China Transinfo Technology Co.Ltd(002373) ( China Transinfo Technology Co.Ltd(002373) )
[puntos clave de inversión]
El aumento de los ingresos, los proyectos no económicos y los altos insumos provocaron fluctuaciones de los beneficios. La empresa publicó el informe anual 2021, 2021 para lograr ingresos de 10.281 millones de yuan, un aumento del 9,15%. El beneficio neto anual de la empresa matriz fue de 724 millones de yuan, una disminución del 33,01% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto retenido fue de 631 millones de yuan, una disminución del 19,70% con respecto al año anterior. El flujo de caja neto operativo fue de 242 millones de yuan, una disminución del 81,59% con respecto al a ño anterior. Debido a que la epidemia de fin de año afecta el ritmo de ejecución de los proyectos, mientras que las fluctuaciones del mercado afectan a los proyectos no económicos, el rendimiento es inferior a lo que esperábamos anteriormente. Los ingresos del primer trimestre de 21q4 ascendieron a 3.529 millones de yuan, es decir, menos del 1,38% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, mientras que los beneficios netos del primer trimestre y los beneficios no netos deducidos ascendieron a 169 millones de yuan y 97 millones de yuan, respectivamente. Los gastos de venta en 2021 ascendieron a 1.064 millones de yuan (+ 13,56%), 913 millones de yuan (+ 22,80%) y 339 millones de yuan (+ 8,82%). En general, los ingresos de la empresa han alcanzado un crecimiento constante, y la fluctuación de los beneficios se debe principalmente a dos razones: ① en los proyectos ordinarios, los gastos de venta y los gastos de I + D se invierten vigorosamente; En los proyectos no económicos, el valor razonable de las tenencias de Hangzhou Hopechart Iot Technology Co.Ltd(688288)
Anuncio de resultados del primer trimestre, fluctuaciones del mercado y factores macroeconómicos causados por la pérdida de q1. La empresa emitió un pronóstico de resultados del primer trimestre de 2022, se espera que 22q1 pertenezca a la pérdida de beneficios netos de la madre de 240 – 290 millones de yuan, deduciendo la pérdida de beneficios no netos de 0,5 – 0,7 millones de yuan, de los cuales, q1 por las fluctuaciones del mercado de las tenencias de La empresa afectada por la disminución del valor razonable de los beneficios netos de aproximadamente 1,9 – 220 millones de yuan, la situación epidémica afecta a las ventas de productos, el proyecto de solución de tráfico también tiene un retraso en la entrega parcial.
El negocio del transporte inteligente está creciendo constantemente, y el diseño prospectivo está progresando sin problemas. Los ingresos del negocio de transporte inteligente de la compañía (excluyendo la contribución de los productos de vídeo de la filial) ascendieron a 4.231 millones de yuan, un aumento del 0,02% año tras año. Después de deducir el impacto de los productos etc y el proyecto de desmantelamiento de la estación de peaje provincial, los ingresos del negocio de transporte inteligente aumentaron un 19,52% año tras año. Entre ellos, los ingresos procedentes de las operaciones de transporte urbano ascendieron a 1.451 millones de yuan, los ingresos procedentes de las operaciones de transporte interurbano a 2.463 millones de yuan y los ingresos procedentes de otras operaciones a 317 millones de yuan. Los ingresos de las empresas de transporte en la nube ascendieron a 340 millones de yuan, un aumento del 56,3% con respecto al año anterior, y el beneficio bruto de los productos en la nube aumentó alrededor del 2%. En el segundo semestre de este a ño, la empresa ganó una serie de grandes proyectos emblemáticos, incluyendo el proyecto de mejora integral de la percepción de la ciudad de Dali (960 millones), el proyecto de alta velocidad de la sección Tianshui de la provincia de Gansu (640 millones), el proyecto de estacionamiento inteligente de Tianjin Nankai (300 millones), etc. En el aspecto de la electrónica automotriz, la empresa a través de la ampliación de capital en el negocio de la electrónica automotriz del dominio de la red, el negocio de vehículos inteligentes de la tierra se desarrolla rápidamente, la entrega de cientos de miles de productos de la Caja 4gt en 2021, dos proyectos de punto fijo de la Caja 5gv están programados para la producción en masa en 2022, etc. el negocio de la Caja frontal tiene 200000 pedidos en 2022.
El rendimiento del negocio de la Unión inteligente de las cosas es hermoso, la presión aguas arriba conduce a la presión del margen bruto. Los ingresos de las empresas de la UIT (incluidas las ventas de algunos productos de la UIT en el sector del transporte inteligente) ascendieron a 6.074 millones de yuan, lo que representa un aumento del 15,11% con respecto al a ño anterior. Entre ellos, el negocio de pbg es básicamente el mismo que en 2020, con un aumento del 19,2% en los ingresos de ebg y del 27,9% en el extranjero. La tasa bruta de interés del Servicio de la Unión inteligente de las cosas es del 31,25%, disminuyendo 2,55 PCT año tras año, principalmente debido al aumento de los precios de los componentes de semiconductores aguas arriba.
[propuesta de inversión]
La empresa es una de las principales empresas de transporte inteligente e inteligente de China, que ha cultivado profundamente la industria del transporte inteligente durante muchos a ños, y ha completado la distribución de todo el negocio del transporte urbano, el transporte por carretera, el transporte ferroviario y otras vías de transporte, liderando el desarrollo de la industria de redes de automóviles deportivos. Debido a la influencia de los factores macroeconómicos, se redujo la previsión de beneficios de 2022 – 2023 y se introdujo la previsión de beneficios de 2024. Se prevé que en 2022 – 2024, los ingresos de explotación de la empresa serán de 120,40 / 142,42 / 16996 millones de yuan, el beneficio neto de la empresa matriz será de 8,81 / 11,13 / 1.301 millones de yuan, el EPS será de 0,56 / 0,70 / 0,82 Yuan, el PE correspondiente será de 18 / 15 / 12 veces, respectivamente, y se mantendrá la calificación de “Aumento”.
[aviso de riesgo]
Riesgo de fluctuación de los precios de las acciones de las empresas participantes;
La competencia en el mercado aumenta el riesgo;
El progreso de la construcción de la red de vehículos es inferior al riesgo previsto;
La epidemia afecta al riesgo de ritmo del proyecto.
