National Silicon Industry Group Co.Ltd(688126) ( National Silicon Industry Group Co.Ltd(688126) )
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La empresa publicó su informe anual 2021 el 12 de abril. Los ingresos de la empresa en 2021 fueron de 2.470 millones de yuan, un 36% más que el mismo a ño. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 150 millones de yuan, un 68% más que el mismo año. El beneficio neto no posterior a la deducción de la empresa matriz fue de – 130 millones de yuan, una disminución de 150 millones de yuan en comparación con el año 2020 y una disminución del 53%. El aumento de los beneficios netos de la empresa matriz se debió principalmente a los ingresos no periódicos de 280 millones de yuan y a las subvenciones gubernamentales de 290 millones de yuan.
Un breve comentario
Los ingresos de las obleas de silicio de 300 mm aumentaron un 118%.
La tasa bruta global de la empresa es del 16%, con un aumento de 3 PCT en comparación con el mismo período del a ño pasado. En términos de sub – productos, los ingresos de la empresa de silicio de 300 mm son de 690 millones de yuan, un aumento del 118% en comparación con el mismo período del año pasado y una tasa bruta de – 6%, con un aumento de 29 PCT en comparación con el mismo período del año pasado; Los ingresos de las obleas de silicio de 200 mm o menos (incluidas las obleas de silicio SOI) ascendieron a 1.420 millones de yuan, lo que representa un aumento del 21% con respecto al a ño anterior, un aumento del 21,5% con respecto al año anterior y una disminución de 0,3 PCT con respecto al año anterior. El aumento de los ingresos de 12 pulgadas y la tasa bruta de interés se debe principalmente al rápido aumento de la permeabilidad y al efecto de escala de los hogares técnicos.
La empresa ha logrado grandes avances en la mejora de la capacidad técnica y la certificación de productos de obleas de silicio Semiconductor de 300 mm: mediante la certificación técnica de obleas de silicio lógico de 300 mm de 14 nm, se ha logrado el suministro por lotes de obleas de silicio Semiconductor de 300 mm para aplicaciones de nodos de proceso de 14 nm; Se desarrolló y verificó con éxito una oblea de silicio Semiconductor de 300 mm para DRAM de 19 nm. Se ha aprobado con éxito la certificación de obleas pulidas de 300 mm para aplicaciones 3dnand de 64 y 128 capas, y se ha realizado el suministro en masa.
La capacidad de producción de la filial Shanghai Xinsheng 300 mm de obleas de silicio Semiconductor ha completado la construcción de la instalación de 300000 piezas / mes y ha iniciado la construcción de 300000 nuevas piezas / mes de expansión de la producción; La capacidad total de producción de la empresa filial Xin Ao Technology y okmetic 200 mm o menos de láminas pulidas y epitaxiales supera los 400000 láminas / mes; La capacidad total de silicio soi de 200 mm o menos supera los 50.000 chips / mes.
Se espera que la industria de obleas de silicio se beneficie continuamente de la prosperidad de 22 a 23 años y de la escasez de capacidad. El alto aumento de los gastos de capital de las FAB s aguas abajo impulsará el crecimiento de la demanda de obleas de silicio, los gastos de capital de las FAB s aumentaron continuamente durante tres años, pero la expansión de la producción de las FAB s se retrasó, se prevé que la capacidad de producción de obleas de silicio siga siendo inferior a la demanda en 2022 – 23 años, la expansión de la producción de las FAB s mundiales como Global Crystal y sumco liberará gradualmente la capacidad en el segundo semestre de 23 años, y se prevé que el aumento de los precios de la segunda FAB s de silicio más grande del mundo, sum En el contexto de la escasez de capacidad, creemos que la empresa puede aprovechar la oportunidad para acelerar la sustitución nacional.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión
Como líder de la industria, la permeabilidad de la industria aumenta rápidamente bajo el alto grado de vista. Se espera que los ingresos de la empresa alcancen 35 / 48 / 59 mil millones de yuan en 2022 – 2024, 11 / 21 por ciento en 22 – 23 años, 37 / 27 por ciento / 26 por ciento en comparación con el mismo período del a ño pasado. Teniendo en cuenta la continua subvención del Gobierno y el efecto de escala, el beneficio neto de la empresa se eleva a 2.4 / 3.6 / 530 millones de yuan, que corresponde con ps 17 / 13 / 10 veces, PE 252 / 165 / 114 veces, manteniendo la calificación de “Aumento”.
Indicación del riesgo
El progreso de la I + D es inferior a lo previsto; La disminución de la rentabilidad se debe a la depreciación del equipo de expansión continua; Riesgo de levantamiento de la prohibición.
