Anker Innovations Technology Co.Ltd(300866) ( Anker Innovations Technology Co.Ltd(300866) )
Evento: el 11 de abril, la empresa publicó el informe anual 2021, en el período que abarca el informe, los ingresos de la empresa fueron de 12.574 millones de yuan / año + 34,45%, el beneficio neto atribuible a la madre fue de 982 millones de yuan / año + 14,7%, el beneficio neto atribuible a La madre fue de 708 millones de yuan / año – 2,69%; En un solo trimestre, los ingresos de explotación de la empresa en el cuarto trimestre ascendieron a 4.149 millones de yuan / un aumento del 24,44% con respecto al a ño anterior, el beneficio neto de la empresa matriz fue de 336 millones de yuan / un aumento del 4,03% con respecto al año anterior, y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 210 millones de yuan / un aumento del 15,09% con respecto al año anterior.
La expansión de los canales de categoría, el rápido crecimiento de los ingresos. Durante el período que abarca el informe, la empresa ha logrado un buen crecimiento en las tres categorías principales, con ingresos de explotación de 5.552 millones de yuan / 4.104 millones de yuan / 2.852 millones de yuan, respectivamente, en las categorías de carga / innovación inteligente / audio inalámbrico, con una tasa de crecimiento interanual del 34,00% / 34,13% / 34,44%, y ha introducido varios nuevos productos, entre ellos ankernano ⅱ, maggo, eufyclean, eufysecurity, nebula, soundcore Liberty air2, y seguirá ampliando las nuevas categorías, como la Oficina inteligente, y seguirá diversificando sus productos; Al tiempo que consolidamos los mercados maduros y continuamos expandiendo los mercados emergentes tanto en el país como en el extranjero, la empresa logró ingresos de 6.340 millones de yuan / 2.542 millones de yuan / 1.732 millones de yuan / 561 millones de yuan / 419 millones de yuan, respectivamente, con un crecimiento interanual del 26,33% / 39,44% / 13,77% / 28,46% / 194,47% y un crecimiento del mercado australiano superior al 30%; Continuar expandiendo el canal Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) \ \ \ \ \ En general, los ingresos de la empresa aumentan rápidamente, los canales de categoría siguen expandiéndose y se espera que disminuya la Dependencia de una sola plataforma.
Los costos de las materias primas y los gastos de flete aumentaron y la tasa de gastos de la plataforma disminuyó. En el extremo de la tasa bruta de interés, durante el período de que se informa, la empresa ha realizado un ajuste de la dimensión financiera, tras el ajuste retroactivo, la tasa bruta de interés es de – 3,55 PCT a 35,72% año tras año, o debido al aumento de los costos de adquisición y flete; En el lado de los gastos, la tasa de gastos de venta / tasa de gastos de Gestión / tasa de gastos financieros de la empresa fue de – 4,59 PCT / – 0,05 PCT / + 0,12 PCT a 19,44% / 2,98% / 6,19% en comparación con el mismo per íodo, respectivamente, y la tasa total de gastos durante el período fue de – 4,51 PCT a 28,61% en comparación con el mismo per íodo, principalmente debido al ajuste del calibre; En cuanto al desglose, la tasa de gastos de publicidad y mano de obra ha aumentado y la tasa de gastos de la Plataforma ha disminuido. Debido a factores industriales como el aumento de los costos de las materias primas y los fletes, el tipo de interés neto de la empresa durante el período que abarca el informe se redujo en un 5,6%, lo que dio lugar a una disminución de la rentabilidad.
La optimización de la gestión del flujo de caja es obvia, y la inversión en I + D se mantiene en un nivel relativamente alto. Al final del período sobre el que se informa, las existencias de la empresa ascendían a 2.061 millones de yuan / año + 24,32%, lo que se debía al crecimiento del negocio; La realización del flujo de caja operativo neto fue de 449 millones de yuan / año + 139,11%, principalmente debido a la optimización de la gestión del flujo de caja; Durante el período que abarca el informe, la inversión en I + D de la empresa ascendió a 778 millones de yuan, lo que representó el 6,19% de los ingresos, un aumento del 0,12% en comparación con 2020 y un aumento continuo de tres a ños; Mejorar continuamente la capacidad organizativa, optimizar la unidad de negocio con el Director General de la línea de productos como el núcleo para promover la investigación y el desarrollo de productos, la proporción de personal de I + D en el personal es del 45,44%, mantener un alto nivel.
Sugerencias de inversión: la empresa es el punto de referencia de la marca china en el extranjero, revisa la historia de la empresa, no sólo ha logrado el producto existente / marca / Canal y otros aspectos de la competitividad básica, sino que también confirma la visión estratégica de la gestión; La acumulación de la Fundación existente construye la piedra angular, se enfrenta a un amplio mercado para iterar incesantemente, tiene mucho que hacer. Durante el período que abarca el informe, los ingresos de la empresa aumentaron constantemente, los canales de categoría se ampliaron y disminuyeron desde una sola plataforma; La rentabilidad disminuyó año tras año debido a factores a corto plazo como el flete y las materias primas. Valoramos firmemente el crecimiento de la empresa, se espera que 2022 – 2023 el beneficio neto de la madre sea de 1.130 millones de yuan / 1.370 millones de yuan, EPS respectivamente 2,78 / acciones, 3,37 Yuan / acciones, el precio actual de las acciones corresponde a la valoración de 22 / 18 veces PE, mantener la calificación de “comprar”, el precio objetivo es de 83 Yuan.
Sugerencia de riesgo: el riesgo de R & D del producto o el desarrollo de la subcategoría no es tan grave como se esperaba; La capacidad de negociación al final del canal se debilita considerablemente o el costo aumenta considerablemente; Riesgo de impacto de brotes epidémicos fuera de China; Grandes cambios en el talento y la Organización.
