Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) ( Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) )
La producción y las ventas impulsadas por el aumento de la producción, el seguimiento se espera que continúe un alto crecimiento
Los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 7.982 millones de yuan (+ 86,37% año tras año); El beneficio neto neto de la deducción no retorno a la madre fue de 2.567 millones de yuan (+ 159,17%) en comparación con el mismo período del año anterior, que se benefició de la descarga de la batería de energía aguas abajo y de la alta productividad de la empresa, y la empresa envió más de 3.000 millones de metros cuadrados en todo el año. La tasa bruta de beneficio fue de 49,86%, año tras año + 7,23 PCT, 2021q4 fue de 53,07%, y la relación de cadena + 3,10 PCT se benefició principalmente de la optimización continua de la estructura del producto y el efecto de escala. Creemos que se espera que la empresa mantenga una tendencia al alza en volumen en un patrón de oferta y demanda ajustadas y equilibradas en el mercado. Aumentamos las previsiones de ganancias para 2022 / 2023 y aumentamos las previsiones de ganancias para 2024. Se espera que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 alcance 52,86 (+ 4,24) / 71,98 (+ 6,29) / 9.274 millones de yuan. EPS es de 5,92 / 8,07 / 10,39 Yuan / acción, respectivamente. La relación precio / ganancias de las acciones actuales es de 34,0 / 25,0 / 19,4 veces, manteniendo la calificación de “comprar”.
Optimización continua de la estructura del producto, expansión de la producción de alta velocidad, bloqueo de la capacidad de producción de alta calidad, consolidación de barreras competitivas
Aumento de la proporción de recubrimiento: la empresa es el líder mundial en el diafragma húmedo, la proporción de recubrimiento en la estructura de envío ha aumentado continuamente en los últimos años, creemos que la proporción de envío de recubrimiento de la empresa se espera que supere el 40% en 2022, mejorando aún más la rentabilidad de los productos, y la empresa domina y continúa aplicando la tecnología exclusiva de recubrimiento en línea, reduciendo significativamente los costos y aumentando los beneficios; Bloqueo del equipo básico: a finales de 2022, se prevé que la capacidad de producción de la empresa alcance los 7.000 millones de unidades, con una capacidad adicional de más de 2.000 millones de unidades, principalmente de la base de Chongqing para promover la expansión de la producción; El equipo de diafragma de la empresa proviene principalmente del Instituto de fabricación de acero de Japón, el plazo de entrega de la capacidad es de más de 15 meses, la expansión de la producción de alta velocidad y el bloqueo de la capacidad de producción de alta calidad aguas arriba ayudan a la empresa a comprender mejor el aumento del mercado y a consolidar las barreras de la competencia bajo el estrecho equilibrio entre la oferta y la demanda.
Confiar en clientes de alta calidad para consolidar la posición de liderazgo, fortalecer la distribución de R & D y aprovechar las oportunidades de crecimiento
Binding Core Client: the company has covered the Chinese outside Head Battery Manufacturers, the major Client has a Significant Increase in the volume of discharge, and with Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) \ \ \ Aumentar la intensidad de la investigación y el desarrollo: el diseño de la investigación y el desarrollo de la empresa es amplio, principalmente en el proyecto de investigación cubre el diafragma de la batería cilíndrica grande, la película de recubrimiento PVDF para la energía, 4 μ M diafragma ultrafino, película de aluminio – plástico y otros productos de alto potencial, algunos proyectos han logrado la producción en masa y el envío; Ayuda a la empresa a mantenerse al día con los cambios en la dirección de las nuevas tecnologías, abrir nuevas áreas de negocio, aprovechar las oportunidades de crecimiento.
Consejos de riesgo: las ventas mundiales de vehículos de nueva energía no están a la altura de las expectativas, la expansión de la producción de la empresa no está a la altura de las expectativas
