Zhejiang Yongjin Metal Technology Co.Ltd(603995) ( Zhejiang Yongjin Metal Technology Co.Ltd(603995) )
La empresa publicó el informe anual 2021, durante el cual los ingresos de explotación ascendieron a 31.366 millones de yuan, un aumento del 53,4% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la madre ascendió a 590 millones de yuan, lo que representa un aumento del 42,6%. Las ganancias básicas por acción fueron de 2,55 Yuan / acción, un 41,7% más que el mismo período del año anterior; La Roe media no ponderada fue del 16,8%, lo que representa un aumento de 4,2 PCT en comparación con 2020. Se propone un dividendo de 0,8 yuan por acción, con un aumento de 4,5 acciones por cada 10 acciones.
La escala se expandió rápidamente y la rentabilidad aumentó. Las ventas anuales de 2021 ascendieron a 2.096600 toneladas, un aumento del 26,6% con respecto al año anterior. Aunque la precisión representó una disminución de 1,1 PCT a 5,6% en comparación con 20 a ños, el beneficio neto de una sola tonelada a la tonelada madre aumentó de 250 yuan por tonelada en 2020 a 282 yuan por tonelada en 21 años, lo que indica que la rentabilidad del laminado en frío de banda ancha o impulsada por el Aumento de la capacidad de laminado en frío ha mejorado.
El nuevo proyecto de 400 series de laminado en frío de ancho se está liberando gradualmente y el beneficio bruto de 300 - 2b toneladas de productos principales aumenta un 22% año tras año. Las ventas de productos Ba de 400 series de laminado en frío de banda ancha ascendieron a 226200 toneladas, un aumento del 130% con respecto al año anterior. El beneficio bruto por tonelada de precisión 300, precisión 400, anchura 400 - Ba y anchura 300 - 2b en 21 años fue de 2908, 1242, 1006 y 569 Yuan / tonelada, respectivamente, con una variación interanual del 0,8%, el 4,3%, el 7,1% y el 48,2%.
El proyecto avanzó según lo previsto y las directrices de producción de 22 años aumentaron un 34% año tras año. En 2022, los proyectos de construcción en curso de la empresa se pondrán en marcha intensamente, el proyecto IPO de Jiangsu yongjin, el proyecto de reubicación de Zhejiang yongjin y el proyecto de recaudación de bonos convertibles, la segunda fase de Guangdong yongjin y el proyecto yongjin de Vietnam contribuirán al aumento de la producción anual prevista de laminado en frío de 2,85 millones de toneladas, un aumento del 33,8% año tras año. Además, la capacidad de producción de tuberías y tuberías de acero inoxidable también se liberará gradualmente en 22 - 23 años.
Se espera que la estructura del producto se optimice en el futuro. La proporción de productos de precisión aumentará: el margen bruto de 21 años de los productos de precisión es del 11%, con una amplitud relativamente amplia de 7 PCT, se prevé que con la liberación de la capacidad de producción de precisión de las bases de Jiangsu, Zhejiang y Gansu, la proporción de productos de precisión seguirá aumentando; Volumen de productos transformados: a finales de 21 años, la primera fase de la tubería compuesta se ha completado y puesto en funcionamiento, la capacidad de Liberación de más de 30.000 toneladas, la tubería de acero inoxidable de 100000 toneladas también se completó a finales de 21 millones de toneladas, el volumen de producción de productos transformados es rápido, y el valor añadido de los productos es alto, se espera que se convierta en un nuevo punto de crecimiento de los beneficios.
Debido a la mayor tasa de crecimiento de los gastos de I + D de la empresa en 2021, aumentamos la hipótesis de los gastos de I + D de la empresa, y pronosticamos que las ganancias por acción de la empresa en 2022 - 2024 serán de 3,83, 5,46 y 6,06 Yuan, respectivamente (antes de 2022 - 2023, 3,85 y 5,49 Yuan). Mantener la valoración de 16xpe en 2022, el precio objetivo es de 61,28 Yuan.
Indicación del riesgo
La desaceleración del crecimiento macroeconómico, la liberación o digestión de la capacidad de los nuevos proyectos de la empresa por debajo de las expectativas, el riesgo de fluctuación del nivel de beneficios de las tuberías y tuberías compuestas de la empresa, la inversión de la capacidad de fundición aguas arriba por debajo de las expectativas.
