Chacha Food Company Limited(002557) ( Chacha Food Company Limited(002557) )
2021 buen final, bonificación de aumento de precios
Los ingresos de 2021 ascendieron a 5.985 millones de yuan (un aumento del 13,15%), el beneficio neto de la madre ascendió a 929 millones de yuan (un aumento del 15,35%) y el beneficio neto retenido fue de 799 millones de yuan (un aumento del 15,95%). Básicamente consistente con el informe anterior. Los ingresos de 2021q4 ascendieron a 2.103 millones de yuan (un aumento del 28,33%) y el beneficio neto de la madre ascendió a 334 millones de yuan (un aumento del 21,46%). El margen bruto de 2021 fue del 31,95% (con un aumento de 006pct), de los cuales 2021q4 fue del 33,43% (con un aumento de 5,23 PCT), debido al aumento de los precios de las semillas de girasol a mediados y finales de octubre del año pasado. El tipo de interés neto en 2021 fue del 15,53% (con un aumento de 0,31 PCT), de los cuales 2021 q4 fue del 15,9% (con una disminución de 0,9 PCT), debido al aumento de los gastos en el cuarto trimestre.
El pasivo contractual a finales de 2021 ascendía a 214 millones de yuan, lo que representaba un aumento de 115 millones de yuan. La corriente neta de efectivo de las actividades operacionales en 2021 fue de 1.345 millones de yuan (un aumento del 125%), de los cuales 6.544 millones de yuan (un aumento del 11%) se recibieron en efectivo para la venta de bienes y la prestación de servicios. En 2021, los ingresos de inversión ascendieron a 34 millones de yuan, lo que representa el 3% de los beneficios totales, lo que se debió a los ingresos financieros de los bancos.
Pequeñas bolsas amarillas en 1.000 millones de unidades, volumen anual y aumento de precios
Los ingresos de las semillas de girasol en 2021 ascendieron a 3.943 millones de yuan, un aumento del 5,9%, lo que representa el 65,9%. Los frutos secos fueron 1.366 millones de yuan, lo que representa un aumento del 44% y el 23% (un aumento de 5 PCT). Las ventas diarias de frutos secos de la pequeña bolsa amarilla ascendieron a casi 1.000 millones de yuan, las ventas anuales de productos probióticos de la pequeña bolsa azul superaron los 100 millones de yuan, las ventas diarias de avena de frutos secos superaron los 100 millones de yuan. Los ingresos de otras categorías ascendieron a 675 millones de yuan, lo que representa un aumento del 10% y un 11%.
A nivel subregional, los ingresos de la región meridional en 2021 ascendieron a 1.935 millones de yuan, lo que representa un aumento del 3,6% y el 32%; La región septentrional es de 1.213 millones de yuan, lo que representa un aumento del 22% y el 20%. La región oriental es de 1.612 millones de yuan, lo que representa un aumento del 19%, lo que representa el 27%; El comercio electrónico es de 570 millones de yuan, con un aumento del 11%, lo que representa el 10%; 518 millones de yuan en el extranjero, lo que representa un aumento del 10%, o el 9%.
Desde el punto de vista de los canales, 920 millones de yuan de funcionamiento directo en 2021, un aumento del 6%, que representa el 15%; La distribución y otros canales ascendieron a 5.065 millones de yuan, un aumento del 14%, lo que representa el 85%. A finales de 2021, la empresa tenía más de 1.000 distribuidores, entre ellos más de 980 clientes de distribuidores en China y más de 50 clientes de distribuidores en el extranjero. En la actualidad, la empresa ha establecido bases de producción en Hefei, Harbin, Baotou, Fuyang, Chongqing, Changsha, Chuzhou y Tailandia. La empresa promueve activamente la estrategia de labranza intensiva del Canal, la plataforma digital del canal controla casi 120000 puntos de venta finales, capacita a distribuidores de alta calidad, capacita a los socios comerciales, la tasa de propagación del mercado de labranza intensiva, la tasa de actividad de las tiendas y la producción mensual per cápita aumentan gradualmente el ángulo de volumen y precio, las ventas de 223400 toneladas en 2021, con un aumento del 9,5%; El precio correspondiente fue de 26.800 Yuan / tonelada, un aumento del 3,5%.
Fortalecer la mente de los consumidores, los productos y los canales
Lado de la marca: la empresa sigue fortaleciendo la promoción y popularización de la salud nutricional de las nueces y las semillas de melón, posicionando las nueces como necesidades nutricionales diarias, aumentando la promoción de la superioridad de la "fabricación de calidad" y creando la conciencia de marca de los expertos en nueces.
Lado del producto: la Sede, la División de Negocios y la unidad de negocio (Bu) siguen centrándose en los objetivos estratégicos y el plan de negocios, centrándose en los alimentos de ocio Nuts, centrándose en las categorías principales del canal de la Mancha, siguiendo el principio de "número uno - dos", ocupando una posición de liderazgo en el mercado; Crear "kuizhen" semillas de girasol de alta gama primera marca, tomar cuota de mercado; Crear bolsas rojas clásicas y bolsas azules de nuevos productos, continuar la extensión del sabor, introducir semillas de pimienta de caña, semillas de melón de mar, semillas de melón de cáscara de naranja y otros nuevos sabores, fortalecer la competitividad básica de los productos nacionales de girasol.
Canal: la empresa acelera el desarrollo del Canal, el canal en línea, el nuevo canal y así sucesivamente. La elección de productos diferenciados, el plan de marketing diferenciado promueve la promoción del mercado débil, la penetración del canal del condado y el municipio, y toma la cuota de mercado; Coincidir con el nuevo escenario, persistir en la innovación del Canal, fortalecer la promoción del Canal to - B, el canal de catering, la compra de grupo comunitario y otros nuevos canales, lograr el avance de la innovación.
Previsión de beneficios
Valoramos la mejora de la eficiencia después del ajuste de la estructura de la Organización de la empresa y la liberación de nuevos productos y canales. Se espera que EPS sea de 2,15 / 2,48 / 2,84 yuan en 2022 - 2024, y el precio actual de las acciones corresponde a pe 26 / 23 / 20 veces, respectivamente, para mantener la calificación de inversión "recomendada".
Indicación del riesgo
El riesgo macroeconómico a la baja, la epidemia arrastra el consumo, la tasa de crecimiento de las semillas de melón es inferior a lo esperado, la tasa de crecimiento de las nueces es inferior a lo esperado, las ventas de temporada alta no son inferiores a lo esperado, la reforma interna no es inferior a lo esperado, etc.
