Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754) ( Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754) )
Evento: en 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 11.339 millones de yuan, un aumento del 14,56% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y el beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa cotizada fue de 101 millones de yuan / 8,7% en comparación con el mismo per íodo del año pasado. El beneficio neto de los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa después de la deducción no es de – 122 millones (el mismo período del año pasado fue de – 670 millones), el rendimiento se ajusta a las expectativas. Entre ellos, los ingresos de q4 fueron de 2.990 millones de yuan / año + 3,26%, el beneficio neto de la madre fue de 3.851 millones de yuan, el beneficio neto de la madre fue de – 77 millones de yuan después de la deducción, el beneficio neto de la madre fue de pérdida a ganancia año tras año, el beneficio bruto total fue de 34,23%, la tasa de gastos de venta fue de 7,82%, la tasa de gastos de gestión fue de 20,47%, la tasa de gastos financieros fue de 4,76% (25,74% / 6,82% / 23,46% / 3,63% en 2020, respectivamente).
Revpar Hotels are still disturbed by Epidemic, Overseas Recovery: in 2021, the average Price of q4 Hotels is 215.36 Yuan, Increasing 4.08 per cent, renting rate is 62.18 per cent, decline 10.7 PCT per year, revpar is 133.91 yuan per room, decline 11.2 per cent per year, among which the average Price / renting rate / revpar of the Middle end Hotels are + 0.82 per cent / – 11.76 PCT / – 14.44 per cent per year, and the average Price / renting rate / revpar of Economic Hotels is + 3.38 per cent / – 10.63 PCT / – 13.19 per cent per year; Con la prevención y el control eficaces de la epidemia, la tasa media de precios / alquileres / revpar de los hoteles en todo el año fue de + 8,69% / + 3,71 PCT / + 15,33%, respectivamente. El precio medio de la habitación / tasa de alquiler / revpar de la misma tienda fue de + 5,66% / + 2,4 PCT / + 9,73% año tras año, respectivamente.
Afectados por el brote de neumonía covid – 19 en Europa, los hoteles en el extranjero reportaron 24,85 euros por habitación durante todo el año, en comparación con + 25,25% en el mismo per íodo del año pasado, mientras que el total de q4 fue de 29,55 euros por habitación, en comparación con + 77,8% en el mismo período del año pasado, en comparación con Q3 – 8,17%. Los ingresos totales de los hoteles en el extranjero ascendieron a 2.290 millones de yuan, un 24,63% más que el año anterior.
El negocio de alimentos y bebidas de la compañía logró un ingreso operativo combinado de 249 millones de yuan, un aumento del 0,03% en comparación con el a ño anterior. El beneficio neto de la División de alimentos y bebidas fue de 203 millones de yuan, principalmente debido a la disminución del valor razonable de KFC al final del período.
Expansión en contra de la tendencia, prestando atención al espacio de crecimiento a largo plazo después de la integración: 2022q1 se ve muy afectado por la situación epidémica regional, se espera que China revpar a corto plazo siga ejerciendo presión para influir en el rendimiento anual, pero la situación epidémica acelera la limpieza de la industria, los hoteles individuales pequeños y medianos o se unen a la marca de la cadena, aumenta la tasa de cadena para aumentar la competitividad y maximizar los beneficios de la marca. Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754) \ \ \ 2021 El Grupo está coordinando la aplicación de la integración de la industria hotelera mundial, China como modelo de reforma entrará en una nueva ronda de desarrollo.
Previsión de beneficios, valoración y calificación: teniendo en cuenta el impacto de la epidemia actual, reducimos la previsión de beneficios netos de 22 a 23 años 96% / 74% a 034 millones / 368 millones, EPS a 0,03 / 0,34 Yuan (anteriormente 0,92 / 1,35 Yuan), a ñadimos una nueva previsión de EPS de 2024 a 0,74 Yuan, valoramos el valor a largo plazo de la concentración de hoteles de marca después de la epidemia y mantenemos la calificación de “Aumento”.
Consejos de riesgo: el progreso de la reforma del Estado no está a la altura de las expectativas; La expansión de la Alianza fue menor de lo esperado; La desaceleración fue menor de lo esperado.
