Yintai Gold Co.Ltd(000975) ( Yintai Gold Co.Ltd(000975) )
Informe anual de la empresa 2021: en 2021, los ingresos de la empresa alcanzaron los 9.040 millones de yuan, un aumento del 14,3% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.273 millones de yuan, un aumento del 2,5% con respecto al año anterior; El beneficio neto neto de la deducción no atribuible a la madre ascendió a 1.202 millones de yuan, un aumento del 3,3% con respecto al año anterior. Los ingresos de 2021q4 ascendieron a 3.189 millones de yuan, un aumento del 118,2% y un aumento del 34,9% en comparación con el año anterior. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 235 millones de yuan, lo que representa una disminución del 17,9% y del 36,7% en comparación con el a ño anterior. El beneficio neto neto de la deducción no atribuible a la madre ascendió a 218 millones de yuan, lo que representa una disminución del 14,8% y del 37,8% en comparación con el a ño anterior.
El aumento constante de los resultados en 2021 se benefició de un aumento constante de los volúmenes y los precios. Ingresos y margen bruto: en 2021, los ingresos de explotación de las principales operaciones mineras de la empresa ascendieron a 3.787 millones de yuan, un aumento del 15,08% y un margen bruto del 59,15%, lo que representa una disminución del 5,29% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado. Precio: el precio medio de venta de los principales productos de la empresa ha aumentado en comparación con el mismo per íodo del año pasado, en 2021, el precio de venta de los minerales de oro / plata / plomo / Zinc aumentó 0,31% / 7,3% / 7,43% y 31,24%. Volumen de ventas: la producción y las ventas de los principales productos minerales han aumentado, las ventas de minerales de oro / plata / plomo / zinc aumentaron un 8,87% / 19,57% / 17,18% / 14,85% año tras año. Las existencias de mineral de plata y concentrado de plomo se redujeron en un 77,72% y 94,05%, respectivamente, en comparación con el mismo per íodo del año pasado.
Aumentar constantemente la producción en las minas y mantener un alto margen bruto. En 2021, los ingresos de explotación de los productos de oro ascendieron a 2.671 millones de yuan, lo que representa un aumento del 9,31% con respecto al a ño anterior, con una relación de ingresos del 29,56%, un margen bruto del 71,04% y un margen bruto del 60,33%. Los ingresos de la plata mineral ascendieron a 771 millones de yuan, un aumento del 28,21% con respecto al a ño anterior, y la proporción de ingresos aumentó del 7,61% al 8,53%, con un margen bruto del 56,7%. Bajo el alto precio del oro, la rentabilidad del oro mineral es buena, el aumento de la producción y las ventas de plata impulsó el crecimiento del rendimiento. Las cuatro filiales en producción han promovido vigorosamente la producción y las ventas, la producción minera de Yulong 162,56 toneladas de plata, 10,5 millones de toneladas de polvo de plomo, 13,2 millones de toneladas de polvo de zinc; La producción de oro de Heihe Yintai / Jilin banmiao / Qinghai dachaidan alcanzó 2,85 / 2,22 / 2,14 toneladas, respectivamente. Los beneficios netos de las cuatro filiales mineras aumentaron en 2021, de las cuales los beneficios netos de Yulong aumentaron casi un 39,3%.
Las perspectivas de aumento del almacenamiento y expansión de la producción son buenas, y el yacimiento de oro de Munshi trae consigo un nuevo punto de crecimiento. A finales de 2021, la empresa tenía un total de 10.194.17 millones de toneladas de recursos minerales, 170,45 toneladas de metales de oro, 7.154,06 toneladas de metales de plata y otros recursos metálicos, como el plomo, el zinc, el cobre y el estaño. En 2021, las actividades de exploración se llevaron a cabo en cuatro minas de producción, con una inversión anual de exploración de casi 102 millones de yuan, que se concentran principalmente en la zona de Qinghai con un gran potencial de prospección. El plan de expansión de la producción se ha aplicado sucesivamente en las minas de producción, la energía de preparación de minerales de la mina Dong ‘an alcanza 375000 toneladas anuales, la mina Jilin se extiende a 800000 toneladas anuales, el derecho minero de Qinghai jinlonggou se suministra sin problemas, la producción anual se puede lograr mediante la finalización de la reforma técnica en Yulong y la capacidad de producción se liberará aún más. La mina de oro de Munshi, adquirida en 21 a ños, ha obtenido una licencia minera y está solicitando un cambio a 1,2 millones de toneladas / año. Se espera que aumente de 3 a 5 toneladas de oro mineral después de la reanudación de la producción, lo que traerá crecimiento a la empresa.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: la reserva de recursos de la empresa es abundante, el proyecto de expansión de la producción aumenta constantemente la capacidad de producción, la mina de oro Huasheng vuelve a producir gradualmente, esperamos que la producción de oro de la empresa 2022 / 2023 / 2024 sea de 10,03 / 13,41 / 17,71 toneladas, el beneficio neto es de 19,75 / 25,81 / 3.430 millones de yuan, respectivamente, de acuerdo con el precio de cierre del 11 de abril, el PE correspondiente es de 15 / 11 / 9x, mantener la calificación “recomendada”.
Consejos de riesgo: el progreso del proyecto es menor de lo esperado, la caída de los precios de los metales, los riesgos geopolíticos, etc.
