Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) ( Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) )
Eventos
La empresa publicó los principales datos financieros de 2021 y las principales operaciones del primer trimestre de 2022, los ingresos de explotación de 2021 ascendieron a 19.971 millones de yuan, un aumento del 42,8% y el beneficio neto de la empresa matriz a 5.313 millones de yuan, un aumento del 72,6%. Los ingresos de 21q4 se estiman en 2.710 millones de yuan, lo que representa una disminución del 24,9% y un beneficio neto de 430 millones de yuan, lo que representa una disminución del 29,6%. Se prevé que 2022q1 genere ingresos de explotación de 10.500 millones de yuan, un aumento del 43% y un beneficio neto de 3.700 millones de yuan, un aumento del 70%.
Puntos de inversión
Conclusión satisfactoria en 2021, mejora estructural superpuesta y aceleración del desarrollo fuera de la provincia como línea principal
Recientemente, la empresa emitió un anuncio, mostrando que en 2021 los ingresos de explotación y los beneficios netos de la empresa matriz aumentaron un 42,8%, 72,6%, respectivamente, un cierre satisfactorio, de los cuales 21q4 ingresos de explotación / beneficios netos de la empresa matriz disminuyeron un 24,9% / 29,6%, respectivamente, en comparación con el mismo período del a ño anterior, una disminución significativa de la relación entre el anillo, debido a que la empresa ha completado mejor la tarea anual, 21q4 empresas en la estructura de control activo de bienes. 21q4 más 22q1 ingresos totales y beneficios netos de la empresa en el canal para mantener un estado saludable, pero sigue aumentando, lo que indica que la calidad de la gestión de la empresa está mejorando constantemente. Además, en 2021, el mercado de fenjiu de 100 millones de yuan aumentó a 22, las ventas del mercado central del Sur de zhuye qingjiu aumentaron más del 120% año tras año; El número de distribuidores fuera de la provincia aumentó un 30,5% año tras año, el número de terminales controlables aumentó a 1,05 millones, y el rápido desarrollo fuera de la provincia sentó las bases para la gestión posterior.
22q1 el rendimiento del lado de los ingresos se ajusta a las expectativas, el lado de los beneficios supera las expectativas
Anteriormente prevemos 22q1 Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) Los beneficios superan ligeramente las expectativas, la razón principal en 21 años la tasa de crecimiento de la serie azul y blanca supera el 50%, el rendimiento de la provincia de Old White FEN es excelente sobre la base, se beneficia del mercado principal de ventas se ve afectado por la situación epidémica pequeña superposición de vino de alto precio Todos los resultados son excelentes: 1) durante el Festival de primavera, la serie azul y blanca se vende vigorosamente, se espera que la tasa de crecimiento de q1 azul y blanco FEN sea del 60% +, entre los cuales la tasa de crecimiento de la versión de renacimiento azul y blanco 30 lidera todo el sistema de productos, en el contexto del volumen de Festival de primavera, el precio de la serie azul y Laobaifen depende de la mejora de los productos + la expansión del mercado alrededor de Shanxi + se beneficia del excelente rendimiento de la zona de alto precio durante el Festival de primavera, continúa la tendencia de desarrollo de alta velocidad en marzo para contribuir al rendimiento; Bofen adopta el sistema de contratos durante todo el año, se encuentra actualmente en el proceso de control de volumen y estabilización de precios, y se espera que el mercado aumente el precio de la sustitución de bofen. Aumento de la eficiencia de los gastos. En resumen, en el Festival de primavera fenjiu en el momento de la recaudación de fondos ligeramente posterior y bajo el control de la velocidad, la tasa de crecimiento en marzo de 22 años aumentó en comparación con el calendario. Recientemente Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) \ canal feedback Back
Dirección de desarrollo: la mejora de la fuerza de la marca toma la iniciativa, anclando el objetivo de “tres puntos en el mundo tienen uno”
Objetivo principal: mejorar la marca; Plan general de Comercialización: 133238. La empresa se centrará en la optimización de la estructura del mercado, la optimización de la estructura del producto, la optimización de la calidad y la mejora de la gestión; Fortalecer la determinación estratégica, profundizar la reforma de las empresas estatales y fortalecer los riesgos. A continuación, el trabajo de marketing del vino FEN se centrará en la “133238” estrategia general de reforma del marketing del vino FEN, a saber: anclar un objetivo (“tres puntos en el mundo tienen uno”); luchar contra tres batallas (la construcción de un sistema de marketing; el ajuste de la estructura del producto; la mejora del valor de la marca); construir tres mercados (centrarse en el mercado de base, el mercado de China Oriental y el mercado del Sur de China); Promover dos grandes proyectos (“1s + 3M + 6P” sistema internacional de marketing, Xinghua Village brand / Personalized Brand Strategy Building Project), estrechamente tres indicadores (indicadores de ventas de licor Qinghua FEN, indicadores terminales de licor Qinghua 20, indicadores de grupo de líderes de opinión de licor Qinghua FEN), lograr ocho persistir (incluyendo persistir en la construcción del Partido para liderar la comercialización, cultivar el equipo de combate Ejecutivo, la construcción de información, la optimización de la estructura de distribuidores, etc.), y trabajar juntos para componer la cooperación de los fabricantes, el desarrollo de la empresa, Un nuevo capítulo en el ascenso de la marca.
