Zwsoft Co.Ltd(Guangzhou)(688083) ( Zwsoft Co.Ltd(Guangzhou)(688083) )
Principales puntos de vista:
Panorama general de los acontecimientos
El informe anual 2021 se publicó el 11 de abril. Los ingresos de explotación de la empresa en este año ascendieron a 619 millones de yuan, un aumento del 35,65%. Lograr un beneficio neto de 182 millones de yuan, un aumento del 50,89% con respecto al a ño anterior; El beneficio neto neto de la deducción no devolución fue de 99 millones de yuan, un aumento del 4,16% con respecto al año anterior.
El crecimiento de los ingresos se ajusta a las expectativas y la presión sobre los beneficios de la expansión de los canales de venta
En el lado de los ingresos, en el contexto de la transformación digital de la industria manufacturera, la clara tendencia a la legalización y la aceleración de la sustitución nacional de software industrial, la empresa promueve continuamente la estrategia All – in – One – CAX y el negocio principal continúa expandiéndose. Desde el punto de vista de los servicios, los ingresos de las empresas CAD 2d / 3D ascendieron a 441 / 138 millones de yuan, lo que representa un aumento interanual del 31,39% al 25,47%. Desde el punto de vista del mercado, la empresa a través del concurso de diseño, el proyecto de educación cooperativa, la formación de certificados profesionales y otros medios para formar una fuerza de promoción, promover la matriz de productos incrustados en la educación innovadora, los ingresos del mercado nacional de educación en todo el a ño 150 millones de Yuan, un aumento del 73,06%. En el lado de los beneficios, el aumento de los ingresos al mismo tiempo, la superposición de las ganancias y pérdidas corrientes de las subvenciones gubernamentales y los ingresos financieros aumentaron en comparación con el mismo per íodo, el beneficio neto de la madre aumentó hasta el 50,89%. Por otra parte, debido a la expansión de los canales de ventas y al aumento de las actividades de comercialización, la tasa de gastos de venta y la tasa de gastos de gestión de la empresa aumentaron 3,36 PCT y 0,74 PCT, respectivamente, lo que dio lugar a una disminución de la tasa de crecimiento de los beneficios netos no atribuibles del 4,16%.
Avance de la tecnología básica y ampliación de la extensión del producto
Este año la empresa mantiene una alta inversión en I + D, la tasa de gastos de I + D es del 32,79%. En el campo de la CAD, la empresa ha roto a través de muchos puntos de la tarjeta de tecnología de la industria este año, ha pulido continuamente el software existente para mejorar su precisión, eficiencia y compatibilidad, al mismo tiempo, ha fortalecido el atributo de desarrollo secundario, ha sentado las bases para la adaptación de profundidad para Muchas industrias. Además, la migración sin fisuras de los dibujos mecánicos de otros diseños de software se realiza para mejorar la facilidad de uso del software. En el campo cae, la empresa lanzó la simulación Zhongwang 2022 a finales de año, incluyendo la simulación electromagnética, la simulación estructural y muchos otros programas de simulación de auto – investigación, su madurez y reconocimiento del mercado aumentaron significativamente. La empresa estableció la División de negocios en la nube este a ño, el futuro se basará en la tecnología de motores de modelado geométrico Overdrive existente, la acumulación de productos CAD 2d / 3D existentes, comenzó a desarrollar una nueva generación de productos CAD en la nube, en profundidad de acuerdo con la tendencia de la industria de Cloud, Platform, SaaS.
Se han logrado grandes avances en los canales extranjeros y se ha mantenido un alto nivel de prosperidad mediante la sustitución de los canales nacionales.
La construcción de la red de canales de distribución en el extranjero de la empresa ha logrado un avance notable, el número de nuevos proveedores de canales cooperativos es más del doble que en a ños anteriores, este año los ingresos en el extranjero de 110 millones de yuan, un aumento del 20,71%. Al mismo tiempo, la empresa promueve activamente la localización de las operaciones en el extranjero, ha establecido equipos de apoyo en los mercados estratégicos de los Estados Unidos, Viet Nam y el Japón, y ha fortalecido la comercialización en línea, el apoyo técnico a distancia y la investigación y el desarrollo a distancia para apoyar el crecimiento de las Operaciones en el extranjero. En China, la empresa buscó activamente el hundimiento del Canal, expandió el negocio del mercado de segunda línea, los ingresos anuales de 507 millones de yuan, un aumento del 39,82%. Como una de las bases de la transformación digital de la fabricación China, se espera que la escala del mercado se amplíe continuamente con la profundización de la transformación digital. De acuerdo con los datos de la consultoría airry, la escala del mercado CAD de China se espera que alcance los 6.700 millones de yuan en 2023, y el CAGR de China alcance el 23,3% en los últimos cinco años. Creemos que, con la aceleración continua de la sustitución nacional y la mejora continua de las normas de derechos de autor, la empresa se espera que confíe en la alta inversión en I + D, el despliegue de canales orientados hacia el futuro, la consolidación de la posición de liderazgo de la pista de China, y la ventaja de La localización para ponerse al día con las empresas internacionales de primera línea.
Propuestas de inversión
Debido a la transformación digital de la investigación y el diseño industriales, se espera que el negocio principal de la empresa mantenga un alto nivel de prosperidad. En el futuro, a medida que se complete la construcción del canal de ventas, se producirá una disminución de la ganancia del Canal, y se espera que los ingresos y los beneficios netos de la empresa alcancen un rápido crecimiento. Esperamos que los ingresos de 2022 – 2024 alcancen los 8,50 / 11,52 / 1.546 millones de yuan, un aumento del 37,4% / 35,6% / 34,2%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 2,27 / 3,03 / 393 millones de yuan, un aumento del 25,0% / 33,6% / 29,5% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y se mantuvo la calificación de “compra”.
Indicación del riesgo
El avance de la I + D es inferior a lo esperado; El apoyo a las políticas es inferior a lo previsto; La ejecución del proyecto fue inferior a lo previsto.
