Anker Innovations Technology Co.Ltd(300866) ( Anker Innovations Technology Co.Ltd(300866) )
2021q4 mantener un crecimiento constante de los ingresos, mantener una buena presión sobre los costos para aliviar la recuperación del rendimiento, mantener la calificación de “comprar”
En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 12.574 millones de yuan (+ 34,45%) y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 982 millones de yuan (+ 14,70%). 2021q4 registró ingresos de 4.149 millones de yuan (+ 24,44%), beneficios netos atribuibles a la madre de 336 millones de yuan (+ 4,03%), beneficios netos deducidos no atribuibles a la madre de 210 millones de yuan (- 15,09%), ganancias y pérdidas no recurrentes principalmente de los ingresos por enajenación de activos financieros No corrientes, etc. Teniendo en cuenta que la presión de los costos a corto plazo sigue existiendo, reducimos las previsiones de beneficios para 2022 – 2023, añadimos las previsiones de beneficios para 2024, y esperamos que el beneficio neto de 2022 – 2024 sea de 11,86 / 15,66 / 1.867 millones de yuan (el valor original de 2022 – 2023 es de 14,27 / 1.930 millones de yuan), lo que corresponde a EPS de 2,92 / 3,85 / 4,59 Yuan, el precio actual de las acciones corresponde a PE de 21,6 / 16,4 / 13,7 veces, teniendo en cuenta que se espera que la liberación de la presión de los costos impulse la recuperación de los beneficios y mantenga la calificación de “comprar”.
Tres categorías de crecimiento estable, la expansión del canal fuera de línea tuvo un efecto notable
Los ingresos de los productos de audio recargables / innovadores / inalámbricos de la empresa en 2021 fueron respectivamente + 34,00% / + 34,13% / + 34,44% en comparación con el mismo período del año anterior. Se espera que la cabeza recargable, la seguridad inteligente y los auriculares inalámbricos sean las principales fuerzas motrices de los ingresos. Los ingresos en línea / fuera de línea de la empresa en 2021 fueron respectivamente + 25,60% / + 53,33% en comparación con el mismo período del año anterior, lo que indica un rápido crecimiento fuera de línea o un efecto de expansión de canales regionales como Europa y Australia. De cara a 2022, se sugiere prestar atención al crecimiento de la recuperación de los barrenderos y a la construcción de canales fuera de línea para seguir impulsando el crecimiento de los ingresos.
2021q4 la presión de los costos de las materias primas continúa, el impacto en el rendimiento se debilita ligeramente a medida que disminuye el punto máximo del transporte marítimo
En 2021, el margen bruto de la empresa fue de 35,72% (- 8,13 PCT) y 2021q4 18,46% (- 23,84 PCT), principalmente debido a la influencia de los cambios en las normas contables. Después de eliminar el flete inicial, el margen bruto de 2021 / 2021q4 fue de – 1,13 PCT / – 2,62 PCT, respectivamente, año tras año, y la presión sobre el costo de las materias primas continuó. En el lado de los gastos, la tasa de gastos de venta / gestión / I + D de la empresa en 2021 fue de – 4,59 pcts / – 0,05 pcts / + 0,12 pcts, respectivamente, en comparación con el mismo período del año anterior. Si no se tiene en cuenta el flete inicial, la tasa de gastos de venta en 2021 es básicamente la misma que en el mismo período del año anterior, el efecto general de los gastos de puesta en marcha es bueno. En un solo trimestre, la tasa de gastos de venta de 2021q4 fue del 25,4%, en comparación con – 0,45 pcts, en comparación con – 1,41 pcts, y el impacto en el rendimiento se debilitó ligeramente después de la caída del punto máximo del transporte marítimo. Mirando hacia el futuro, creemos que la recuperación de beneficios de la empresa es más flexible, se recomienda prestar atención a 2022h2 después de la caída de los costos de transporte marítimo y la estabilización de los precios de las materias primas para conducir a la recuperación gradual de los beneficios.
Consejos de riesgo: las ventas de barrenderos no están a la altura de las expectativas; Aumento de los precios de las materias primas; Mantener las tarifas marítimas altas, etc.
