Shanghai Putailai New Energy Technology Co.Ltd(603659) ( Shanghai Putailai New Energy Technology Co.Ltd(603659) )
Evento: Shanghai Putailai New Energy Technology Co.Ltd(603659) publica el informe trimestral 2022.
Los resultados del primer trimestre superaron las expectativas y la rentabilidad siguió aumentando. En el primer trimestre de 2022, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 3.131 millones de yuan, un aumento del 80% año tras año; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 637 millones de yuan, un 90% más que el mismo período del año anterior. El beneficio neto neto neto de la deducción no devolución fue de 613 millones de yuan, un aumento del 96% con respecto al año anterior.
En cuanto a los beneficios, el margen bruto global de 22q1 fue del 38,73%, 0,96 PCT y 3,71 PCT respectivamente. El tipo de interés neto global fue del 21,98%, un aumento de 2,71 PCT y un aumento de 1,95 PCT.
La integración de materiales negativos contribuye al crecimiento constante de los beneficios netos por tonelada. Esperamos que los envíos de ánodo q1 y 21q4 de la empresa sean iguales, la rentabilidad de la relación de anillo ligeramente mejorada, se benefició de la liberación de la capacidad de grafitización de la empresa, la tasa de autoabastecimiento integrada aumentó. Desde el balance, el inventario de la empresa a finales de 21 años es de 4.964 millones de yuan, el inventario de 22q1 es de 6.130 millones de yuan, juzgamos que el inventario de materias primas de la empresa es más abundante, en el caso del aumento de los precios de las materias primas de coque, la ventaja de costos es obvia. Con la construcción de una capacidad de 100000 toneladas en la primera fase de la integración de Sichuan, esperamos que la capacidad negativa de la empresa alcance las 250000 toneladas a finales de 22 años. Se espera que la capacidad alcance las 400000 toneladas en 24 años.
La película base y el Servicio de recubrimiento aceleran la liberación, el PVDF y otras materias primas tienen un efecto sinérgico obvio. Esperamos un ligero aumento en los envíos de película base q1 y 21q4. A finales de 2000, la capacidad de producción de la película de base de la empresa era de 100 millones de unidades, la capacidad de procesamiento de recubrimiento era de 4 millones de unidades, y había 8.000 toneladas de Nano – alúmina y boehmite, y 5.000 toneladas de PVDF. Se prevé que la capacidad de producción de 1.300 millones de películas de base plana, 10.000 millones de recubrimientos planos y 25.000 toneladas de PVDF en 2024.
Previsión y valoración de los beneficios: las dos principales industrias de la empresa, el ánodo y el diafragma, se desarrollan continuamente a alta velocidad, la tendencia de sustitución de la película de aluminio – plástico hecha en China tiene una ventaja obvia en el primer lanzamiento, la lógica a largo plazo de la empresa es suave, sigue siendo optimista. Esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 28,56 / 42,35 / 5.379 millones de yuan, un aumento del 63,3% / 48,3% / 27,0% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, y que el PE correspondiente sea 33,0 / 22,2 / 17,5 veces, respectivamente, para mantener la calificación de “Aumento”.
Consejos de riesgo: la demanda aguas abajo no está a la altura de las expectativas; La construcción de la capacidad de producción de la empresa no está a la altura de las expectativas; El desarrollo de nuevos productos no está a la altura de las expectativas; Riesgo de cambio de política
