Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) ( Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) )
Eventos: Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) \ \ \ \ \ \ \ La contabilidad preliminar de la empresa 2022q1 ingresos totales de unos 10.500 millones de yuan, un aumento del 43% con respecto al a ño anterior, el beneficio neto de la madre de unos 3.700 millones de yuan, un aumento del 70% con respecto al año anterior.
En 2021, la mejora de la estructura y el control de los gastos liberarán la elasticidad de los beneficios, y el ritmo de 21q4 se desacelerará. Sub – producto, la serie azul y blanca 21 años de crecimiento de los ingresos es más obvio, la tasa de crecimiento verde 20 es más rápida, el rendimiento de la versión de renacimiento es relativamente estable, la tasa de crecimiento q4 se ralentiza, debido principalmente a la mayor fuerza de control de la empresa. Bofen debido a la segunda mitad del volumen de control de la empresa, la contracción de la inversión, el crecimiento estimado de los ingresos se desaceleró significativamente. Old White FEN q4 debido al impacto de la epidemia en el mismo per íodo del año pasado, una base más alta, se estima que el crecimiento de los ingresos ha disminuido, el crecimiento de los ingresos en Panamá es más estable. En la subregión, se estima que los ingresos dentro y fuera de la provincia han aumentado considerablemente en 21 años, la proporción del mercado fuera de la provincia es superior a la de la provincia, el crecimiento medio de los ingresos del mercado al sur del río Yangtze ha alcanzado el 60%, el crecimiento de Henan en el mercado de la antigua base es relativamente estable, el crecimiento de Shandong es obvio, Beijing, Tianjin, Mongolia Interior también se han mantenido estables y han aumentado. El tipo de interés neto de 21 años a la madre fue de 26,61%, aumentó 4,6 PCT en comparación con el mismo período del año pasado, la estructura del producto mejoró significativamente bajo la dirección de azul y blanco, la eficiencia de la inversión de la tasa de superposición aumentó, la elasticidad de los beneficios fue más obvia, El tipo de interés neto de 21 Q4 a la madre fue de 16,02%, disminuyó alrededor de 1 PCT en comparación con el mismo período del año pasado, se estima que está relacionado con el aumento de los costos de preparación para la temporada alta del Festival de primavera de
Bajo la Alta base 2022q1 el impulso de crecimiento sigue siendo fuerte, la energía potencial de la marca se destaca. 2022q1 en la base alta, la empresa logró un buen comienzo, se estima que la contribución de enero – febrero de los principales incrementos, el aumento es superior a la tasa media de crecimiento q1, marzo fuera de la temporada la empresa tomó la iniciativa de estabilizar el ritmo de las ventas, el crecimiento de los ingresos es más estable. En cuanto a los productos, se estima que los ingresos de la serie azul y blanca representan el 40% +, se estima que el 20% de los ingresos de la serie azul y blanca se duplicó en comparación con el mismo per íodo del año pasado, el volumen de descarga de la versión de renacimiento también aumentó rápidamente, El rendimiento de bofen fue estable, los ingresos estimados también aumentaron ligeramente, el viejo baifen también logró una mayor tasa de crecimiento, la aldea de albaricoque, el volumen de la hoja de bambú verde es menor, el aumento es más obvio. Se estima que el tipo de interés neto de 2022q1 a la matriz es de aproximadamente 35,24%, lo que representa un aumento de 5,48 PCT en comparación con el a ño anterior, y se estima que el aumento del tipo de interés bruto se debe principalmente al aumento de la proporción de productos de gama media y alta. La empresa mantiene el ritmo normal de la entrega de dinero de retorno, aunque la reciente situación epidémica de algunos mercados se repite, pero el vino FEN se vende constantemente, el inventario se ha mantenido en un nivel bajo, se estima que el impacto actual es limitado, Q2 es la temporada baja tradicional, se estima que la empresa para el ritmo de ventas se fortalecerá aún más. A lo largo del año, el azul y el blanco siguen siendo la línea principal del desarrollo, el azul y el blanco 20 es el apoyo importante para el volumen, la versión renacentista para promover el agarre importante de la gama alta, q1 ha tenido un buen rendimiento de volumen, bofen estable control de volumen, mantener la situación de la oferta y la demanda, Panamá, el viejo baifen mantener un crecimiento constante, el pueblo de albaricoque, la hoja de bambú verde para la expansión posterior. Al mismo tiempo, los mercados emergentes fuera de la provincia siguen expandiéndose, con el apoyo del equipo de ventas para aumentar aún más el hundimiento del canal y la cobertura.
Previsión de beneficios, valoración y calificación: mantener la previsión de beneficios netos para 2021 – 23 es de 55,11 / 75,03 / 96,5 millones de yuan respectivamente, correspondiente a EPS es de 4,52 / 6,15 / 7,91 Yuan, el precio actual de las acciones correspondiente a P / e es de 51 / 37 / 29 veces, mantener la calificación de “comprar”.
Los riesgos sugieren que la situación epidémica es grave, el crecimiento de la serie azul y blanca no es tan bueno como se esperaba, y el progreso de la expansión del mercado fuera de la provincia no es tan bueno como se esperaba.
