Beijing Seeyon Internet Software Corp(688369) ( Beijing Seeyon Internet Software Corp(688369) )
Evento: en la noche del 12 de abril, el informe anual 2021 fue publicado por Beijing Seeyon Internet Software Corp(688369) \ El beneficio neto de la empresa matriz fue de 129 millones de yuan, un aumento del 19,69% con respecto al año anterior. El beneficio no neto de la deducción a la madre ascendió a 120 millones de yuan, un aumento del 35,92% con respecto al año anterior.
El rendimiento se ajusta a las expectativas y la calidad del beneficio neto se mejora aún más. Los ingresos anuales de la empresa en 2021 ascendieron a 1.031 millones de yuan, un aumento del 35,10% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 129 millones de yuan, un 19,69% más que el mismo período del año anterior. El beneficio no neto de la deducción a la madre ascendió a 120 millones de yuan, un aumento del 35,92% en comparación con el mismo período del año anterior, lo que se ajusta a las expectativas en su conjunto. Entre ellos, la tasa de crecimiento de los beneficios no netos retenidos por la madre es mucho mayor que la de los beneficios netos atribuidos a la madre, principalmente debido a la disminución de los ingresos de inversión no periódicos, como la gestión financiera en 21 años; Al mismo tiempo, debido a la implementación del plan de incentivos de acciones, los gastos de pago de acciones confirmados en 21 años fueron de alrededor de 16,28 millones de yuan, un aumento de alrededor del 497% año tras año. Después de deducir el impacto de los gastos de pago de acciones, el beneficio neto de 21 años a la matriz fue de alrededor de 145 millones de yuan, un aumento de alrededor del 31,49% año tras año, lo que indica que la calidad de la estructura de beneficios netos de la empresa ha mejorado aún más En cuanto al margen de beneficio, el margen bruto total de 21 años de la empresa es de aproximadamente 72,29%, lo que representa una disminución de aproximadamente 4,77 puntos porcentuales en comparación con el a ño anterior, debido principalmente al aumento de los costos de entrega, el aumento de la remuneración del personal de entrega y el aumento de Los proyectos de innovación de la información que contienen contenidos integrados, lo que da lugar a un aumento de los costos de los productos de terceros y a proyectos estratégicos de bajo margen bruto. La tasa de gastos de venta fue de aproximadamente 38,94%, una disminución de aproximadamente 4,15 puntos porcentuales; La tasa de gastos de gestión fue de aproximadamente el 7,70%, una disminución de aproximadamente 1,63 puntos porcentuales con respecto al a ño anterior, y la tasa de gastos durante el período se controló bien en general. La tasa de gastos de I + D es de aproximadamente 17,56%, lo que representa un aumento de aproximadamente 1,89 puntos porcentuales con respecto al a ño anterior. El tipo de interés neto fue de aproximadamente 12,49%, una disminución de aproximadamente 1,61 puntos porcentuales con respecto al a ño anterior, debido principalmente a la disminución del margen bruto y al aumento de la tasa de gastos de I + D.
Aumentar continuamente la inversión en I + D y sentar una base sólida para una estrategia orientada a la Plataforma y a la nube. La inversión anual en I + D de la empresa alcanzó los 181 millones de yuan, un aumento interanual de alrededor del 51,38%; La tasa de gastos de I + D alcanzó el 17,56%, un aumento de aproximadamente 1,89 puntos porcentuales con respecto al a ño anterior. El número de personal de I + D asciende a 576, lo que representa un aumento del 32,72% con respecto al a ño anterior, lo que representa el 23,10% del número total de empleados de la empresa. Durante el período que abarca el informe, la empresa siguió aumentando la optimización y actualización de la plataforma V5 existente y la investigación y el desarrollo de servicios en la nube, mejorando el rendimiento de la Plataforma de tecnología de gestión colaborativa V5 de manera integral, y sobre la base de la plataforma V5 para crear una plataforma de operaciones colaborativas para los clientes, ampliando a ún más los límites comerciales; Seguir aumentando la inversión en I + D de la Plataforma de tecnología de gestión colaborativa de nueva generación V8. En la actualidad, la plataforma V8 ha completado la construcción de la infraestructura general y la capacidad de la Plataforma y ha entrado en el período de validación del cliente. Creemos que el aumento continuo de la inversión en I + D de la empresa puede garantizar eficazmente que se mantenga al día con la tendencia de desarrollo de la tecnología y el modelo de negocio de la industria, y que la estrategia de la Plataforma y la transformación en la nube de la empresa pueda continuar.
