Hisense Home Appliances Group Co.Ltd(000921) ( Hisense Home Appliances Group Co.Ltd(000921) )
Evento: Hisense Home Appliances Group Co.Ltd(000921) publica el informe trimestral 2022. Los ingresos de la empresa en el primer trimestre de 2022 ascendieron a 18.300 millones de yuan, yoy + 31,4%; El logro fue de 270 millones de yuan, yoy + 22,1%. Q1 Hisense Home Appliances Group Co.Ltd(000921) Air Conditioning Business Income maintains Rapid Growth, Ice Washing Business Income increases slightly, Single quarter income growth stablely; La empresa siguió optimizando la estructura de los productos y la distribución de los canales, adoptando medidas activas para hacer frente a la presión de los costos de las materias primas, la rentabilidad comenzó a reparar gradualmente.
El crecimiento de los ingresos por aire acondicionado doméstico q1 se aceleró, el crecimiento de los ingresos por lavado de hielo disminuyó: q1 Hisense Home Appliances Group Co.Ltd(000921) los ingresos por aire acondicionado doméstico aumentaron alrededor del 37% año tras año, y los ingresos por lavado de hielo aumentaron un pequeño dígito año tras año. Sub – Business View: 1) Domestic Air Conditioning, the company continues to improve product Matrix, develop Key Markets, improve sales structure, Domestic Air Conditioning Business achieved a Better Growth than the industry. Para referencia, de acuerdo con los datos en línea de la industria, de enero a febrero de 2022, los envíos de aire acondicionado doméstico y exportación de la empresa yoy + 22,2% / + 29,7%, y la industria, los envíos de exportación yoy – 4,4% / + 4,7%. En cuanto al lavado de hielo, debido a la Alta base y a la escasez de capacidad de transporte marítimo en el mismo período del año pasado, juzgamos que los ingresos de la empresa q1 en el negocio de lavado de hielo aumentaron ligeramente año tras año. Según los datos en línea de la industria, de enero a febrero de 2022, los envíos de refrigeradores y exportaciones de la empresa yoy + 0,0% / + 5,5% (el año pasado q1 fue + 37,1% / + 81,1%). Mirando hacia el futuro, se espera que Hisense Home Appliances Group Co.Ltd(000921)
Q1 Central Air Income continues Rapid Growth: q1 Hisense Home Appliances Group Co.Ltd(000921) Central Air Conditioning Income increases about 30 per cent over the same year. Según los datos en línea de la industria, de enero a febrero de 2022, Hisense Hitachi Central Air Conditioning sales yoy + 32,4%. Hisense Hitachi no sólo tiene la ventaja técnica y la influencia de la marca de Hitachi, sino que también tiene el sistema de servicio de ventas perfecto de Hisense en China. Creemos que Hisense Hitachi se beneficiará plenamente de los dividendos del desarrollo del aire acondicionado central doméstico.
La rentabilidad trimestral de q1 mejoró gradualmente: q1 Hisense Home Appliances Group Co.Ltd(000921) \ diferencia de ventas bruta La presión sobre el costo de las materias primas de la empresa se ha aliviado, principalmente porque: 1) la empresa adoptó una estrategia de producción equilibrada a finales del a ño pasado, antes de lo previsto, las existencias de productos acabados y el bloqueo de los precios de las materias primas; La empresa ajusta activamente la estrategia de gestión, aumenta la eficiencia de la producción y el funcionamiento, aumenta el efecto sinérgico del Departamento de aire acondicionado doméstico y el Departamento de aire acondicionado central, juzgamos que el negocio de aire acondicionado doméstico de la empresa q1 ha disminuido.
El flujo de caja operativo neto de q1 se ha ampliado: el flujo de caja operativo neto de q1 en un solo trimestre fue de – 200 millones de yuan, y el año pasado fue de – 50 millones de yuan. La situación del flujo de caja operativo de la empresa ha disminuido, principalmente debido al aumento continuo del precio de las materias primas q1 y a la expansión de la escala de negocios, el aumento de los gastos de preparación de la empresa, q1 compra bienes, acepta el pago de mano de obra en efectivo yoy + 48,1%.
Sugerencia de inversión: el espacio de crecimiento de la industria del aire central es grande, el líder Hisense Hitachi se espera que se beneficie del desarrollo de la industria a largo plazo. Posteriormente, con la reducción de la presión sobre los precios de las materias primas y la recuperación gradual de la rentabilidad, se espera que aumente la valoración de la empresa. En la actualidad, la empresa está integrando continuamente tres explotaciones eléctricas, ayudará a la empresa a entrar en el compresor de aire acondicionado de automóviles y el campo del sistema de aire acondicionado de automóviles, abrirá un nuevo espacio de mercado, y se espera que tenga un efecto sinérgico con el negocio existente de la empresa. Se espera que eps0 de 2022 a 2024. 96 / 1.13 / 1.31 Yuan, para comprar una calificación de inversión – A, el precio objetivo de 6 meses es de 13,41 Yuan, equivalente a 202214 veces la relación dinámica P / E.
Riesgo: aumento de las barreras comerciales, apreciación del tipo de cambio del RMB, aumento del costo de las materias primas
