Hangzhou Lion Electronics Co.Ltd(605358) ( Hangzhou Lion Electronics Co.Ltd(605358) )
Resultados trimestrales de alto crecimiento, suficiente motivación para el crecimiento, mantener la calificación de “comprar”
El 11 de abril de 2022, la empresa publicó el primer informe trimestral de 2022, 2022q1 realizó ingresos de 756 millones de yuan, año tras año + 63,86%, en comparación con – 3,98%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 238 millones de yuan (+ 214,02% y + 21,39% respectivamente). El beneficio neto retenido fue de 234 millones de yuan, 253,16% y 11,39% respectivamente. El margen bruto fue del 50,26%, año tras año + 9,29 PCT, mes tras mes + 3,51 PCT. El rápido crecimiento del rendimiento de la empresa 2022q1 se debe principalmente al aumento continuo de la demanda descendente impulsada por la política nacional, la sustitución acelerada de semiconductores domésticos y el rápido desarrollo de la economía inteligente durante el período que abarca el informe, los pedidos completos de la empresa, el aumento sustancial de la producción y las ventas de Los principales productos, la optimización de la estructura de los productos, el aumento de la gestión y el control de los costos y la mejora constante de la rentabilidad. El poder de crecimiento de la empresa es suficiente, mantenemos las previsiones de ganancias 2022 – 2024, el beneficio neto de 2022 – 2024 se estima en 9,41 / 13,37 / 1671 millones de yuan, EPS se estima en 2,06 / 2,92 / 3,65 Yuan, el precio actual de las acciones corresponde a pe 40,3 / 28,4 / 22,7 veces, mantener la calificación de “comprar”.
Alta prosperidad aguas abajo, al mismo tiempo, la intención de comprar semiconductores guojing, mejorar la competitividad de la empresa, el impulso de crecimiento suficiente
Según los datos de la semii, se prevé que entre 2020 y 2024 habrá más de 30 nuevas fábricas de obleas de 12 pulgadas en todo el mundo, y la demanda de obleas de silicio aumentará considerablemente a medida que la capacidad adicional de las fábricas de obleas entre gradualmente en el período de Liberación a partir de mediados de 2022. La empresa tiene la intención de adquirir guojing Semiconductor de tuozhong, después de la adquisición, la empresa tiene la intención de adquirir el 58,69% de las acciones de guojing Semiconductor, Jiaxing kangjing posee el 41,31% de las acciones. Guojing Semiconductor se dedica principalmente a la investigación y el desarrollo, la producción y las ventas de obleas de silicio pulido de 12 pulgadas de dopaje ligero de circuitos integrados. La capacidad de producción adulta de 4,8 millones de obleas se ha construido a través de dos fases. En la actualidad, toda la construcción de infraestructura se ha completado. La línea se abrió el 9 de enero de 2022. Es la primera línea de producción totalmente automática de obleas de silicio de 12 pulgadas de semiconductores en China, que se encuentra en la fase de introducción de clientes y verificación de productos. Esta reorganización ampliará la escala de producción de obleas de silicio de 12 pulgadas; Al mismo tiempo, guojing Semiconductor tiene una fábrica de clase mundial, equipo y equipo técnico, ha establecido el laboratorio de crecimiento de cristales, física, química y laboratorio de aplicaciones, la tecnología y la empresa formará ventajas complementarias, el intercambio de recursos. En la actualidad, la industria de obleas de silicio está en auge, el plazo de entrega de los equipos de producción relacionados con las obleas de silicio se amplía, la capacidad de producción de los fabricantes de obleas de silicio está por debajo de la demanda, la fusión y adquisición de líneas de producción maduras es ventajosa para la mejora rápida de la capacidad de producción de la empresa, en el contexto de la sustitución nacional de la posición de mercado de la empresa en las obleas de silicio de 12 pulgadas, especialmente las obleas de silicio ligeramente dopadas. Creemos que la demanda de obleas de silicio seguirá siendo insuficiente en 2022, y la demanda de sustitución doméstica es urgente, por lo que la empresa tendrá grandes oportunidades de desarrollo.
Consejos de riesgo: la prosperidad aguas abajo no es tan buena como se esperaba, la verificación de productos no es tan buena como se esperaba, la competencia de la industria se intensifica.
