Dongguan Dingtong Precision Metal Co.Ltd(688668) ( Dongguan Dingtong Precision Metal Co.Ltd(688668) )
Anuncio de la empresa
El 9 de abril, la empresa emitió un plan de aumento previsto para no más de 35 objetos específicos, no más de 25.542000 acciones emitidas, la recaudación total de fondos no más de 800 millones de yuan, destinados a componentes de conectores de comunicación de alta velocidad y nuevos conectores de energía para automóviles y otros proyectos.
Comentarios
El aumento de la capacidad está a la vuelta de la esquina. La recaudación de fondos prevista en el presente plan no excederá de 800 millones de yuan, de los cuales 388 millones de yuan se invertirán en proyectos de producción y construcción de componentes de conectores de comunicación de alta velocidad, 252 millones de yuan se invertirán en proyectos de producción y construcción de nuevos conectores de energía para automóviles y 160 millones de yuan se utilizarán para complementar los fondos de liquidez. El período de construcción del proyecto de componentes de conectores de comunicación de alta velocidad es de 30 meses. Después de la finalización, se espera que la capacidad de producción anual aumente en 47,7 millones de unidades, los ingresos de explotación anuales aumentados en 621 millones de yuan, los beneficios netos anuales aumentados en 101 millones de yuan, el IRR de inversión después de impuestos en 18,86% y el período de amortización de la inversión estática en 7,65 años. El período de construcción del nuevo proyecto de conector de energía para automóviles es de 30 meses. Después de su finalización, se espera que aumente la capacidad de producción anual en 24,9 millones de unidades, los ingresos de explotación anuales en 366 millones de yuan, el beneficio neto anual en 51 millones de yuan, el IRR de inversión después de impuestos en 15,72% y el período de amortización de la inversión estática en 8,28 años.
El rendimiento de los vehículos de telecomunicaciones ha aumentado notablemente. En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 568 millones de yuan, un aumento del 58,76% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 109 millones de yuan, un aumento del 50,39% con respecto al año anterior. Los ingresos del trimestre q1 – q4 aumentaron 104,42%, 36,84%, 45,43% y 77,23%, respectivamente. El margen bruto y el margen neto fueron del 34,77% y el 19,26%, respectivamente. Incluso con el aumento de los precios de las materias primas, la empresa sigue siendo impulsada por el negocio de comunicaciones y automóviles de alta velocidad para lograr un buen rendimiento. En la actualidad, en la composición de los ingresos de las principales empresas, la contribución de los ingresos de los componentes de los conectores de comunicación es de 415 millones de yuan, lo que representa el 72,99%, un aumento del 61,20% y un margen bruto del 36,76%. Los ingresos de los componentes de los conectores de automóviles ascendieron a 76 millones de yuan, lo que representa el 13,37%, un aumento interanual del 67,10% y un margen bruto del 32,82%.
La construcción de la Estación base 5G y la mejora del equipo del Centro de datos impulsan la demanda del conector de comunicación. Con la construcción ordenada de la Estación base 5G y las instalaciones de apoyo, la mejora del equipo del Centro de datos, la demanda de conectores de comunicación, especialmente conectores de alta velocidad, seguirá aumentando. Según Bishop & Associates, se prevé que el mercado mundial de conectores de comunicaciones alcance los 21.500 millones de dólares en 2025 y que el mercado chino alcance los 9.500 millones de dólares, lo que representa el 44,2% de la cuota de mercado mundial. La empresa cultiva profundamente el conector de comunicación de alta velocidad durante muchos años, toma el conector de E / S y el componente como la principal dirección de expansión, el suministro de moles, AMPHENOL, Avic Jonhon Optronic Technology Co.Ltd(002179) En la actualidad, la especificación de la jaula de la carcasa del conector de comunicación de la empresa se ha aumentado de 1×1 a 2×6, y los componentes del radiador se han añadido gradualmente para mejorar ASP; La gama de productos se enriquece continuamente y se ha formado una matriz de productos que incluye qsfp – DD, SFP +, qsfp +, etc. En el futuro, el negocio de las comunicaciones seguirá creciendo constantemente a un ritmo más rápido debido a la demanda de conectores de comunicación de 5G Construction y a la mejora de la cuota de suministro de la empresa en los clientes principales.
El diseño del nuevo mercado de vehículos energéticos se desarrolla rápidamente, de tier2 a tier1. Debido al dividendo de desarrollo de alta velocidad de los nuevos vehículos energéticos, el mercado de conectores de automóviles se añadió a mediados de 2021 por valor de 6.900 millones de yuan, y se prevé que en 2022 alcance los 14.000 millones de yuan, un aumento del 102,9% con respecto al a ño anterior, 35.000 millones de yuan en 2025 y un CAGR del 50,1% en 4 años. Además de la demand a tradicional de vehículos de combustible, se prevé que el mercado total de conectores de automóviles de China en 2025 sea de 50.000 millones de yuan. La empresa desarrolla activamente nuevos clientes, diseña nuevas áreas energéticas, de proveedores de segundo nivel a proveedores de primer nivel. En 2021, la empresa ha establecido la cooperación con Byd Company Limited(002594) Además, la empresa desarrolla vigorosamente nuevos tipos de productos, nuevos conectores de arnés, conectores de alta tensión, conectores de control eléctrico, bombas eléctricas y otros nuevos productos energéticos. En 2021, los ingresos de explotación de la empresa de conectores de automóviles y sus componentes ascendieron a 75.936800 Yuan, un aumento del 67,10% con respecto al año anterior. Con el aumento de los clientes clave en el futuro, la empresa se beneficia de la fuerte demanda del mercado de la nueva energía, y se espera que el nuevo negocio de la energía proporcione un mayor crecimiento y un mayor impulso, convirtiéndose en la segunda curva de crecimiento de la empresa en la era del “doble carbono”.
Propuestas de inversión
Como fabricante de conectores de alta calidad en China, las empresas de comunicaciones y automóviles se benefician de la construcción de 5G y la liberación de la demanda de vehículos de nueva energía, se espera que mantengan una tasa de crecimiento más alta, el aumento de la capacidad de aterrizaje se ampliará aún más, el crecimiento futuro es probable. Esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 180 millones de yuan, 264 millones de yuan y 356 millones de yuan, respectivamente, lo que corresponde a la pe actual de 21, 15 y 11 veces, respectivamente, para mantener la calificación de compra.
Indicación del riesgo
El desarrollo de nuevos vehículos energéticos es inferior a las expectativas; Fluctuación del coste de las materias primas aguas arriba; La expansión de la producción no está a la altura de las expectativas.
