Guangdong Haid Group Co.Limited(002311) ( Guangdong Haid Group Co.Limited(002311) )
Arrastrado por el negocio de la ganadería, 2021, 2022 q1 resultados cayeron 36,7% y 71,6%, respectivamente.
La empresa publicó el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022: los ingresos de explotación en 2021 ascendieron a 86.000 millones de yuan, un aumento del 42,6% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto de la madre ascendió a 1.596 millones de yuan, una disminución del 36,7% con respecto al año anterior; 2022q1 alcanzó los ingresos de explotación de 19.950 millones de yuan, un aumento del 27% año tras año, el beneficio neto de la madre de 200 millones de yuan, una disminución del 71,6% año tras año. La disminución del rendimiento de la empresa se vio principalmente afectada por el negocio de la cría de cerdos vivos, en 2021, excluyendo la cría de cerdos vivos de otros ingresos empresariales 81.357 millones de yuan, un aumento del 43,7% con respecto al a ño anterior, el beneficio neto de la madre de 2.492 millones de yuan, un Aumento del 32,97% con respecto al año anterior; 2022q1 elimina el otro negocio de la cría de cerdos a la madre beneficio neto de alrededor de 500 millones de yuan, con el mismo período del año pasado básicamente sin cambios.
Las ventas de piensos de la empresa siguen aumentando rápidamente, en 2022 el Centro de atención se ha convertido en un aumento de los beneficios.
En 2021, la empresa exportó 18,77 millones de toneladas de piensos, un aumento del 28% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, lo que fue significativamente superior al 16,1% de la industria nacional de piensos. En cuanto a las categorías, las ventas de aves de corral de la empresa ascendieron a 9,44 millones de toneladas, un aumento del 11% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y la empresa logró un crecimiento negativo en el contexto de la disminución de la demanda nacional de aves de corral mediante la ampliación de la Cooperación con las plantas de cría a gran escala y la empresa de cría de dragones para proporcionar productos personalizados y programas de cría; El volumen de ventas de la empresa de 4,6 millones de toneladas de carne de cerdo se duplicó año tras año, el reconocimiento de la marca de carne de cerdo siguió mejorando, la región de ventas clave del Sur de China, China Central se amplió aún más al norte de China, el suroeste, el noroeste y otras regiones, y en el nuevo mercado para obtener rápidamente la ventaja competitiva de los productos, lograr un crecimiento muy superior a la industria; Las ventas de productos acuáticos de la empresa fueron de 4,67 millones de toneladas, un aumento del 21% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, de las cuales, los productos de pescado de agua común aumentaron un 21% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, los piensos de camarones y cangrejos aumentaron un 35% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y las ventas de piensos 2022q1 Company feed Sales of 4.2 million tons, 20 per cent increase, feed Business continues Rapid Expansion, among which, aquatic materials sales Growth more than 20 per cent, Pig feed about 30 per cent, Bird feed 15 per cent, we expect 2022 Company feed sales to reach 22.71 million tons, 21 per cent increase. Afectados por el aumento de los precios de las materias primas y la disminución de la producción final, el margen bruto de beneficio de la empresa en 2021 fue del 9,08%, una disminución del 1,24% con respecto al a ño anterior. En 2022, la empresa se centrará más en la mejora de los beneficios, frente al aumento de los precios de las materias primas después del Festival de primavera, la empresa aumentó activamente los precios de venta de piensos para lograr un beneficio neto por tonelada en 2021 y básicamente el mismo.
En 2021, la producción de cerdos fue de 2 millones, y el costo actual de la cría se redujo a 16 Yuan / kg.
