Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.China(688012) ( Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.China(688012) )
Punto de vista básico
Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.China(688012) 2021, los ingresos Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a 1.011 millones de yuan, lo que representa un aumento del 105,49%. El beneficio neto deducido de los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa fue de 324 millones de yuan, un aumento del 1291,1% con respecto al año anterior. Los nuevos pedidos firmados ascendieron a 4.130 millones de yuan, un aumento del 90,5% con respecto al a ño anterior.
El equipo de grabado mantiene la ventaja, la cuota de mercado aumenta continuamente. En 2021, la producción y el transporte de equipos de grabado de CCP 298 cavidades, un aumento del 40% con respecto al a ño anterior, en parte la cuota de mercado de los clientes clave ha entrado en los tres primeros o incluso en los dos primeros; La producción y el envío de 134 cavidades del equipo de grabado ICP, un aumento del 235% en comparación con el a ño anterior, y la obtención de 5 nm o menos de circuitos lógicos, línea de producción de chips 3dnand pedidos repetidos. En 2021, la empresa lanzó el primer equipo de grabado de la CCP para el procesamiento de obleas de 8 pulgadas, primoad – rie200, y el equipo de grabado de la Plataforma de reacción dual ICP, primotwin Star, la línea de productos se ha perfeccionado aún más.
Movcd firmó un nuevo volumen de rápido crecimiento. En 2021, los ingresos del equipo MOCVD ascendieron a 503 millones de yuan; El margen bruto fue del 33,77%, lo que representa un aumento significativo con respecto al 18,65% en 2020. En junio de 2021, la compañía lanzó el dispositivo movcd prismo unimax para miniled, con pedidos de más de 180 cámaras a finales del primer trimestre de 2022. Además, la empresa ha diseñado activamente dispositivos semiconductores de tercera generación para aplicaciones de dispositivos de potencia y ha iniciado el desarrollo de equipos MOCVD para la fabricación de microled, dispositivos de potencia, etc.
El proyecto de construcción de la industrialización avanza sin problemas. En 2021, la empresa completó con éxito la emisión de refinanciación, recaudó alrededor de 8.200 millones de yuan, invirtió en la construcción de tres bases principales: la base de industrialización de Zhongwei Lingang, la base de producción de Nanchang Zhongwei Semiconductor Equipment CO., Ltd. Y la Sede de Zhongwei Lingang y la base de investigación y desarrollo. Una vez terminada la construcción y puesta en funcionamiento de cada proyecto, se mejorará considerablemente la capacidad de producción de equipos semiconductores de la empresa y se fortalecerá la capacidad de investigación y desarrollo de productos de la empresa.
Propuestas de inversión
Se prevé que los ingresos de la empresa en 2022 – 2024 asciendan a 44,96 / 61,47 / 7.895 millones de yuan, un aumento del 44,6% / 36,7% / 28,4% y un beneficio neto de 10,62 / 13,64 / 1.756 millones de yuan, un aumento del 5,1% / 28,4% / 28,7%. El precio actual corresponde a 67 veces el PE en 2022. Teniendo en cuenta la fuerte demanda del mercado descendente y la liberación de la nueva capacidad, la calificación de “Buy – in” se concedió por primera vez.
Indicación del riesgo
El riesgo de que la investigación y el desarrollo de nuevos productos sean inferiores a las expectativas y la competencia industrial se intensifique.
