Shanghai Putailai New Energy Technology Co.Ltd(603659) ( Shanghai Putailai New Energy Technology Co.Ltd(603659) )
La empresa publicó un informe trimestral de 2022, 2022 q1 el beneficio aumentó un 90,28% año tras año, la ventaja de la integración de la distribución de la empresa se refleja gradualmente, el desarrollo cooperativo de múltiples empresas, la mejora de la rentabilidad; Mantener la calificación de sobrepeso.
Puntos clave para apoyar la calificación
Los beneficios del primer trimestre aumentaron un 90,28% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, lo que se ajusta a las expectativas: la empresa publicó el primer informe trimestral de 2022, con ingresos de explotación de 3.131 millones de yuan, un aumento del 80,00% en comparación con el mismo período del año anterior; Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a 637 millones de yuan, lo que representa un aumento del 90,28%. Después de deducir las pérdidas y ganancias no recurrentes, el beneficio neto fue de 613 millones de yuan, un aumento del 96,00%. Los resultados trimestrales de la empresa se ajustan a las expectativas.
La rentabilidad se ha fortalecido aún más y el flujo de caja operativo ha disminuido: la empresa ha mejorado aún más su rentabilidad mediante una mayor tasa de autofinanciación de la grafitización, la eficiencia de la producción de películas recubiertas y la utilización integral de materiales. 2022q1 margen bruto 38,73%, 0,96 puntos porcentuales más que el mismo período del año anterior, 3,71 puntos porcentuales más que el período anterior; El tipo de interés neto fue del 21,98%, un aumento de 2,71 puntos porcentuales con respecto al a ño anterior y de 1,95 puntos porcentuales con respecto al mes anterior. La salida neta del flujo de caja operativo fue de 138 millones de yuan, principalmente debido al aumento de los pagos anticipados de la empresa para garantizar la capacidad de contratación externa.
Teniendo en cuenta el progreso de la producción, esperamos que los envíos de materiales de ánodo de 2022q1 sean básicamente los mismos que los de 2021q4, y que la rentabilidad de los materiales de ánodo de la empresa aumente ligeramente debido al aumento de los precios de los materiales de ánodo y a la mayor tasa de grafitización. A finales de 2021, la capacidad de producción de materiales de ánodo de la empresa era de más de 150000 toneladas. Con la liberación gradual de la capacidad de proceso antes de 60.000 toneladas en Jiangxi, 50.000 toneladas de grafitización en Mongolia Interior y 200000 toneladas de capacidad integrada en Sichuan, la distribución integrada de materiales de ánodo de la empresa se perfeccionará aún más y la producción y las ventas seguirán floreciendo.
Con el rápido desarrollo del negocio del diafragma, el negocio de los equipos de litio está lleno de pedidos a mano: Esperamos que 2022q1 Company envíe alrededor de 800 millones de metros cuadrados de diafragma, un pequeño crecimiento en comparación con 2021q4, la empresa aumentará la inversión en I + D en el futuro, expandirá activamente la capacidad de producción, formando una ventaja continua. La expansión de la capacidad de la planta de baterías aguas abajo se aceleró, y el negocio de equipos de litio de la empresa está lleno de pedidos a mano, sentando una base sólida para el crecimiento futuro del rendimiento.
Valoración
En la actualidad, en combinación con el anuncio de la empresa y la situación de la industria, pronosticamos que las ganancias por acción de 2022 a 2024 serán de 4,07 / 5,87 / 7,57 Yuan, lo que corresponde a 33,2 / 23,0 / 17,8 veces la relación P / E; Mantener la calificación de sobrepeso.
Principales riesgos a los que se enfrentan las calificaciones
La competencia de precios supera las expectativas; La demanda de nuevos vehículos energéticos no está a la altura de las expectativas; La liberación de la nueva capacidad de producción no está a la altura de las expectativas; El desarrollo de nuevos productos no está a la altura de las expectativas; El impacto del brote de covid – 19 superó las expectativas.
