Hangzhou Lion Electronics Co.Ltd(605358) ( Hangzhou Lion Electronics Co.Ltd(605358) )
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La empresa publicó el informe trimestral 2022, los ingresos de explotación de 756 millones de yuan, un aumento del 63,86%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 238 millones de yuan, un aumento del 214,02%. El beneficio neto neto de 234 millones de yuan, un aumento del 253,16% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, se ajustó básicamente a las expectativas.
Comentarios:
La demanda del mercado es fuerte, la producción y las ventas de la empresa están floreciendo, la capacidad de producción sube suavemente y los beneficios mejoran dramáticamente
Se benefició de la mejora continua de la situación de la industria, la fuerte demanda del mercado, la liberación de la capacidad de producción de la empresa, el aumento continuo de los pedidos de ventas, el rendimiento aumentó un 63,86% año tras año. La nueva capacidad de producción de la empresa se ha escalado sin problemas y la rentabilidad ha aumentado considerablemente, con un margen bruto de 2022q1 del 50,26%, un aumento de 9,29 PCT; El tipo de interés neto aumentó 15,56 PCT en comparación con el mismo per íodo del año pasado en un 32,85%.
La prosperidad de la industria de semiconductores de potencia y obleas de silicio está disminuyendo, la empresa seguirá beneficiándose de la demanda nacional de sustitución
La demanda de aplicaciones de semiconductores de potencia en automóviles y nuevas fuentes de energía está creciendo rápidamente. Yole espera que el mercado de semiconductores de potencia aumente de 17.500 millones de dólares en 2020 a 26.000 millones de dólares en 2026, con CAGR del 6,9%. Además, a finales de 2021, 19 fábricas de obleas de alta capacidad de todo el mundo entraron en el período de construcción, otras 10 fábricas de obleas comenzarán a funcionar en 2022, y las empresas líderes en el extranjero siguen siendo cautelosas con respecto a la expansión de la producción de obleas de silicio, se espera que el mercado de obleas de silicio de 12 pulgadas siga siendo escaso en 2022. China ve la expansión continua de la producción de plantas de energía como HUAHONG, China Resources Microelectronics Limited(688396) , Hangzhou Silan Microelectronics Co.Ltd(600460) , \ \ \
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión
Teniendo en cuenta el patrón de aumento de la cantidad y el precio de la empresa bajo el alto grado de vista de la industria, hemos ajustado las previsiones de rendimiento de la empresa. Se espera que el beneficio neto de la empresa de 2022 a 2024 sea de 10,06, 14,15 y 1.735 millones de yuan, el CAGR de tres años es de 42,46%, el PE correspondiente es de 38x, 27x, 22x, la empresa de 22 años 60 x PE, el precio objetivo correspondiente es de 131,96 Yuan, mantener La calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
Fluctuación periódica de la industria de semiconductores; La iteración técnica no es tan buena como se esperaba; La capacidad de producción se está deslizando por debajo de las expectativas.
