Shenzhen Anche Technologies Co.Ltd(300572) ( Shenzhen Anche Technologies Co.Ltd(300572) )
Punto de vista básico
La empresa es el principal proveedor de soluciones integrales en el campo de la inspección de vehículos en China, desde el equipo hasta el gran mercado de servicios operativos. A corto plazo, la industria experimentará un invierno frío en 2021, pero a medio y largo plazo, creemos que el negocio de la empresa ha llegado a un punto de inflexión.
Punto de vista básico
La calidad de los activos es alta, la caída a corto plazo es excesiva: como líder del equipo de inspección de vehículos en China, la empresa ha estado cortando en la industria de servicios de inspección de vehículos durante 18 años. Afectados por los cambios de política, los beneficios empresariales disminuyeron considerablemente en 2021. Sin embargo, el 48% de la tasa bruta de beneficio de 21q3 de la empresa sigue siendo superior al nivel histórico. A finales de septiembre de 2000, los activos monetarios y financieros de transacción de la empresa ascendían a 1.570 millones de yuan y la relación activo – pasivo era del 18%.
El Servicio de inspección de vehículos se llevará a cabo en invierno y dará la bienvenida a la primavera. Aunque la industria se encuentra en un invierno frío en 2021, los requisitos de inspección de vehículos seguirán mejorando y la industria seguirá desarrollándose desde el punto de vista de las normas de desarrollo de la protección del medio ambiente y la seguridad. En comparación con los países desarrollados en el extranjero, la densidad de las estaciones de inspección de vehículos en China sigue siendo baja, la frecuencia de las inspecciones de vehículos sigue siendo baja, el contenido de las pruebas sigue siendo rico, y la escala de la industria en el futuro todavía tiene un gran espacio para mejorar.
El gran mercado de servicios de detección, la industria se espera que nazca el gigante. De acuerdo con el modelo, creemos que con el aumento de la propiedad de vehículos, el mercado de servicios de Inspección se espera que alcance los 70.000 millones de yuan en 2025, pero la industria sigue mostrando un patrón desordenado. Los mercados maduros en el extranjero tienen gigantes regionales, como dekke en Europa. Creemos que con la madurez del mercado chino, el mercado de inspección de vehículos también producirá una mayor cuota de las principales empresas.
Llevar a cabo nuevos negocios energéticos, abrir nuevos espacios de mercado: la empresa ganó la licitación para el proyecto de pilas de carga pública, mostrando plenamente la fuerza de la combinación de software y hardware. Al mismo tiempo, la empresa también ha alcanzado la cooperación estratégica con Times Electric Service, explorará oportunidades de cooperación en el intercambio de energía y el espacio de negocios relacionado, el funcionamiento y mantenimiento de la estación de intercambio de energía, la promoción y venta de vehículos eléctricos, el desarrollo y la fabricación de equipos de intercambio de energía, etc. Creemos que la cooperación entre la seguridad de los vehículos y el servicio eléctrico de Times se espera que logre resultados beneficiosos para todos, al tiempo que se promueve el modo de intercambio de energía, se logra la integración del flujo y el crecimiento continuo de ambas partes.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión
Pronosticamos que las ganancias por acción de 2021 – 2023 serán de 0,05, 0,70 y 0,92 Yuan, respectivamente. Sobre la base de las expectativas persistentes y consistentes de Chaoyang, podemos ajustar la relación media P / E de la empresa comparable en 2022 alrededor de 33 xpe. Damos Shenzhen Anche Technologies Co.Ltd(300572) \ 33xpe 2022, precio objetivo 23,10 Yuan, dando la primera calificación de compra.
Indicación del riesgo
Los cambios desfavorables en la política industrial, la expansión de la estación de ensayo no es tan esperada, la gestión de operaciones no es tan esperada, el funcionamiento de la central eléctrica no es tan esperado, la sostenibilidad de los proyectos de pilas de carga no es tan esperada, el precio unitario de los tiempos de ensayo y otras condiciones hipotéticas afectan a los resultados del cálculo.
