G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) ( G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) )
Evento: G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) \
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Desde la investigación “una idea libre” impulsa el crecimiento de los ingresos de la empresa, lo que demuestra la eficacia del mecanismo de I + D “de abajo hacia arriba”. En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 4.619 millones de yuan, un aumento del 68,4%, de los cuales: 2.039 millones de yuan, un aumento del 70,2%; Las operaciones conjuntas ascendieron a 2.181 millones de yuan, lo que representa un aumento del 83,2% con respecto al año anterior; Las operaciones autorizadas ascendieron a 336 millones de yuan, un 39,0% más que el año anterior. El gran aumento de los ingresos de la operación independiente y la operación conjunta se debe principalmente a los ingresos incrementales de los nuevos productos, como la nueva línea en febrero de 2021, que contribuyó principalmente a los ingresos incrementales. “Yinian xiaoyao” es una especie de Tour de manos de hadas colocadas en tinta china desarrollado y operado por la empresa. Ha ganado más de 330000 comentarios favorables de cinco estrellas en la tienda de aplicaciones. En la lista de Best Sellers de juegos de la tienda de aplicaciones, el número medio es 11, y el número más alto es 5. También fue galardonado con el “mejor juego independiente” de la lista de diamantes de oro 2020 y el “mejor juego doméstico” de la lista de diamantes de oro 2021. El éxito del producto de auto – investigación yinian xiaoyao muestra la efectividad del mecanismo de desarrollo de productos “de abajo hacia arriba” de la empresa, y la experiencia será reutilizada para otras categorías de juego de la empresa. El rápido crecimiento de las operaciones autorizadas se debe a la iteración continua de la versión de contenido de la versión final de Questionnaire y a la puesta en marcha de la Plataforma wegame en marzo de 2021. Desde el punto de vista de la nueva reserva de productos, la reserva de la empresa de varios productos de agencia ha obtenido el número de juego, y el tipo de juego es rico, o estará en línea en 2022. Entre ellos, “Obi Island: Dream country” Hand Tour es un sentimiento de la comunidad IP para desarrollar el juego, ha obtenido la edición; DAWN elite hand Tour es un juego de Tiro 2drooguelike, que ha sido autorizado en todo el mundo. Shop Heroes Legends (Store Legends) es un juego de simulación de negocios basado en la forja de equipos y la gestión de tiendas. “Flower Falls Changan” es un antiguo tema de la Corte de la formación RPG hand tour, ha obtenido el título; Lost four Kingdoms es un tour manual de RPG de aventura de dos dimensiones con temas fantásticos orientales.
El aumento de la tasa de ventas se debe al aumento de la innovación y la inversión en el modo de comercialización, y se espera que algunas obligaciones contractuales se traduzcan en resultados en 2022. En 2021, la tasa bruta de beneficio de las principales operaciones de la empresa fue del 84,9%, lo que fue estable. Los gastos de venta ascendieron a 1.274 millones de yuan, con una tasa de gastos de venta del 27,6%, lo que representa un aumento del 16,7% con respecto al a ño anterior. Los gastos de gestión ascendieron a 284 millones de yuan, la tasa de gastos de gestión fue del 6,1%, lo que representa una disminución del 2,5% con respecto al a ño anterior. Los gastos de I + D ascendieron a 609 millones de yuan, la tasa de gastos de I + D fue del 13,2%, una disminución del 2,5% en comparación con el a ño anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.468 millones de yuan, un aumento del 40,3% año tras año. Este año, la tasa de gastos de ventas de la empresa aumentó considerablemente, principalmente de la empresa “un pensamiento libre” y “Moore Manor” y otros nuevos juegos en línea, la empresa aumentó la comercialización y la promoción de la publicidad, en la que la simulación de nuevos viajes de ocio “Moore Manor” a través del lanzamiento de contenido, publicidad de marca, operaciones comunitarias y otros medios para despertar a los usuarios de IP, formando un mejor efecto de auto – difusión y ruptura de usuarios, el primer mes de más de 30 millones de nuevos usuarios; “Una mente libre” continúa expandiendo la base de usuarios a través de la cantidad de compra, combinando el contenido del juego de iteración rápida en la cantidad de compra y constantemente lanzando materiales creativos, a través de la innovación del modo de marketing, mejorando significativamente la tasa de contacto y la tasa de conversión de los usuarios, realizando La coordinación de la eficiencia de los productos, con el fin de lograr la eficiencia de los productos. Por otra parte, la propiedad Moore, el castillo subterráneo 3: el poema del alma, la historia de la eyección del mundo y otros productos se ven afectados por el ciclo de amortización de los accesorios y las normas de reconocimiento contable de la participación en la investigación y el desarrollo, y a finales de 2021 no se han producido beneficios financieros. Según el informe anual de la empresa, a finales de 2021, el saldo de recarga y accesorios no amortizados de la empresa ascendía a 726 millones de yuan, lo que representa un aumento de 404 millones de yuan con respecto al final del a ño anterior. Creemos que se espera que parte de los pasivos contractuales se traduzcan en resultados del Estado de ingresos en 2022.
Los mercados extranjeros se abrieron inicialmente y se espera que se conviertan en el nuevo polo de crecimiento de la empresa. En 2021, los ingresos de la empresa en el extranjero (incluidas las regiones de Hong Kong, Macao y Taiwán) ascendieron a 138 millones de yuan, lo que representa un aumento del 46,6% con respecto al año anterior, lo que representa el 3,0% de los ingresos totales. Los ingresos en el extranjero provienen principalmente de la exitosa distribución en el extranjero de “Ghost Valley Eight (PC Edition)” elona (Ilona) “ezknight (daimeng Knight)” yinian xiaoyao (Hong Kong, Macao y Taiwán Edition) “y otros productos, entre ellos” Fury Survivor (Doomsday HOPE) “el número total de usuarios registrados superó los 5,2 millones,” Underground Castle (Overseas Edition) “Underground Castle 2 (Overseas Edition)” buen rendimiento, otros proyectos en línea han estado en funcionamiento constante. Además, los productos de reserva son “yinian xiaoyao (Overseas Edition)”, “Shop Heroes Legends (Store Legends)”, “Underground Castle 3 (Overseas Edition)” wonderful Fighter (Overseas Edition) “Kingdom Inheritance (Overseas Edition)” y así sucesivamente. Además de trasplantar productos maduros en línea de China en el extranjero, la empresa requiere claramente que los productos de auto – investigación se localicen en el mercado extranjero antes de iniciar el proyecto, y la empresa seguirá absorbiendo a los mejores productores y equipos de distribución que tienen una visión más profunda de la cultura extranjera, la distribución rápida del mercado extranjero. Creemos que la distribución de la empresa en el mercado extranjero durante muchos años, la empresa está acelerando la expansión del mercado extranjero, se espera que el extranjero se convierta en el nuevo polo de crecimiento de la empresa.
Previsión y calificación de beneficios: la empresa se adhiere a la línea de alta calidad, “de abajo hacia arriba” mecanismo de I + D muestra eficacia y reutilizabilidad. Valoramos firmemente a la empresa y esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 1.909 millones de yuan, 2.203 millones de yuan y 2.545 millones de yuan, respectivamente, lo que corresponde a los precios de las acciones existentes PE 14x, 12x y 10x, respectivamente, para mantener la calificación “altamente recomendada”.
Consejos de riesgo: (1) El nuevo juego no está en línea como estaba previsto; El flujo de productos maduros disminuyó drásticamente; Cambios en la política de supervisión de juegos.
