Hangzhou Iecho Science & Technology Co.Ltd(688092) ( Hangzhou Iecho Science & Technology Co.Ltd(688092) )
Panorama general de los acontecimientos
La empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos de explotación 2021319 millones de yuan, un aumento del 43,25%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 54 millones de yuan, un aumento del 8,86% con respecto al año anterior. El beneficio neto de la deducción de la no devolución fue de 46 millones de yuan, un aumento del 6,49% con respecto al año anterior.
Análisis y juicio:
Mejora constante del rendimiento y resultados notables de la expansión en el extranjero
Con el crecimiento continuo de los pedidos y la liberación de la capacidad de producción, los ingresos de la empresa y el beneficio neto de la empresa matriz aumentaron un 43,25% y un 8,86%, respectivamente, en 2021. Desde el punto de vista de la rentabilidad, el margen bruto de la empresa en 2021 fue del 43,90%, una disminución interanual de 4,91 PCT. En 2021, la tasa de gastos administrativos y financieros de la empresa disminuyó 0,13 / 1,41 PCT, la tasa de gastos de venta aumentó 2,76 PCT y el tipo de interés neto de la empresa disminuyó 5,28 PCT a 16,69%.
En un solo trimestre, el aumento de los precios de las materias primas y otros factores, 2021q4, la rentabilidad de un solo trimestre disminuyó. 2021q4 Company achieved Operational income of 93 million Yuan, 27.59 per cent increase, 8.37 per cent increase; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 10 millones de yuan, con una variación interanual de – 44,46% y una variación interanual de – 49,54%, principalmente debido a la disminución de la tasa bruta de interés de 21q4 (- 5,77 PCT) y a un aumento sustancial de la tasa de gastos de venta (+ 9,07 PCT).
A nivel regional, las ventas de la empresa en el extranjero siguen aumentando. En 2021, los pedidos en el extranjero de la empresa se vieron afectados por la situación epidémica, lo que dio lugar a un cierto retraso en la confirmación de los ingresos. Las ventas en el mercado extranjero de la empresa aumentaron a unos 150 millones de yuan, un 91,80% en comparación con el a ño anterior, lo que representa el 46,97% de los ingresos de la empresa por ventas de equipos de corte inteligentes. Teniendo en cuenta el nivel tecnológico básico independiente de la empresa y el apoyo al rendimiento de los productos, as í como el diseño de los mercados extranjeros y el efecto de marca, el crecimiento de los pedidos en el extranjero de la empresa seguirá siendo rápido.
Liberación gradual de la capacidad de producción y mejora de la competitividad general de los productos
Después de que la base de producción Fuyang de la empresa entró en funcionamiento, la capacidad de producción se liberó y la producción y las ventas aumentaron continuamente. En 2021, la producción de equipos de corte inteligentes aumentó un 73,04% a 2.798 unidades, y las ventas aumentaron un 55,94% a 2.601 unidades.
Desde el punto de vista de los ingresos, en 2021, los ingresos de la empresa por equipos / accesorios de corte inteligentes y servicios alcanzaron los 299 / 020 millones de yuan, respectivamente, un aumento del 42,87% / 48,14%. Entre ellos, los ingresos procedentes de los equipos de corte inteligentes son la principal fuente de ingresos, y la tasa de crecimiento de los ingresos procedentes de las piezas de repuesto y los servicios es superior a la de los equipos de corte inteligentes.
Desde el punto de vista de la rentabilidad, la tasa bruta de ingresos de la empresa por equipos / accesorios de corte inteligentes y servicios en 2021 fue del 41,96% / 72,51%, respectivamente. En el futuro, con la expansión de la escala de la empresa y la gestión científica y refinada, se espera que la rentabilidad de la empresa mejore.
Profundizar en la demanda del mercado y profundizar en la profundidad y amplitud de la industria
Industria de corte post – impresión: en 2021, el número de ventas de equipos de corte micro – inteligentes se duplicó con creces. Los ingresos de explotación de la industria de corte post – impresión ascendieron a unos 150 millones de yuan, representando alrededor del 47% de los ingresos, la industria de más rápido crecimiento.
Mercado de materiales compuestos: la empresa se centra en la mejora del rendimiento de los productos, la mejora de la capacidad de Corte, el aumento de la nueva energía, nuevos materiales y otras industrias de desarrollo de clientes. En 2021, la empresa llevó a cabo una profunda investigación sobre el corte de herramientas ultrasónicas, la tecnología de marcado y la tecnología de fabricación de gran amplitud y alta precisión en la aplicación de corte de materiales compuestos, mejorando aún más la capacidad de corte del equipo y mejorando la competitividad de los productos. Con el aumento de la permeabilidad de la aplicación de materiales compuestos en China, se espera que la industria de materiales compuestos se convierta en la industria más potencial de la empresa en el futuro.
Industria textil: las ventas de equipos de corte inteligentes multicapa de la empresa muestran un rápido crecimiento, el número de ventas de equipos se duplicó año tras año. Después de muchos a ños de desarrollo del mercado, el negocio de la empresa también se ha convertido en un pequeño lote de equipos de corte inteligente de una sola capa basados en múltiples variedades en un modelo de negocio de doble rueda con la producción en masa de equipos de corte inteligente de varias capas para la industria textil y otras industrias, abriendo aún más el espacio de crecimiento de la industria textil.
Además, la empresa sigue invirtiendo en la investigación y el desarrollo para profundizar la tecnología de visión automática y la investigación y aplicación de la tecnología CAD / CAM. Con el aumento de la promoción del mercado profesional, se espera que la empresa aumente aún más la cuota de mercado del Corte de cuero.
Propuestas de inversión
Mantenemos las previsiones de ingresos para 2022 – 23 sin cambios y agregamos las previsiones de ingresos para 2024. En 2022 – 24, los ingresos de la empresa se estiman en 4,79 / 626 / 822 millones de yuan, el beneficio neto de la empresa matriz es de 0,84 / 1,15 / 157 millones de yuan, el EPS es de 1,42 / 1,95 / 2,65 Yuan, el precio de cierre de 27,65 Yuan el 11 de abril de 2022 y el PE es de 20 / 14 / 10 veces en 2022 – 2024. Mantenemos la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
La expansión en el extranjero es inferior a las expectativas; La prosperidad aguas abajo no es tan buena como se esperaba; Riesgo de brotes repetidos.
