Titan Wind Energy (Suzhou) Co.Ltd(002531) ( Titan Wind Energy (Suzhou) Co.Ltd(002531) )
Conclusiones básicas
Event: The Company issued 21 years Annual Report, 21 years the total Business income of the company achieved 8.172 million Yuan, Year – on – year + 0.89%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.310 millones de yuan (+ 24,76% año tras año). Entre ellos, 21q4 Company realizó ingresos totales de explotación de 2.952 millones de yuan, año tras año + 12,45%, relación cadena + 53,15%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 278 millones de yuan, 15,56% y 19,51% respectivamente.
21 años de crecimiento constante de las ventas de Torres, la distribución de la capacidad siguió avanzando. En 21 años, los ingresos de la operación Tower tube ascendieron a 5.177 millones de yuan, un aumento del 2,47% con respecto al a ño anterior, y las ventas de 626500 toneladas, un aumento del 6,13% con respecto al año anterior. Las ventas de Tower tube y los ingresos aumentaron constantemente. Debido a la fuerte fluctuación de los precios de las materias primas en 21 años, la tasa bruta de beneficio de las operaciones de Torre disminuyó 5,24 PCT a 12,07% año tras año. En 2021, la empresa seleccionó sucesivamente puntos de distribución en Mongolia Interior, el noreste, el Centro de China y el sur de China, estableció bases de producción de tubos de torre y completó preliminarmente la distribución de la capacidad nacional. Los envíos de hojas disminuyeron en 21 años, y se espera que la demanda aumente rápidamente en 22 años. En 21 años, los ingresos del negocio de la hoja fueron de 1.781 millones de yuan, una disminución del 17,58% en comparación con el a ño anterior, las ventas de 2.675 hojas, una disminución del 16,43% en comparación con el año anterior, la tasa bruta de interés del 16,98%, una disminución de 4,31 PCT en comparación con el año anterior, la disminución de la rentabilidad se debió principalmente al aumento de los precios de las materias primas, como la fibra de vidrio. Se espera que la nueva capacidad instalada de energía eólica en China aumente un 40% año tras año en 22 años, y se espera que la demanda descendente aumente rápidamente.
Los ingresos procedentes de la generación de electricidad aumentan rápidamente y se espera que la transferencia de centrales eléctricas contribuya a los beneficios. En los últimos 21 años, los ingresos del negocio de generación de energía de la empresa ascendieron a 1.051 millones de yuan, un aumento del 47,94% con respecto al a ño anterior, un margen bruto del 70,00%, un aumento del + 3,47 PCT con respecto al año anterior, lo que se benefició del aumento de la escala de funcionamiento de las centrales eléctricas conectadas a la red y del aumento de la capacidad de generación de energía. A finales de 2000, la empresa había acumulado 884 MW de parques eólicos conectados a la red. La empresa cuenta con abundantes recursos de centrales eléctricas de alta calidad y se espera que siga contribuyendo al rendimiento mediante el desarrollo continuo del modelo.
Sugerencias de inversión: Se espera que el beneficio neto de la empresa matriz en 22 – 24 años sea de 15,08 / 20,30 / 2.548 millones de yuan, yoy + 15% / 35% / 26%, EPS 0,84 / 1,13 / 1,41 Yuan, mantener la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo: riesgo de aumento de los precios de las materias primas; Riesgo de cambio de la política de energía eólica; Reducción de la capacidad inferior a lo previsto
