Chifeng Jilong Gold Mining Co.Ltd(600988) ( Chifeng Jilong Gold Mining Co.Ltd(600988) )
Punto de vista básico
La empresa es una de las empresas de oro de más rápido crecimiento. En la actualidad, la empresa ha establecido la estrategia de desarrollo de “dar prioridad al oro”, 2021h1 ha logrado una producción de oro mineral de 3,9 toneladas, un aumento del 225,62% con respecto al a ño anterior, la tasa de crecimiento de la producción de oro en el período en curso ocupa el primer lugar en todo El país. A medida que la producción y la gestión de la empresa se convierten gradualmente en oro, el rendimiento de la empresa también se fortalece continuamente. En los tres primeros trimestres de 2021, el margen bruto de la empresa alcanzó el 32,4%, lo que representa un aumento de aproximadamente 1,6 PCT en comparación con 2020. La tasa neta de interés de la empresa ha alcanzado el 21,72%, un máximo de cinco a ños.
Los factores a corto, mediano y largo plazo catalizan la resonancia, la industria del oro se enfrenta a una buena oportunidad. A corto plazo, el proceso de aumento de las tasas de interés de la Reserva Federal ya ha comenzado, mirando hacia atrás en el proceso de aumento de las tasas de interés en el pasado, el oro en el primer año y medio después del comienzo del aumento de las tasas de interés en un promedio de 6,67% y 7,81%, respectivamente, la liberación de factores de riesgo para el precio del oro tiene un impulso significativo. Mientras tanto, al 31 de marzo de 2022, el tonelaje de la mayor ETF de oro del mundo aumentó un 11,9% desde principios de año, y las fuerzas del mercado están impulsando el oro. A medio plazo, las expectativas actuales de estanflación son fuertes. En febrero de 2022, el IPC de los Estados Unidos aumentó un 7,9% año tras año, un máximo de 40 a ños. Al 31 de marzo, el diferencial de los bonos del Tesoro a 2 a 10 años se había reducido al 0,04%. A largo plazo, Europa y los Estados Unidos y otros países siguen intensificando las sanciones contra Rusia, la actual esfera financiera de SWIFT ruso y algunas restricciones al uso de divisas. En este contexto, esperamos que la participación del dólar de los Estados Unidos en las reservas mundiales de divisas se acelere a la baja sobre la base del 59,2% en el tercer trimestre de 2021, y que las reservas mundiales de divisas se acerquen gradualmente a activos físicos como el oro, lo que dará lugar a un aumento de la demanda de reservas de oro.
Mejorar la producción y reducir el costo de la promoción integral, las habilidades internas para enfrentar firmemente el momento glorioso. La empresa sigue aumentando la producción de oro y reduciendo el costo del oro. En cuanto a la producción, la mayoría de las zonas mineras de China están aumentando los proyectos de tratamiento de minerales. Se prevé que la planta de concentración de 3.000 toneladas diarias de Wulong Mining esté en funcionamiento. Se prevé que el proyecto de transformación tecnológica de la industria minera de Jilong, de 800 toneladas al día, concluya a finales de 2022. Al mismo tiempo, según el informe de la empresa en 2021, se prevé que la producción de oro de la mina Laos sepon en 2022 alcance las 10 – 12 toneladas, lo que representa un aumento máximo de 4 toneladas en comparación con 2021. En cuanto a los costos, en los últimos años se han invertido gradualmente nuevos proyectos de la empresa, mientras que los proyectos conexos en las primeras etapas de la construcción deben depurarse parte del equipo, por lo que la tasa bruta de interés de la industria minera muestra una cierta tendencia a la baja, pero en 2020 se recuperó, alcanzando el 37,4%. Se espera que los costos de producción de oro de la empresa sigan disminuyendo y que la tasa bruta de interés de las empresas mineras aumente a medida que los proyectos relacionados con Laos y los proyectos de infraestructura de Wasa se completen gradualmente y entren en funcionamiento en el futuro.
Propuestas de inversión
El valor del oro es cada vez más prominente, el plan de desarrollo de la empresa es claro, se espera que el rendimiento futuro de la empresa siga aumentando, se espera que 2021 / 2022 / 2023 el beneficio neto de la empresa matriz sea de 7,95 / 20,04 / 2.529 millones de yuan, respectivamente, EPS correspondientes a 0,45 / 1,05 / 1,25 Yuan. Sobre la base del precio de cierre de 21,73 Yuan el 11 de abril de 2022, el PE correspondiente es 48,70 / 20,62 / 17,36 veces, respectivamente. En combinación con la prosperidad de la industria, valoramos el desarrollo de la empresa. Cobertura inicial, dando una calificación “altamente recomendada”.
Indicación del riesgo
Los cambios geopolíticos internacionales, la epidemia de covid – 19 se repiten, los cambios en la política de protección del medio ambiente.
