14,83 / 20,05 / 2.844 millones de yuan, sobre la base de la posición de liderazgo de la empresa en materiales ternarios de alta gama, mantenemos la calificación de aumento de las tenencias.
Factores de riesgo: fluctuación de los precios de las materias primas aguas arriba, Nueva capacidad de producción en marcha menos de lo esperado.
