Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) ( Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) )
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En la noche del 11 de abril de 2022, la empresa publicó los datos financieros de 2021 y el primer trimestre de 2022: los ingresos totales de 2021 fueron de 19.971 millones de yuan (+ 42,75%) y el beneficio neto de la madre fue de 5.314 millones de yuan (+ 72,56%). 2022 q1 ingresos totales de explotación de 10.500 millones de yuan, un aumento del 43%; Se espera que el beneficio neto de la madre sea de unos 3.700 millones de yuan, un aumento del 70%.
Puntos de inversión
2021 buen final, 2022q1 a tiempo
Los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 19.971 millones de yuan (+ 42,75%), el beneficio neto de la empresa matriz fue de 5.314 millones de yuan (+ 72,56%) y el tipo de interés neto fue de 26,6% (4,33 PCT), lo que se debió al efecto de escala de la optimización continua de la estructura del producto. De ellos, 2021q4 registró ingresos de 2.714 millones de yuan (- 25%) y beneficios netos de 435 millones de yuan (- 29,6%). En 2021, se sugiere que la combinación de 2021q4 y 2022q1 sea más objetiva.
2022 q1 ingresos totales de explotación de 10.500 millones de yuan, un aumento del 43%; Se espera que el beneficio neto de la madre sea de unos 3.700 millones de yuan, con un aumento del 70%, una tasa de interés neta del 35,2% (con un aumento de 5,4 PCT), el primer trimestre como estaba previsto. Las principales razones son las siguientes: 1) la empresa se centra en “cuatro focos” y “cuatro insistencias” para llevar a cabo activamente el trabajo. En el primer trimestre, la empresa ajustó la política de marketing de manera flexible, tomó muchas medidas al mismo tiempo, los productos de gama media y alta como la serie de vino Qinghua fenjiu lograron un gran crecimiento y lograron un “buen comienzo”.
Azul y blanco 30 y más siguen emitiendo, centrándose en el este y el sur de China fuera de la provincia
En 2022, la empresa siguió centrándose en la serie azul y blanca, y siguió controlando el volumen de bofen; La evaluación se centra en tres indicadores: En primer lugar, el índice de ventas de licor Qinghua FEN, en segundo lugar, el índice terminal de licor Qinghua 20, y en tercer lugar, el índice del Grupo de líderes de opinión de licor Qinghua FEN.
En cuanto a la expansión fuera de la provincia, debemos construir tres mercados, centrándose en los mercados del este y el sur de China. Los tres mercados se refieren al mercado de base grande (excepto el mercado de base original, se hará hincapié en la construcción de un fuerte mercado de base al norte del Río Amarillo, con el mercado del Norte de China como barrera central), el mercado del este de China y el mercado del Sur de China. Una vez más, se hace hincapié en el mercado del este de China (Jiangsu, Zhejiang, Shanghai y Anhui, etc.) y en el mercado del Sur de China (principalmente en Guangdong, Shenzhen, Hong Kong y la región de los dos lagos), y se pide una cuota de mercado para estos dos mercados.
Los cinco puntos de vista de la futura empresa, la profundización del proceso nacional
De cara a 2022, aunque el rendimiento de la empresa disminuyó a un ritmo interanual en 2021, se espera que los ingresos sigan aumentando en más del 25%. Después de la reforma de la empresa en 2017, la segunda primavera de huanfa, el renacimiento de la marca está a la vuelta de la esquina, se está convirtiendo en maowufen pronto.
Creemos que la empresa tiene cinco puntos de vista en el futuro:
Construir 2 + 2 marcas, la primera 2 se refiere a fenjiu y Bamboo Leaf Green, la segunda 2 se refiere a xinghuacun Brand y series Brand, fenjiu y Bamboo Leaf Green Core Drive company development, xinghuacun Brand y series Brand son un complemento útil.
Take Bamboo Leaf Green as the core of the big Health Industry Platform, Bamboo Leaf Green is the Future of the company to create a core Brand, the future is expected to release.
Bajo la estrategia de productos de “agarrar dos lados de la cintura fuerte”, la serie azul y blanca continúa aumentando la fuerza de la marca de la empresa, la versión azul y blanca de 30·renacimiento busca 1000 Yuan precio con un gran volumen de productos individuales, bofen consolida 40 – 60 Yuan precio con un solo producto grande, fortalece la competitividad de los productos de cintura vieja y blanca FEN y Panamá.
La expansión regional implementó la distribución nacional “1357” y gradualmente construyó 31 provincias y regiones + 10 estructuras de organización de marketing de áreas de gestión directa. Se espera que la proporción de ingresos dentro y fuera de la provincia aumente de 4: 6 en la actualidad a 3: 7 en el futuro durante el 14º plan quinquenal.
Con la finalización gradual de la distribución de la empresa, la optimización de la estructura del producto y la superposición de la profundización de la distribución nacional, el efecto de escala de la tasa neta de interés de la empresa se espera que aumente de más del 20% en la actualidad a más del 30% en el futuro.
Previsión de beneficios
En la actualidad, la liberación continua de la marca de la empresa, centrándose en la creación de la versión azul y blanca del renacimiento 30 en el campo del vino de gama alta. De acuerdo con los datos financieros de 2021, ajustamos ligeramente el EPS de 2021 a 2023 a 4,36 / 5,78 / 7,49 Yuan (el valor anterior fue de 4,51 / 5,95 / 7,71 Yuan, respectivamente), y el precio actual de las acciones corresponde a pe 53 / 40 / 31 veces, respectivamente, para mantener la calificación de inversión “recomendada”.
Indicación del riesgo
El riesgo macroeconómico a la baja, la epidemia arrastra el consumo, el crecimiento del azul y el blanco menos de lo esperado, la expansión fuera de la provincia menos de lo esperado.
