Broadex Technologies Co.Ltd(300548) ( Broadex Technologies Co.Ltd(300548) )
[puntos clave de inversión]
La empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos anuales de explotación de 1.154 millones de yuan, un aumento del 48,59%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 162 millones de yuan, un aumento del 83,6% año tras año. El beneficio neto deducido fue de 137 millones de yuan, un aumento del 68,88% con respecto al a ño anterior, y el rendimiento fue brillante, de acuerdo con las expectativas anteriores.
Los ingresos siguen aumentando rápidamente y la demanda en los mercados extranjeros es elevada. Los operadores de telecomunicaciones extranjeros de China se beneficiaron de un fuerte impulso a la construcción de la red de acceso a las telecomunicaciones de 10 g pon Olt módulo óptico basado en la demanda de productos de red de acceso a las telecomunicaciones. En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 1.154 millones de yuan, lo que representa un aumento del 48,59%. En cuanto a los productos, el mercado de las telecomunicaciones aportó la mayor parte de los ingresos a la empresa, con ingresos de 1.111 millones de yuan, un aumento del 56,38% con respecto al a ño anterior, lo que representa una proporción del 96,24%, y el mercado de telecomunicaciones logró ingresos de 43 millones de yuan, una disminución del 34,64% con respecto al año anterior. A nivel regional, los ingresos de ventas de la empresa ascendieron a 951 millones de yuan, lo que representa un aumento del 38,38% y el 82,42% de los ingresos totales de ventas. Los ingresos procedentes de las ventas en el extranjero ascendieron a 203 millones de yuan, lo que representa un aumento del 127,24% y el 17,58% de los ingresos procedentes de las ventas. La permeabilidad de la fibra óptica a los hogares sigue siendo baja en Europa y América, y se espera que los productos de la empresa, como el divisor óptico PLC, el dispositivo de Multiplexación de División de longitud de onda densa (DWDM) y el módulo óptico pon de 10 g, sigan beneficiándose.
El margen bruto disminuyó ligeramente y el margen neto siguió aumentando. En 2021, afectados por el aumento de los precios de los componentes aguas arriba y la disminución de los precios de mercado de los productos, el margen bruto de la empresa en 2021 disminuyó 2,78 PCT a 22,93% año tras año, en el que el margen bruto del mercado de telecomunicaciones disminuyó 2,66 PCT año tras año y el margen bruto del mercado de telecomunicaciones disminuyó 16,27 PCT año tras año. Debido al efecto de escala y a la buena capacidad de control de costos, la tasa de gastos de gestión, ventas y I + D de la empresa se redujo en 2021, lo que dio lugar a un aumento de la tasa de interés neta de 2,68 PCT a 14,07% año tras año.
La inversión en I + D sigue aumentando, y el módulo óptico de silicio de 400 g realiza la producción en masa. En 2021, los gastos de I + D de la empresa ascendieron a 62.245000 Yuan, un aumento del 15,42% con respecto al año anterior, lo que representa el 5,39% de los ingresos de explotación de la empresa. En el futuro, la empresa se centrará en la promoción de proyectos como el módulo transceptor de alta velocidad basado en la tecnología fotónica de silicio, el módulo transceptor óptico pon de próxima generación, el módulo transceptor óptico de alta velocidad basado en la red inalámbrica portadora y el dispositivo DWDM. La tecnología fotónica de silicio es una tendencia importante en la industria de dispositivos ópticos en los próximos a ños debido a su alta velocidad y bajo consumo de energía. La empresa se centra en el desarrollo de módulos ópticos de alta velocidad para la interconexión interna del Centro de datos y módulos ópticos para el campo de transmisión inalámbrica 5G. En la actualidad, la empresa ha completado inicialmente la línea de producción de módulos inalámbricos ópticos de silicio, módulos de comunicación digital de silicio y módulos inalámbricos de retrotransmisión media, módulos ópticos de silicio de 25g, módulos ópticos de silicio de 400g dr4 de comunicación digital han realizado la producción en masa y la serie completa de productos de 200g Se han realizado comercialmente, y se están construyendo otros 2,45 millones de módulos transceptores ópticos de silicio con una producción anual.
Yangtze Optical Fibre And Cable Joint Stock Limited Company(601869) se La compañía también emitió un anuncio diciendo que el accionista controlador original, el controlador real zhuwei (Zhu Wei) y otros cinco accionistas tienen un total de 22,12 millones de acciones de la compañía transferidas a Yangtze Optical Fibre And Cable Joint Stock Limited Company(601869) The transaction Price of this transfer is 40 yuan / share, the total Transaction amount is 885 million Yuan. Mientras tanto, zuwei (Zhu Wei) confió el derecho de voto del 12,71% restante a Yangtze Optical Fibre And Cable Joint Stock Limited Company(601869) , Yangtze Optical Fibre And Cable Joint Stock Limited Company(601869) para pagar una El precio total de la transferencia de acciones es de 1.028 millones de yuan. Después de la transferencia, Yangtze Optical Fibre And Cable Joint Stock Limited Company(601869) obtiene el 12,72% de
La fuerza de la parte controladora es fuerte y se espera que logre el efecto sinérgico de la cadena industrial. Yangtze Optical Fibre And Cable Joint Stock Limited Company(601869) \ \ \ \ 35 Se encuentra en la posición de líder de la industria china de fibra óptica y cable óptico. La introducción de Yangtze Optical Fibre And Cable Joint Stock Limited Company(601869)
[propuesta de inversión]
La empresa se dedica principalmente a la investigación y el desarrollo, la producción y las ventas de dispositivos optoelectrónicos integrados en el campo de las comunicaciones ópticas, y sus principales productos están orientados al mercado de telecomunicaciones y comunicaciones digitales fuera de China. Teniendo en cuenta el rendimiento de la empresa el año pasado, la prosperidad de la industria, la posición del mercado y la competitividad de la empresa, en comparación con las previsiones anteriores, hemos reducido los ingresos de explotación de la empresa 2022, la tasa bruta de interés, las previsiones de gastos del período, y hemos añadido las Previsiones de rendimiento 2023 – 2024. Se espera que los ingresos de explotación de la empresa en 2022 – 2024 sean de 1.606 millones de yuan, 2.107 millones de yuan y 2.629 millones de yuan, con un beneficio neto de 219 millones de yuan, 287 millones de yuan y 358 millones de yuan, EPS de 1,26 Yuan, 1,65 yuan y 2,06 Yuan, correspondientes a PE de 22 veces, 17 veces y 14 veces, valoramos cuidadosamente el rendimiento futuro de la empresa y mantenemos la calificación de “Aumento”.
[aviso de riesgo]
La permeabilidad de la banda ancha Gigabit y la mejora de la pon de 10 g no están a la altura de las expectativas.
El servicio del módulo óptico digital no ha avanzado tanto como se esperaba;
La competencia en el mercado se intensifica.
