He Bei Cheng De Lolo Company Limited(000848) ( He Bei Cheng De Lolo Company Limited(000848) )
Event: The Company issued the 2021 Annual Report, 2021 Company achieved revenues of 2.524 million Yuan, Year - on - year + 35.65%, the net profit of the parent 570 million Yuan, Year - on + 31.77%. Entre ellos, q4 logró ingresos de 670 millones de yuan, un + 39,48% año tras año, el beneficio neto de la madre 169 millones de yuan, un + 28,15% año tras año. El rendimiento superó las expectativas.
El cultivo intensivo de canales y el cambio de equipo impulsan el rápido crecimiento de los ingresos. En el lado de ingresos, los ingresos de la serie de rocío de almendras, la serie de nueces y otros productos fueron de 24,72 / 0,49 / 003 millones de yuan, respectivamente, en comparación con + 33,84% / + 300,78% / + 95,44%, lo que representa 97,95% / 1,95% / 0,10%. Los ingresos de 21 años de la empresa aumentaron rápidamente, por una parte, y la base de 20 años es baja; Por otra parte, después de 21 años de transformación de la gestión, la empresa promovió vigorosamente la labranza intensiva y el hundimiento del Canal, reforzó el desarrollo del mercado en blanco y el canal en blanco, y mejoró la tasa de comercialización terminal. Al final del período, el número de distribuidores en el norte / Centro / otras áreas de la empresa fue de 459 / 75 / 51, respectivamente, en comparación con el mismo período + 8,77% / 5,63% / 54,55%. En comparación con 19 años, los ingresos de la empresa también registraron un aumento del 11,91%, el efecto de la reforma del canal es obvio. Además, la empresa ha llevado a cabo el complemento de talento de la industria de consumo rápido, la experiencia de funcionamiento del equipo de consumo rápido en su conjunto ha mejorado aún más. Mirando hacia el futuro durante 22 años, junto con el desarrollo continuo y la introducción de nuevos productos, la empresa, por un lado, desarrollará el mercado de China Oriental y el mercado suroeste para realizar el nuevo desarrollo del mercado; Por otra parte, seguimos aprovechando el potencial de mercado de las ventajas existentes, mejorando la tasa de comercialización de los productos y el número de puntos de venta finales, promoviendo el desarrollo de canales en blanco, centrándose en el desarrollo de campus, estaciones, banquetes, restaurantes, canales de compras en grupo, esperamos que la empresa siga creciendo rápidamente en 22 años.
Mejora de la eficiencia de los gastos, inversión precisa y mantenimiento de un alto nivel de interés neto. En el lado de los beneficios, la tasa bruta de ventas de 21 años de la empresa es del 46,79%, la tasa neta de ventas es del 22,51%, y la tasa neta general de interés se mantiene en un nivel relativamente alto. Creemos que las principales razones incluyen: 1) la posición de los productos de la empresa en el mercado de regalos, el nivel de la tasa bruta de interés es alto; El volumen de producción de la empresa y la mejora de la eficiencia de los costes son notables; La inversión de los gastos de la empresa es más precisa y no se invierte ampliamente en publicidad. La tasa de gastos de ventas / gestión / R & D / finanzas de la empresa fue de 15,29% / 1,67% / 0,75% / - 1,61%, respectivamente, en comparación con - 0,1 / - 1,23 / + 0,16 / + 0,13 pcts. De cara a 22 años, el costo de la hojalata puede aumentar, la empresa todavía tiene existencias, pero la presión de costos o el aumento gradual, por otra parte, el lanzamiento de nuevos productos o el aumento de la inversión de costos. Pero en general, se espera que los márgenes de beneficio sigan creciendo rápidamente a medida que aumenten las ventas.
El desarrollo del mercado, la expansión del escenario de consumo, la expansión del nivel de consumo abre un espacio a largo plazo. La mejora de la gestión de la empresa y la reforma de los canales avanzaron gradualmente en 21 años, y se espera que en 22 años se libere aún más la energía potencial de la reforma sobre la base de 21 años. Nueva versión baja en azúcar para satisfacer las necesidades de sabor de los grupos de consumidores del Sur, en el nuevo mercado para la inversión y la distribución; La mejora de la calidad de la serie de leche de almendras + y almendras satisface la demanda de consumo múltiple, y esperamos que la empresa pueda lograr un crecimiento de dos dígitos durante todo el año. A largo plazo, creemos que la mejora del valor de la empresa se debe principalmente a la orientación de la entrega de regalos de la categoría de la empresa, que se extiende a la orientación del consumo diario, la expansión general del nivel de consumo abre el espacio a largo plazo y favorece el desarrollo futuro de la empresa.
Previsión de beneficios: debido a la divulgación del informe anual de la empresa, por lo que la actualización de las previsiones de beneficios, se prevé que los ingresos de 22 a 23 años de la empresa se reduzcan de 31,82 / 3.937 millones de yuan a 30,37 / 3.603 millones de yuan, un aumento del 20,34% / 18,63% Año tras año, se prevé que el beneficio neto de la empresa matriz se reduzca de 6,74 / 8,64 a 6,47 / 778 millones de yuan, un aumento del 13,60% / 20,20% año tras año, EPS 0,60 / 0,72 Yuan, respectivamente, para mantener la calificación de "compra" de la empresa.
Sugerencia de riesgo: la estructura del producto es relativamente única, el desarrollo del mercado del Sur es inferior a lo esperado, el impacto de la epidemia.