Con el rápido crecimiento del negocio xinchuang, la Plataforma de operaciones colaborativas abre aún más el espacio de crecimiento de la empresa. Durante el período que abarca el informe, el negocio de xinchuang de la empresa registró un crecimiento significativo, con unos ingresos de unos 120 millones de yuan, un aumento del 149,49% con respecto al a ño anterior; Entre los nuevos contratos de venta directa, el valor del contrato de creación de crédito fue de unos 229 millones de yuan, un aumento del 103,37% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, de los cuales el valor del contrato de creación de crédito del Gobierno fue de unos 137 millones de yuan, un aumento del 37,23% en comparación con el mismo período del año anterior; El valor del contrato de la industria xinchuang es de unos 92 millones de yuan, un aumento de aproximadamente 631,41% año tras año. Al mismo tiempo, seguir mejorando la ecología de la industria de la creación de confianza, y lograr la cooperación estratégica con el software Lanxin Mobile, Qi An Xin Technology Group Inc(688561) , Kirin. Creemos que la empresa ha acumulado una buena ventaja competitiva en el mercado en el campo de la creación de cartas de Gobierno colaborativo, y ha logrado un rápido avance en el campo de la creación de cartas de la industria. Con 22 a ños de desarrollo en el campo de la creación de cartas de Gobierno, as í como el volumen de la creación de cartas de la industria financiera, se espera que el negocio de la creación de cartas de la empresa siga manteniendo una tendencia de rápido crecimiento. Además, en el período que abarca el informe, la empresa puso en marcha la solución de la Plataforma de operaciones coordinadas, en el nivel de aplicación al cliente, la empresa integrada de muchos años de experiencia en la ejecución y ejecución, con la ayuda de la Plataforma de bajo Código de Zhiyuan, peinando y poniendo en marcha una Serie de productos de aplicaciones comerciales estándar, como la gestión de proyectos, la gestión de activos, la gestión de control de costos, la gestión de recursos humanos, la gestión de contratos, la gestión de adquisiciones, etc., y los ingresos procedentes de las ventas directas de las operaciones coordinadas y los productos de operaciones coordinadas no oa ascendieron a 474 Es aproximadamente 2,5 veces mayor que el negocio de oficina colaborativa tradicional de OA, abriendo aún más el espacio de crecimiento empresarial.
La estrategia de transformación de la nube avanza sin problemas, la plataforma V8 de nueva generación ha entrado en el período de validación del cliente. Durante el período que abarca el informe, la empresa impulsó firmemente la estrategia de “transformación en la nube”, logrando unos 105 millones de yuan en ingresos de negocios en la nube, un aumento del 123,16% con respecto al a ño anterior. Ampliar el servicio en la nube de recursos humanos, mejorar la capacidad de servicio en la nube de recursos humanos de inteligencia digital de manera integral, optimizar la capacidad de la plataforma en la nube de recursos humanos basada en el motor inteligente de Ia, el motor de servicio de Big data y el motor de plataforma paas de bajo código. La escala de clientes ha aumentado en más del 125% en 21 años y la escala de usuarios activos ha aumentado en un 715% al mes. Además, la plataforma en la nube colaborativa de nueva generación V8 ha entrado en el período de validación del cliente, que utiliza la pila de tecnología principal, como la arquitectura nativa en la nube y la arquitectura de microservicios, para apoyar el despliegue exclusivo en la nube de grandes y grandes organizaciones y el modo de suscripción en línea SaaS de pequeñas y medianas organizaciones. Creemos que la plataforma V8 en línea se espera que amplíe aún más el mercado de clientes de las grandes empresas, aumente la viscosidad de los clientes, y acelere aún más la velocidad de avance de la empresa en el campo SaaS, abriendo un nuevo acelerador para la estrategia de transformación de la nube de la empresa.
Previsión de beneficios y calificación de valoración. La empresa es una empresa líder en el campo de software de gestión colaborativa en China. Con la extensión gradual de xinchuang del partido y el Gobierno a la industria, y la profundización de la Plataforma y la estrategia de nube de la empresa, se espera que el rendimiento siga mejorando. Estimamos que los ingresos de explotación de la empresa en 2022 – 2024 serán de 13,84 / 18,12 / 2.280 millones de yuan, respectivamente, y el beneficio neto de la empresa matriz será de 1,83 / 2,54 / 338 millones de yuan, respectivamente, con una relación precio – beneficio de 21,03 / 15,13 / 11,38 veces. Mantenga la “calificación de compra”.
Consejos de riesgo: 1. La velocidad de avance de xinchuang no es tan rápida como se esperaba; 2. El desarrollo general de la industria no está a la altura de las expectativas; 3. La competencia de la industria se ha intensificado, y la expansión del negocio de software de gestión colaborativa de la empresa no está a la altura de las expectativas.
