Shandong Jinjing Science And Technology Stock Co.Ltd(600586) ( Shandong Jinjing Science And Technology Stock Co.Ltd(600586) )
El beneficio neto de la empresa matriz en 21 años aumentó un 29,5% año tras año, mientras que la recesión del 22q1
La empresa publicó el informe anual de 21 años y el informe trimestral de 22 años, 21 años de ingresos / beneficios netos atribuibles a la madre 69,2 / 1.310 millones de yuan, un aumento del 41,7% / 295%, el beneficio neto atribuible no atribuible a la madre 1.200 millones de yuan, un aumento del 365% en El mismo período, cerca del límite inferior de la previsión del desempeño, de los cuales q4 ingresos / beneficios netos atribuibles a la madre 18,3 / 060 millones de yuan, un + 25% / – 60% en el mismo período, el beneficio neto atribuible no atribuible a la madre 79 millones de yuan, un – 24,5% En el mismo período. 22q1 realized Income / Return to Parent net profit of 17.8 / 145 million Yuan, respectively + 21.2% / – 59 per cent on the same year, deducted non – Return to Parent net profit of 143 million Yuan, on the same year – 43 per cent.
El precio del vidrio aumenta en 21 años, la presión de la demanda de 22q1 conduce a la caída de los precios
Los ingresos del negocio del vidrio de la empresa en 21 años ascendieron a 4.640 millones de yuan, un aumento del 57,8% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado. Las ventas de tecnología / flotador / procesamiento profundo y vidrio de ahorro de energía alcanzaron 13.222 millones de cajas pesadas / 20.390000 cajas pesadas / 4.430000 metros cuadrados, respectivamente, en comparación con el mismo período del año pasado + 11,8% / + 7,6% / + 12,9%, respectivamente. El precio medio global de la tecnología de medición y el vidrio flotado fue de 127 Yuan / cajas pesadas, y el precio de la cantidad principal de vidrio aumentó al Los ingresos de las empresas químicas en 2021 ascendieron a 2.030 millones de yuan, lo que se benefició principalmente del aumento de los precios de la ceniza de sosa, con un volumen de ventas de 1.319000 toneladas, un 15% anual, y un aumento del 44% anual del precio unitario de 1.539 Yuan / tonelada. Calculamos que el precio medio del vidrio blanco flotado 22q1 es de 114 Yuan / Caja pesada, que es básicamente el mismo año tras año, con una disminución de 7 Yuan / Caja pesada, principalmente debido a la disminución de la demanda, el precio alcalino pesado 22q1 es de aproximadamente 2.900 Yuan / tonelada, una disminución del 19% mes tras mes, pero un aumento del 82% año tras año, el aumento de los precios conduce a un aumento de los ingresos 22q1. Luego juzgamos que el lado de la demanda puede ser gradualmente más cálido, los precios o todavía hay espacio para el aumento.
21 años de aumento del margen bruto, 22 q1 presión temporal, se espera que los costos de seguimiento disminuyan marginalmente
La tasa bruta global de 21 años de la empresa fue del 34,3%, 14,1 PCT más alta, de los cuales la tasa bruta de tecnología / vidrio flotado / ceniza de Sosa fue del 46,9% / 40,4% / 18,3%, respectivamente + 20,3 / + 19,8 / + 3,8 PCT más alta, que se benefició principalmente del Aumento de los precios. 22q1 debido a la debilidad de los precios del vidrio y al aumento de los costos, el margen bruto disminuyó 14 / 12 PCT a 16,2%. En el período de 21 años, la tasa de gastos fue del 11,6%, con una pequeña disminución de 0,1 PCT en comparación con el a ño anterior, en la que la tasa de gastos de venta / gestión / I + D / gastos financieros fue de – 0,1 / + 0,9 / + 0,2 / – 1,2 PCT en comparación con el año anterior, respectivamente. El aumento de la tasa de gastos de gestión se debió principalmente al aumento de la remuneración de los empleados en comparación con el año anterior, y la disminución de la tasa de gastos financieros se debió principalmente al aumento de la eficiencia del uso de los fondos de En última instancia, el tipo de interés neto del 19,3% aumentó 12,1 PCT, pero el tipo de interés neto del 22q1 fue de sólo 8,2%. Juzgamos que con el aumento de la eficiencia de la operación de la capacidad, se espera que el lado de los costos disminuya marginalmente, o que los beneficios mejoren gradualmente.
Optimista sobre el crecimiento a medio y largo plazo del vidrio fotovoltaico de la empresa, la recompra de acciones muestra confianza en el desarrollo
La empresa en vidrio fotovoltaico tiene dos rutas de proceso diferentes ventajas técnicas, Ningxia calandrado de vidrio, Malasia módulo de película delgada backplane vidrio encendido sucesivamente, 22 años aportará un nuevo aumento, la empresa es optimista sobre el crecimiento a largo plazo del vidrio fotovoltaico. La empresa tiene previsto recomprar entre 150 millones de yuan de las acciones de la empresa para el plan de acciones de los empleados o los incentivos de capital para demostrar la confianza en el desarrollo. Teniendo en cuenta la caída de los precios del vidrio, la reducción de 22 a 23 años a la previsión de beneficios netos de la madre a 11,0 / 1.400 millones de yuan (valor anterior: 28,0 / 3.360 millones de yuan), el aumento de 24 años de beneficios netos previstos de 1.860 millones de yuan, referencia a la Valoración comparable de la empresa, damos a la empresa 22 años 13 x pe objetivo, precio objetivo 10,01 Yuan (valor anterior: 15,68 Yuan), mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la recuperación de la demanda no es tan esperada, el aumento continuo de los costos, la capacidad de producción de vidrio fotovoltaico no es esperada.
