Three’S Company Media Group Co.Ltd(605168) ( Three’S Company Media Group Co.Ltd(605168) )
Events: Three’S Company Media Group Co.Ltd(605168) El beneficio neto de la madre fue de 505 millones de yuan, un 39,18% más que el año anterior. El beneficio neto de la deducción no atribuible a la madre ascendió a 463 millones de yuan, lo que representa un aumento del 33,35% con respecto al a ño anterior. En términos trimestrales, los ingresos de 21q4 ascendieron a 1.429 millones de yuan, lo que representa un aumento del 47,23% con respecto al a ño anterior. El beneficio neto a la madre ascendió a 244 millones de yuan, un aumento del 35,59% con respecto al año anterior; El beneficio neto neto de la deducción no atribuible a la madre ascendió a 225 millones de yuan, lo que representa un aumento del 30,79% con respecto al a ño anterior.
El crecimiento de los ingresos de explotación en 2021 se basa principalmente en 1) la empresa desarrolla activamente nuevos clientes principales y añade nuevos clientes de bienes de consumo rápidos como Yibao, Snowflake y Heineken en el Grupo de recursos de China; Aumento de la cantidad de publicidad de los principales clientes originales: en combinación con las ventajas de la empresa en los principales medios de Internet, los medios de comunicación al aire libre y los nuevos canales de publicidad de CCTV de China, ayudar a promover el efecto de escala de la publicidad de los principales clientes, garantizar la viscosidad de Los principales clientes originales y mejorar continuamente la satisfacción de los clientes. Excavar profundamente el presupuesto de marketing incremental de los anunciantes en las principales industrias, como los bienes de consumo originales, los operadores de telecomunicaciones, las finanzas y el automóvil; Superar el impacto de la situación epidémica en 2021, ajustar activamente la estrategia, promover el negocio de marketing de medios del campus y el negocio fuera de línea de marketing de eventos de escena con un alto margen bruto de la empresa para mantener la tendencia de crecimiento.
La rentabilidad sigue mejorando, la ventaja de la publicidad de marca es obvia. En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 3.571 millones de yuan, un aumento del 27,18% en comparación con el a ño anterior, un beneficio neto de 505 millones de yuan, un aumento del 39,18% en comparación con el año anterior, un beneficio neto de 463 millones de yuan, un aumento del 33,35% en comparación con el año anterior, y un beneficio bruto de 21,2% en 2021, un aumento de 1,66 PCT en comparación con el año anterior. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 505 millones de yuan, un 39,18% más que el año anterior. El tipo de interés neto fue del 14,14%, un aumento de 1,22 PCT con respecto al a ño anterior. Creemos que la rentabilidad de la empresa es significativamente mayor que la de la misma industria, que se beneficia principalmente de 1) la publicidad de marca ocupa una proporción relativamente alta de las características de la estructura empresarial; El beneficio bruto de la comercialización de los medios de comunicación del campus y el negocio del escenario es relativamente alto.
El flujo de caja neto ha mejorado notablemente y la proporción de ingresos de los principales clientes de alta calidad es alta. En 2021, el flujo de caja neto de las actividades operacionales de la empresa fue de 295 millones de yuan, un aumento del 154,98% con respecto al a ño anterior. El flujo de caja neto de explotación / ingresos de explotación fue del 8,26%, un aumento de 4,13 PCT. Las ventas de los cinco principales clientes ascendieron a 2.485 millones de yuan, lo que representa el 69,58% de las ventas anuales. Creemos que el riesgo de rendimiento del cliente principal es menor, lo que favorece la recaudación de fondos.
Prestar atención al desarrollo a largo plazo y aplicar incentivos de alto rendimiento y equidad. El informe anual de 2021 revela que la empresa tiene la intención de distribuir un dividendo en efectivo de 3 yuan (incluyendo impuestos) por acción. Se espera que la empresa distribuya un total de 209 millones de yuan, con una tasa de dividendo del 41,39%, una disminución de 16,2 PCT. Además, la empresa tiene la intención de aumentar la prima de capital de la reserva de capital en 4,5 acciones por cada 10 acciones de los accionistas. En enero de 2022, la empresa publicó el proyecto de plan de incentivos para las acciones restringidas de 2022, que tiene por objeto conceder 469000 acciones restringidas a 52 directores, ejecutivos, gerentes de nivel medio y miembros clave de la empresa a un precio de 96,33 yuan por acción. Las condiciones de evaluación del desempeño para las ventas restringidas de 2022 a 2024 son el beneficio neto no inferior a 730 / 10 / 1.300 millones de yuan, respectivamente.
Metacosmos Technology enabling, recommended to focus on New Business Growth Resilience. En 2021, la empresa organiza activamente actividades de marketing integradas de Colecciones digitales y personas virtuales para satisfacer las nuevas necesidades de los anunciantes en forma de marketing. La empresa y los fabricantes chinos de primera línea de personas virtuales mofa Technology cooperan para crear sus propias personas virtuales, ampliarán aún más el escenario de marketing. Al mismo tiempo, la empresa coopera con el Centro de comercio de derechos de propiedad cultural de Beijing para establecer conjuntamente la Plataforma de comercio de productos culturales digitales creativos y desarrollar el modelo de negocio de la Plataforma de la empresa.
Sugerencias de inversión: nuestro informe anterior enfatizó que la empresa tiene la ventaja de los principales clientes básicos, la rentabilidad se fortalece gradualmente, este informe anual se ajusta a las expectativas, también proporcionó la base para el impulso de desarrollo sostenible de 22 años. Aunque la macroeconomía fluctúa, pero la empresa continúa fortaleciendo la ventaja de los principales clientes, y gradualmente se desarrolla a los principales distribuidores de integración de Internet. Esperamos que el beneficio neto de 2022 – 2024 sea de 7,3 / 10,0 / 1.300 millones de yuan, respectivamente, lo que corresponde a la valoración de 16,9 / 12,4 / 9,7, manteniendo la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo: incertidumbre macroeconómica; Supervisión de políticas; Plataforma de comercio de productos digitales
