Wuxi Etek Microelectronics Co.Ltd(688601) ( Wuxi Etek Microelectronics Co.Ltd(688601) )
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Wuxi Etek Microelectronics Co.Ltd(688601) \ \ \
Aumento constante de los ingresos y aumento sustancial de la tasa bruta de gestión de la energía
Los ingresos de los productos de chips de gestión de energía y otros productos de la empresa fueron de 6,62 / 111 millones de yuan, un aumento del 42,04% / 45,12%; En cuanto al margen bruto, el margen bruto total de la empresa en 2021 fue del 39,00% (año tras año + 9,70 PCT), de los cuales el margen bruto del chip de gestión de energía alcanzó el 38,72% (año tras año + 9,51 PCT), lo que se debió principalmente al lanzamiento de nuevos productos y al aumento de las ventas de algunos productos de alto rendimiento. En cuanto a los gastos del período, la tasa de gastos del período 2021 (excluida la investigación y el desarrollo) fue del 9,15% (año tras año – 1,03 PCT), de los cuales la tasa de gastos de venta fue del 4,82% (año tras año – 0,27 PCT), la tasa de gastos de gestión fue del 3,89% (año tras año + 0,80 PCT) y la tasa de gastos financieros fue del 0,44% (año tras año – 1,56 PCT). Además, los gastos de I + D de la empresa en 2021 ascendieron a 64 millones de yuan (año tras año + 64,47%), y la tasa de gastos de I + D alcanzó el 8,29%.
Deep Farming Power Management track, China ‘s Customer share Promotion + New Application Area Volume Driven Growth
La empresa ha cultivado profundamente el campo de la gestión de la energía durante casi 20 años, los principales chips de conversión de energía y los productos de chips de protección de la energía han alcanzado o superado los objetivos de rendimiento de los productos de licitación internacional y China. A lo largo de los a ños se ha adherido a la estrategia de los principales clientes, entró oficialmente en el sistema de proveedores de Samsung Electronics en 2010, y gradualmente formó una buena reputación en el mercado, y a través de la certificación de los principales proveedores de marcas de electrónica de consumo como Xiaomi, LG, etc. en la actualidad, la penetración de los productos de la empresa en la marca china de teléfonos móviles sigue siendo baja, se espera que el rendimiento sobresaliente y la calidad estable aumenten gradualmente la cuota de mercado.
Al mismo tiempo, la empresa amplía activamente el nuevo escenario de aplicación de la nueva categoría de productos, la nueva categoría incluye dcdc, acdc, PD chip de carga rápida y cadena de señales, etc., el campo de aplicación de productos también se extiende gradualmente desde el teléfono móvil, el equipo portátil a los electrodomésticos, la electrónica de automóviles y otros negocios, entre ellos el campo de electrodomésticos, los productos de la empresa se han vendido con éxito a Haier, Cygnus, Hisense y otras empresas de marca, el campo de la electrónica de automóviles, Los productos de la empresa incluyen el chip de gestión de energía y el amplificador operativo del sensor de presión de los neumáticos, que se utilizan en el sistema de entretenimiento de montaje frontal de automóviles.
La política impulsa la cantidad de detonadores electrónicos, el rendimiento de la empresa es flexible
El Ministerio de Industria y tecnología de la información exige que se aplique estrictamente la política de reducción y sustitución de los detonadores industriales por detonadores electrónicos digitales industriales y que se promueva plenamente el uso de detonadores electrónicos digitales industriales. Además de mantener una pequeña capacidad de producción para la exportación u otros fines especiales autorizados, la producción se detendrá a finales de junio de 2022 y la venta de detonadores industriales distintos de los detonadores electrónicos digitales industriales se detendrá a finales de agosto.
Como proveedor de soluciones integrales para el módulo de detonadores electrónicos y el sistema de control electrónico de artefactos explosivos relacionados en la industria de la detonación civil, la empresa ha introducido varios tipos de chips y módulos de retardo electrónico de detonadores electrónicos digitales de detonación civil, sistemas de control de iniciación, equipos de línea de producción, equipos de Detección y otros productos, as í como una nueva generación de chips de control y equipos de sistemas para cohetes meteorológicos de impacto artificial, módulos y equipos electrónicos para la exploración de ondas sísmicas, Módulo de chip y equipo de control para la exploración de pozos de petróleo y gas. En la actualidad, se ha llegado a un acuerdo de cooperación con muchas de las principales empresas civiles explosivas y se han desarrollado con éxito mercados extranjeros. Los productos se exportan a América del Sur, África, Australia, Asia meridional y Rusia, etc.
Creemos que la empresa ha cultivado profundamente el chip de gestión de energía durante 20 a ños y ha demostrado su competitividad de productos a través de la cadena de suministro de Samsung. Con la mejora de la proporción de clientes de marca en China y el aumento de la descarga de nuevos productos y nuevas aplicaciones, se espera que el rendimiento de la empresa siga aumentando en el futuro. Al mismo tiempo, la cantidad de detonadores electrónicos impulsados por la política de beneficios traerá suficiente flexibilidad al rendimiento de la empresa.
Previsión de beneficios
Se prevé que los ingresos de 2022 – 2024 de la empresa sean de 12,44, 16,74 y 2.152 millones de yuan, respectivamente, y que EPS sea de 5,20, 7,00 y 8,87 Yuan, respectivamente, y que el precio actual de las acciones correspondiente a pe sea de 29, 22 y 17 veces, respectivamente, a fin de mantener la calificación de inversión “recomendada”.
Indicación del riesgo
El riesgo de recesión de la industria, el riesgo de que el progreso de la investigación y el desarrollo de productos no esté a la altura de las expectativas, el riesgo de que la competencia de la industria se intensifique, el riesgo de que la política exterior cambie, etc.
