Angel Yeast Co.Ltd(600298) ( Angel Yeast Co.Ltd(600298) )
Eventos
Los ingresos de explotación de 21 empresas ascendieron a 10.675 millones de yuan, lo que representa un aumento del 19,50%. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.310 millones de yuan, una disminución del 4,6% año tras año. 21q4 Company realized income of 3.080 million Yuan, 22.9 per cent increase; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 290 millones de yuan, una disminución del 19,1% con respecto al a ño anterior.
Puntos de inversión
Un crecimiento constante de los ingresos en 21 a ños y una mayor consolidación de las ventajas competitivas
Los ingresos de 21 años de la empresa mantuvieron un crecimiento constante: (1) en términos de sub – productos, los ingresos de 21 años de la serie de levaduras / azúcar / envasado / productos lácteos / otros fueron 79,84 / 10,51 / 4,19 / 0,63 / 1089 millones de yuan, un aumento del 15,1% / 68,4% / 25,6% / 35,0% / 15,6%; A nivel regional, los ingresos de China en 21 años ascendieron a 7.780 millones de yuan, lo que representa un aumento del 22,3% en comparación con el mismo per íodo del año pasado y una tasa bruta de interés del 30,7%, lo que representa una disminución de 5,5 PCT en comparación con el mismo per íodo del año pasado, debido principalmente al aumento del costo de las materias primas; Los ingresos de las empresas extranjeras ascendieron a 2.820 millones de yuan, lo que representa un aumento del 12,0% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado y una tasa bruta del 18,1%, lo que representa una disminución de 10,6 PCT en comparación con el mismo per íodo del año pasado.
Aumento de los costos de las materias primas y el transporte marítimo
En 21 años, el beneficio neto retenido de la madre no devuelta fue de 1.060 millones de yuan (280 millones de yuan en subsidios gubernamentales, 168 millones de yuan el año pasado), lo que representa una disminución del 13,1% con respecto al a ño anterior. El margen bruto fue del 27,3%, lo que representa una disminución de 6,7 PCT en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, debido principalmente al aumento de los precios de las materias primas y la melaza; El tipo de interés neto fue del 12,4%, una disminución de 3,5 PCT con respecto al mismo período del a ño pasado. En cuanto a la tasa de gastos, la tasa de gastos de venta y gestión fue de 6,26 / 3,37%, respectivamente, lo que representa una disminución de 0,97 / 002 PCT en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado.
Planificación activa de los ingresos a 22 años
El objetivo de ingresos de 22 años de la empresa es de 12.617 millones de yuan, lo que representa una tasa de crecimiento del 18,18%, un beneficio neto de 1.372 millones de yuan y una tasa de crecimiento del 4,85%. La presión sobre el rendimiento a corto plazo sigue existiendo y la flexibilidad del rendimiento a mediano plazo es viable: 1) los proyectos de expansión de la producción en la fase inicial se han puesto en marcha gradualmente y la capacidad de producción se ha liberado gradualmente; Además de levaduras de alto azúcar, levaduras de alto ácido nucleico y otras variedades especiales, alrededor de la mitad de los productos pueden utilizar la producción de azúcar hidrolizado, la capacidad de producción de azúcar hidrolizado de la empresa aterrizará o bloqueará el límite superior de costos: 3) ye y otros derivados de levaduras tienen un amplio espacio para proporcionar una nueva energía cinética para el crecimiento de la empresa.
Previsión y valoración de los beneficios
Se estima que los ingresos de la empresa en 2022 – 2024 serán de 126,6, 145,4 y 16,5 millones de yuan, respectivamente. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 15,08, 18,54 y 2.265 millones de yuan, respectivamente. EPS es 1,73, 2,12, 2,59 Yuan / Acción; Pe correspondiente a 22, 18, 15 veces, mantener la calificación de aumento. Consejos de riesgo: 1, las materias primas siguen aumentando; 2. El desarrollo de las empresas en el extranjero es inferior a lo previsto; 3. Fluctuaciones de los tipos de cambio
