National Silicon Industry Group Co.Ltd(688126) 4q21 ingresos trimestrales más altos, el margen bruto siguió mejorando

National Silicon Industry Group Co.Ltd(688126) ( National Silicon Industry Group Co.Ltd(688126) )

Punto de vista básico

En 2021, la pérdida neta de beneficios no atribuibles se redujo y los ingresos del 4q21 alcanzaron un nuevo máximo trimestral. Los ingresos anuales de la empresa en 2021 fueron de 2.467 millones de yuan (yoy 36%), el beneficio neto atribuible a la madre fue de 146 millones de yuan (yoy 68%), el beneficio neto atribuible a la madre fue de - 132 millones de yuan y la pérdida fue de 149 millones de yuan. Entre ellos, los ingresos del 4q21 fueron de 700 millones de yuan (yoy 39%, qoq 8,55%), el beneficio neto de la madre fue de 45 millones de yuan (yoy - 49%, qoq 1081%), los ingresos alcanzaron un nuevo máximo trimestral. En cuanto a la rentabilidad, el margen bruto aumentó en 2,85 PCT a 15,96% y el margen neto aumentó en 0,93 PCT a 5,90% en 2021; El margen bruto del 4q21 aumentó 2,79 PCT al 19,03% mes tras mes. En el contexto de la fuerte demanda del mercado, la capacidad de producción de la empresa siguió siendo liberada, los ingresos de enero a febrero ascendieron a 511 millones de yuan (yoy 51%) menos el beneficio neto no atribuible a la madre - 8,06 millones de yuan, en comparación con el mismo per íodo del año pasado, una pérdida de unos 23,76 millones de yuan, una pérdida de alrededor del 74%.

Construir con éxito una plataforma de suministro integral de silicio Semiconductor de 300 mm para realizar tres "cubiertas completas". En 2021, la empresa aprobó con éxito la certificación técnica de productos de silicio Semiconductor de 300 mm para productos lógicos de 14 nm, realizando el suministro por lotes; Se ha desarrollado y verificado con éxito una oblea de silicio Semiconductor de 300 mm para DRAM de 19 nm, y se han logrado avances significativos. Se ha aprobado con éxito la certificación de obleas pulidas de 300 mm para aplicaciones 3dnand de 64 y 128 capas, y se ha realizado el suministro en masa. La empresa realiza la cobertura completa y la venta a gran escala de la tecnología lógica y la tecnología de almacenamiento 3D de la oblea de silicio Semiconductor de 300 mm o más, la cobertura completa de los principales fabricantes de chips en China en los clientes, la cobertura completa de la lógica, el almacenamiento y el chip sensor de imagen En la aplicación aguas abajo, y la Plataforma de suministro integral de la oblea de silicio Semiconductor de 12 pulgadas se ha construido con éxito.

La tasa bruta de silicio de 300 mm ha mejorado considerablemente y la tasa de utilización de la capacidad de los productos de 200 mm o menos sigue siendo elevada. En 2021, los ingresos de las obleas de silicio de 300 mm de la empresa ascendieron a 688 millones de yuan (yoy 118%), la proporción aumentó del 17% al 28%, el margen bruto aumentó del - 34,82% al - 6,17%, lo que mejoró considerablemente. Los ingresos de los productos de 200 mm o menos ascendieron a 1.421 millones de yuan (yoy 16%), la proporción disminuyó del 68% al 58%, y la tasa de utilización de la capacidad siguió siendo elevada; Los ingresos de las operaciones de procesamiento de fideicomisos ascendieron a 297 millones de yuan (yoy 30%), lo que representa el 2,45%. A finales de 2021, la línea de producción de 300000 obleas de silicio Semiconductor de 300 mm de la empresa se había completado y se había iniciado la expansión de 300000 nuevas obleas de silicio al mes. La capacidad total de producción de obleas pulidas y epitaxiales de 200 mm o menos supera los 400000 al mes, y la de obleas soi de 200 mm o menos supera los 50.000 al mes. Con el fin de optimizar aún más la estructura del producto y satisfacer las crecientes necesidades del mercado de los clientes intermedios, la empresa inició el plan de expansión de la producción de obleas epitaxiales de 200 mm para aplicaciones electrónicas automotrices.

Recomendación de inversión: liberación continua de la capacidad y mantenimiento de la calificación de "aumento de las existencias"

Estimamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 - 2024 será de 2,09 / 2,90 / 388 millones de yuan (antes de 2022 - 2023 era de 1,91 / 239 millones de yuan), con una tasa de crecimiento interanual del 43 / 39 / 34%; EPS es 0.08 / 0.11 / 0.14 Yuan, correspondiente al 12 de abril de 2022, el precio de las acciones PE es 287 / 207 / 155x. La demanda aguas abajo de la empresa es fuerte, la nueva capacidad de producción se libera continuamente, mantener la calificación de "aumento de la participación".

Consejos de riesgo: la demanda no es tan esperada, la liberación de capacidad no es esperada, la importación de clientes no es esperada.

- Advertisment -