Topchoice Medical Co.Inc(600763) ( Topchoice Medical Co.Inc(600763) )
Lógica de la inversión
El líder de la industria de servicios de estomatología en China, tres rondas de expansión para explorar diferentes vías de desarrollo, el uso flexible de una variedad de modelos operativos maduros juntos para promover la rentabilidad de la empresa para mejorar constantemente. Después de la fusión y adquisición de muchos hospitales maduros, la empresa ha logrado buenos resultados y ha construido hospitales generales de alta calidad como el hospital de Estomatología de Hangzhou pinghai, el hospital de Estomatología de Chengxi y el hospital de Estomatología de Ningbo. El modelo de “Hospital General + rama” promovido por la empresa hace que los hospitales con diferentes niveles de energía funcionen juntos, dando pleno juego a las ventajas de las organizaciones a todos los niveles; El modelo de equipo cm mejora plenamente la experiencia de servicio y mejora notablemente la eficiencia operativa. En 2021, el valor de producción de la silla dental única en el distrito de chengxiyuan, que utiliza ampliamente el modelo de equipo, ha alcanzado los 1,49 millones de yuan, un aumento del 52,8% con respecto al mismo período, que es 2,4 veces el nivel medio de toda la empresa. La empresa siguió fortaleciendo la construcción del sistema académico de investigación científica, promoviendo el círculo virtuoso de la reserva de talentos.
Desarrollar el “Plan de diente de León” dentro de la provincia, construir fuera de la provincia “salvar la economía” marca. La empresa aceleró gradualmente el diseño de la tienda y promovió el “Plan diente de León” para hundir los recursos estomacales de alta calidad en los principales condados (ciudades, distritos) de la provincia de Zhejiang. En marzo de 2022, la empresa tenía 42 hospitales abiertos, 8 hospitales pendientes y 12 hospitales propuestos en la provincia, lo que dio lugar a un aumento de la tasa de penetración en la provincia y a una mayor aplicación del modelo de “hospital general regional + rama”. Fuera de la provincia, la empresa ha sido relativamente rica en recursos estomacales en seis ciudades clave en el diseño de hospitales estomacales de alto nivel, de los cuales el primer hospital abierto de Wuhan ha logrado ingresos de explotación de 44,09 millones de yuan en 2020. Se espera que en el futuro seis hospitales centrales sean el núcleo de los intentos locales de establecer más de una sucursal para ampliar la nueva dirección de reproducción fuera de la provincia.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión
Teniendo en cuenta que el funcionamiento a largo plazo de la sede central de la empresa es estable, el rendimiento es brillante, la sucursal de alta calidad del diente de León de la provincia tiene una fuerte rentabilidad, el modelo de “sede + sucursal” se espera que contribuya al crecimiento a largo plazo, esperamos que el beneficio neto de la empresa matriz de 2021 a 2023 sea de 750 millones de yuan, 1.040 millones de yuan y 1.410 millones de yuan, respectivamente, con un aumento del 51,28%, 35,60% y 36,43% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, lo que corresponde a 86, 62 y 45 veces el precio objetivo En 12 meses es de 155 Yuan / acción, Mantener la calificación de “sobrepeso”.
Indicación del riesgo
Riesgo de controversia en el servicio médico; El nuevo establecimiento y la expansión de la tienda no están a la altura del riesgo esperado; La competencia de la industria aumenta el riesgo; El riesgo de que la neumonía covid – 19 influya en el ritmo del diagnóstico y el tratamiento; Riesgos ambientales de las políticas
