Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) ( Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) )
La empresa publicó su informe anual 2021 el 11 de abril, con ingresos anuales de 10.410 millones de yuan, un aumento del 24,6%. La empresa se adhiere a la estrategia de “canal completo, multi – marca y categoría completa”, el futuro tiene un mayor espacio de crecimiento, mantener la calificación de aumento.
Puntos clave para apoyar la calificación
Crecimiento constante de los ingresos, todo el canal, multi – marca, toda la estrategia de categoría. Los ingresos de 2021 ascendieron a 10.410 millones de yuan, lo que representa un aumento del 24,6%. El beneficio neto fue de 120 millones de yuan, con una disminución del 89,7%. Excluyendo el impacto del deterioro del valor de Evergrande, el beneficio neto anual de la empresa cayó alrededor del 13,4%. En cuanto a los canales, los ingresos de los canales minoristas de la empresa ascendieron a 8.700 millones de yuan, lo que representa un aumento del 27,8%. Al final del período, la empresa tenía 4.863 canales de venta al por menor (+ 454), la empresa aumentó la categoría completa, la estrategia de promoción de múltiples marcas, puertas de madera y tiendas de marca milaner añadieron 209 y 212, respectivamente. Los ingresos de las empresas a granel ascendieron a 1.600 millones de yuan, un aumento del 6,6%, durante el cual la empresa optimizó vigorosamente la proporción de clientes de las empresas a granel y se espera que mantenga la salud y la sostenibilidad de las empresas a granel en el futuro.
Por categoría, vestuario, armarios de cocina crecimiento constante. Según la categoría, los ingresos del negocio de vestuario de la empresa ascendieron a 8.270 millones de yuan, un aumento del 23,4%, durante el cual la empresa aumentó la visión de los consumidores, la proporción de productos respetuosos con el medio ambiente aumentó al 9%, y el precio unitario de los clientes de la fábrica aumentó a 14.491 Yuan / unidad, un aumento del 9,6%, lo que condujo a un crecimiento constante del negocio de vestuario. Los ingresos del negocio de armarios aumentaron un 17,3% a 1.420 millones de yuan. La nueva categoría de puertas de madera fue de 460 millones de yuan, un aumento del 56,9%. En el futuro, bajo la estrategia de integración de varias categorías, se espera que el negocio de la puerta de la ropa de cocina crezca de manera diversa.
El margen bruto se ve afectado por múltiples factores, y los pedidos a mano son buenos. La tasa bruta anual de 2021 fue del 33,2%, con una disminución de 3,4 PCT, principalmente debido al aumento de los precios de las materias primas, y nuevas categorías, nuevas marcas en el período de escalada. La tasa de gastos de venta aumentó en 0,5 PCT durante el período, principalmente debido a que los gastos de mano de obra y los gastos de viaje volvieron al nivel anterior a la epidemia. El pasivo contractual de la empresa al final del período ascendió a 990 millones de yuan, lo que representa un aumento del 24,2%, lo que indica que la empresa tenía suficientes pedidos al final del período.
Esperamos que la cuota de mercado de la empresa aumente constantemente en el futuro. Canal, la innovación de la empresa lanzó “toda la personalización”, con toda la categoría líder de la industria para satisfacer las necesidades de los usuarios, mejorar la tasa de conversión y el valor único de los clientes, por otra parte, la empresa aumentó la promoción de la marca milaner, la nueva marca se espera que continúe El volumen. Valoramos el canal completo de la empresa, multi – marca, estrategia de categoría completa bajo una mayor concentración de la cuota de mercado a los líderes.
Valoración
Se prevé que los ingresos de la empresa en 2022 – 2024 sean de 121,8 / 140,3 / 15,94 millones de yuan, lo que representa un aumento del 17,0% / 15,2% / 13,6%, un beneficio neto de 13,8 / 16,5 / 1.950 millones de yuan y un aumento del 1.025,2% / 19,6% / 18,2%, respectivamente, en comparación con el PE de 14 / 11 / 10 veces. Mantener la calificación de sobrepeso.
Principales riesgos a los que se enfrentan las calificaciones
Fluctuación de los precios de las materias primas, aumento de la competencia industrial y desarrollo de nuevas categorías
