Yealink Network Technology Co.Ltd(300628) ( Yealink Network Technology Co.Ltd(300628) )
El rendimiento siguió creciendo constantemente y se ajustó a las expectativas. La empresa publicó un pronóstico de resultados del primer trimestre de 2022. En el primer trimestre de 2022, los ingresos de la empresa ascendieron a entre 1.000 y 1.080 millones de yuan, un aumento del 35% al 45% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 4,7 a 5,1 millones de yuan, un aumento del 25% al 35% en comparación con el mismo per íodo del año anterior. Entre ellos, el impacto de las pérdidas y ganancias no recurrentes en el beneficio neto del período en curso es de unos 40 millones de yuan, el mismo período del año pasado es de unos 50 millones de yuan. La tasa de crecimiento de los beneficios no netos deducidos es similar a la de los ingresos.
Los factores no operativos afectan o disminuyen gradualmente. En 2021, debido a factores no operativos como el tipo de cambio y el aumento de los precios de las materias primas, el margen de beneficio general de la empresa disminuyó en cierta medida. Debido a que la mayoría de los ingresos de la empresa provienen del extranjero y se fijan en dólares estadounidenses, el tipo de cambio entre China y los Estados Unidos 2022q1 es de aproximadamente 6,35, en comparación con 2021q1 es de aproximadamente 6,5, todavía hay una cierta disminución en los ingresos generales y el margen de beneficio. Sin embargo, creemos que los factores no operacionales, como la caída de los tipos de cambio, las materias primas y los brotes epidémicos, tendrán un impacto cada vez menor en la empresa, mientras que la propia expansión de los productos y el aumento de la participación de la empresa se reflejarán más plenamente en los próximos trimestres.
La competitividad de los productos es prominente, la nueva línea de productos crece rápidamente. Según Frost & Sullivan, la cuota de mercado mundial de los envíos de teléfonos sip aumentó del 29,6% en 2019 al 34,3% en 2020. Al mismo tiempo, la empresa se ha convertido en el sistema de videoconferencia VCS productos enviados por el quinto fabricante mundial. Con el crecimiento constante de los teléfonos sip básicos, los nuevos servicios (VCS / Cloud Office Terminal) siguen aumentando, y la proporción de ingresos de los servicios ha alcanzado el 31% a mediados de 2021, y el rápido crecimiento se mantiene continuamente. Sentar una base sólida para el desarrollo futuro de la empresa.
Previsión y valoración de beneficios: la empresa opera constantemente, cada línea de negocio se desarrolla bien, la segunda curva de crecimiento se abre. Se prevé que el beneficio neto de la empresa matriz en 2021 – 2023 sea de 16,2, 21,9 y 2.690 millones de yuan, lo que corresponde al precio actual de las acciones pe 44 / 33 / 27 veces, respectivamente, para mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: el aumento de las fricciones comerciales afecta a las principales empresas; La epidemia afecta a la demanda de la industria; La tensión de las materias primas afecta a la entrega.
