Tkd Science And Technology Co.Ltd(603738) ( Tkd Science And Technology Co.Ltd(603738) )
Los ingresos de 21 años aumentaron un 96,6% año tras año y el beneficio neto de la madre aumentó un 54,7% año tras año. Los ingresos de la empresa en 21 años ascendieron a 1.241 millones de yuan (yoy + 96,6%), incluidos 343 millones de yuan (yoy + 76,0%, qoq + 2,4%). El beneficio neto de 4q21 fue de 78,74 millones de yuan (yoy + 186,0%, qoq + 4,2%). El beneficio neto neto neto de 249 millones de yuan (yoy + 1027%) se obtuvo después de la deducción. El alto rendimiento de 21 años de la empresa se beneficia de: 1) la demanda de 5G, aiot, redes de automóviles, WiFi 6 y otros escenarios de aplicación emergentes aumenta rápidamente, mientras que el proceso de sustitución nacional de la industria de cristal se acelera; Basándose en las ventajas de la tecnología de litografía de semiconductores, la empresa amplía la escala de obleas de litografía de alta gama producidas independientemente y aumenta la velocidad de iteración de nuevos productos; Cada base de producción seguirá aumentando el control de los costos y los gastos de funcionamiento y aumentando la cuota de mercado de los productos.
El beneficio neto de 1q22 es de 60 – 80 millones de yuan, un aumento del 57% – 110% año tras año. La empresa emitió el pronóstico de rendimiento del 1q22, se espera que el beneficio neto del 1q22 sea de 60 – 80 millones de yuan (yoy 57,3% – 110%), el beneficio neto del 1q22 después de la deducción es de 40 – 60 millones de yuan (yoy 10,9% – 66,4%). Además, la empresa espera que la cuota de pago de acciones confirmada en el 1q22 sea de aproximadamente 6,87 millones de yuan. 1q22 Company Operational Performance achieved High – speed Growth, mainly benefits from: 1) actively Deepening and terminal customers cooperation; Optimización de la estructura del producto, aumento del precio del producto y del margen bruto en comparación con el mismo período del año anterior; Nuevos productos en el automóvil, la industria y otros nuevos campos para ampliar vigorosamente, mejorar el crecimiento del mercado.
5G, aiot, la electrónica automotriz impulsa el crecimiento de la demanda de cristal, la estructura del producto de la empresa sigue optimizando. Según CS & A, el mercado mundial de cristal alcanzó los 3.446 millones de dólares en 2020 (yoy + 13%), principalmente debido al aumento de la demanda de 5G, aiot y electrónica automotriz. En el sector de las 5G, según txc, el mercado mundial de infraestructura de 5G aumentará en un 24% de CAGR entre 21 y 24 a ños, y los envíos mundiales de teléfonos móviles de 5G aumentarán de 500 millones en 21 años a 1.120 millones en 24 años (CAGR: 31%). En el sector del automóvil, txc predice que la penetración global de los vehículos eléctricos aumentará del 5,2% en 21 a ños al 17% en 25 años y al 40% en 30 años. La demanda de cristal de un solo Vehículo eléctrico es de 100 a 150, lo que representa un aumento significativo en comparación con 60 a 100 vehículos de combustible. Se espera que la empresa aproveche las oportunidades de la fuerte demanda y la sustitución nacional, aproveche plenamente las ventajas de la tecnología de litografía de semiconductores, aumente aún más la cuota de mercado mundial y amplíe los mercados de alto valor añadido, como el automóvil y la industria.
Sugerencias de inversión: Esperamos que los ingresos de explotación de la empresa en 22 / 23 años aumenten 51,0% / 30,1% a 18,73 / 2.436 millones de yuan, el beneficio neto de la empresa matriz aumenta 52,5% / 30,5% a 3,81 / 497 millones de yuan, refiriéndose a la estimación de PE de 22,46 veces la media de la empresa comparable Wind en 2022, dando a la empresa 21 – 22 veces la estimación de pe, el precio objetivo correspondiente es de 40,27 – 42,18 Yuan, manteniendo la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la demanda descendente no es lo que se esperaba, el desarrollo de nuevos productos no es lo que se esperaba, la competencia de la industria de cristal se intensifica.