En 2021, la producción de cerdos vivos de la empresa es de unos 2 millones, el doble del mismo período del año pasado, los ingresos del negocio porcino de 4.642 millones de yuan, un aumento del 25,1%. Debido a que el sistema de cría de la empresa no se ha establecido completamente, la empresa ha estado fuera de la venta de cerdos para comprar principalmente lechones de engorde, por el alto precio de los lechones y el impacto de la caída de los precios de los cerdos, 2021 la pérdida de la empresa de cría de cerdos alcanzó 896 millones de yuan. El equipo de cría de cerdos de la empresa tiene tecnología de cría profesional, tecnología veterinaria, tecnología de tratamiento ambiental, la tasa de supervivencia de la cría en la etapa de engorde es superior al 90%, superponiendo la investigación y el desarrollo del lado de los piensos de la empresa y la ventaja de escala, el costo actual de la cría de cerdos se ha reducido a 16 Yuan / kg, desde un punto de vista a medio y largo plazo, el costo de la empresa tiene más espacio para la disminución. Esperamos que los precios de los cerdos se mantengan bajos en 2022, los precios de los cerdos en 2023 o en un nuevo canal ascendente, la empresa se beneficiará de una nueva ronda de precios de los cerdos ciclo ascendente.
Las semillas y plántulas, la protección del medio ambiente y la protección del medio ambiente aumentan rápidamente y siguen creando una competencia básica.
En 2021, la empresa logró 855 millones de yuan en ingresos de semillas y plántulas, un aumento del 42,3% con respecto al año anterior. Apuntando a los problemas clave de la degradación de los recursos de germoplasma en la industria de semillas acuáticas, la empresa ha desarrollado y puesto en marcha varias nuevas variedades acuáticas nacionales, como las plántulas de camarones “haixingnong No. 2” de litopenaeus Vannamei y el mandarín híbrido de cuentas largas. El camarón litopenaeus Vannamei “haixingnong No. 2” fue criado por cinco generaciones consecutivas mediante la combinación de la técnica de reproducción de blup de la familia y la técnica de reproducción asistida por moléculas con el objetivo de la tasa de crecimiento y supervivencia de varias poblaciones de camarones de diferentes regiones del mundo. En comparación con las plántulas de camarones comunes, “haixingnong 2” tiene las características de una alta tasa de crecimiento, una fuerte resistencia al estrés y una alta tasa de supervivencia. En 2021, los ingresos de la compañía de seguros de vida ascendieron a 892 millones de yuan, un aumento del 34,3% y el margen bruto del 50,85%, un aumento del 0,27%. Entre ellos, los ingresos del seguro de vida de la acuicultura ascendieron a 676 millones de yuan, un aumento del 26,5% y un margen bruto del 54,1%. Los ingresos del seguro de animales y aves de corral ascendieron a 216 millones de yuan, un aumento del 66,3% y un margen bruto del 40,7%. La empresa sigue promoviendo el “Plan de miles de tiendas” de la estación de servicio regional de cría básica, mediante la integración de las ventajas de la cadena industrial de la empresa, el establecimiento de una plataforma de servicios integrada de productos y tecnologías avanzados de la industria, la prestación de servicios técnicos de cría a los agricultores, La ampliación de la ventaja líder de la empresa en la industria, el establecimiento de piensos para ganado y aves de corral, el umbral de entrada de servicios de cría.
Propuestas de inversión
La empresa es una empresa líder en la industria de piensos de China, con una gama completa de productos de piensos, una clara y excelente capacidad de fundición de la competitividad básica, la empresa continúa a través del ciclo de alto crecimiento, el impacto negativo de los lechones adquiridos en 2021. Esperamos que los ingresos de las principales empresas alcancen 106466 millones de yuan, 124932 millones de yuan y 150630 millones de yuan en 2022 – 2024, respectivamente, con un aumento anual del 23,8%, 17,3% y 20,1%, respectivamente, y que los beneficios netos de la empresa matriz alcancen 2.361 millones de yuan, 3.927 millones de Yuan y 6.362 millones de yuan, respectivamente, con un aumento anual del 47,9%, 66,4%, 62,0%, lo que corresponde a 1,42 Yuan, 2,36 yuan y 3,83 yuan por acción. Damos a la empresa en 202330 veces PE, una valoración razonable de 70,8 Yuan, mantener la calificación de “comprar” sin cambios.
Indicación del riesgo
Situación epidémica; Los precios de los cerdos cayeron.