Lógica más allá de las expectativas: la versión renacentista lidera la gama alta, la aceleración del proceso de nacionalización o la versión renacentista más allá de las expectativas lidera la gama alta, el diseño azul y blanco 40 ultra – gama alta, los ingresos azul y blanco representan el 40% – 50% de la serie fenjiu. La serie azul y blanca ha logrado resultados brillantes con “bohen realize Fragrance Cultivation + excellent Product Quality + Card mainstream Consumer Price Belt + about 10% – 15% High Channel Profit” – la serie azul y blanca ha mantenido un crecimiento de alta velocidad del 40% – 60% en 17 – 19 a ños, ha logrado un crecimiento de más del 30% en 20 años (la relación de ingresos es de aproximadamente 25% – 30%), la relación de ingresos 21h1 ha alcanzado el 40%. El lanzamiento de la versión azul y blanca 30·revival mejorará aún más la imagen de marca, y abrirá el espacio de cantidad y precio azul y blanco 20. Esperamos que el crecimiento compuesto de los ingresos de ventas de la serie azul y blanca sea mayor que el crecimiento de los ingresos de licor de gama alta en los próximos 14 – 5 años, y que los ingresos de la serie azul y blanca representen el 40% – 50% de los ingresos de la serie fenjiu durante 14 – 5 años.
Al sur del río Yangtze, la tasa de expansión fuera de la provincia o más de lo esperado. En 2016 – 2020, los ingresos de ventas de la empresa fuera de la provincia de CAGR fueron del 42,45%, muy por encima de la tasa de expansión dentro de la provincia, la estrategia de nacionalización ha comenzado a tener éxito, creemos que el desarrollo futuro fuera de la provincia tiene dos puntos principales: 1) alrededor del mercado de Shanxi: alrededor de 180000 millones de yuan en todo el espacio de mercado de la placa de Shanxi, la cuota de mercado de fenjiu es inferior al 3%, con la mejora de la estructura del producto liderada por Qinghua FEN, el canal se hunde aún más, la mejora de la estructura del producto promueve la liberación del rendimiento, La placa alrededor de Shanxi todavía tiene un gran potencial de desarrollo. Mercado del Sur: la región sur del río Yangtze tiene un gran espacio de mercado y un alto precio de consumo. Antes de eso, la base de fenjiu era débil. Con el mercado del Sur convirtiéndose en el próximo mercado clave de la empresa, se propuso el objetivo de una tasa media de crecimiento de más del 50% En tres a ños, y el rendimiento futuro del mercado fuera de la provincia superó las expectativas.
Previsión y valoración de los beneficios
Creemos que fenjiu se beneficiará de un fuerte rendimiento azul y blanco, la aceleración de la expansión fuera de la provincia, y teniendo en cuenta que la base de rendimiento de la empresa afectada por la epidemia en 2020 es baja, el objetivo de ingresos de la empresa en 2021 es de 30% +, se espera que el crecimiento de los ingresos en 2021 – 2023 sea de 42,8%, 35,2% y 31,2%, respectivamente; La tasa de crecimiento del beneficio neto de la empresa matriz fue del 72,3%, 46,7% y 38,0%, respectivamente. EPS fue de 4,3, 6,4 y 8,8 Yuan / acción, respectivamente. Pe 53, 36, 26 veces. A largo plazo, el crecimiento del Rendimiento es fuerte, la valoración actual tiene una relación calidad – precio, mantener la calificación de compra.
Catalizador: mejora continua del consumo, Introducción suave de productos de alto precio;
Sugerencia de riesgo: el segundo brote de brotes epidémicos en China afecta a toda la venta de licores; Las ventas de vino de gama alta no son tan buenas como se esperaba; Cambio de estilo de gestión
