Jiangsu New Energy Development Co.Ltd(603693) ( Jiangsu New Energy Development Co.Ltd(603693) )
El beneficio de 2021 fue de 307 millones de yuan, y el exceso de energía eólica cubrió la pérdida de biomasa. En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 1.857 millones de yuan (+ 20,04%), el beneficio neto atribuible a la madre fue de 307 millones de yuan (+ 99,59%) y el beneficio neto no atribuible fue de 299 millones de yuan (+ 103,82%). En 2021, el margen bruto de la empresa fue del 49,10% (+ 9,19 PCT) y el margen neto fue del 19,64% (+ 8,58 PCT). Gracias a los mejores recursos eólicos en 2021, los ingresos totales de la energía eólica y la energía fotovoltaica de la empresa ascendieron a 1.486 millones de yuan (+ 49,26%) y el margen bruto de beneficio de la placa fue del 65,98% (+ 7,14 PCT). Si se excluyen los efectos de la pérdida de biomasa y el suministro de agua y el suministro de vapor y el deterioro de los activos acumulados, el beneficio neto de la empresa matriz después del ajuste anual se estima en 536 millones de yuan sobre la base del tipo impositivo global del 20,7%.
Plan de generación de energía de biomasa fuera de servicio, Optimización continua de la estructura empresarial. En 2021, el alto costo del combustible de biomasa, la biomasa de la empresa y la placa de suministro de agua de vapor de nivel de beneficio bruto de la pérdida de 70 millones de yuan. Dado que la política nacional de comercio de certificados verdes en el marco del sistema de cuotas no se ha promulgado y que el funcionamiento continuo del proyecto de generación de energía a partir de la biomasa ya no tiene valor económico después de la terminación de las subvenciones al precio de la electricidad, la empresa ha reservado 218 millones de yuan para La depreciación de los activos de generación de energía a partir de la biomasa, y los ingresos y costos generados por cada proyecto no se incluirán en el estado consolidado. Con el fin de optimizar la asignación de activos y reducir las pérdidas de explotación, la compañía planea cerrar los proyectos de generación de energía de biomasa en 2022 – 2023 después de que se hayan agotado las horas de uso racional. El rendimiento futuro de la empresa proviene principalmente de la energía eólica y fotovoltaica, el rendimiento es más seguro.
El rápido crecimiento de la escala instalada se beneficia de la Alta prima del comercio de electricidad verde en el este. En 2021, la empresa puso en funcionamiento el proyecto de brisa marina Rudong h2350 MW e inyectó el proyecto de brisa marina Datang Binhai 302 MW. A finales de 2021, la empresa controlaba la capacidad instalada acumulada de 1,55 GW y la capacidad instalada de capital de 1,31 GW. La empresa es la única plataforma de operación del Grupo Jiangsu Guoxin Corp.Ltd(002608) \ \ \ \ \ \ En el futuro, los proyectos de paridad dentro y fuera de la provincia de Jiangsu desarrollados por la empresa participarán directamente en el comercio de electricidad verde de la provincia de Jiangsu o indirectamente en el comercio de electricidad verde de la provincia de Jiangsu a través de canales de transmisión de alta tensión para obtener una alta prima y mejorar el nivel de beneficios.
Consejos de riesgo: la fluctuación estacional de los recursos paisajísticos conduce a un rendimiento inferior al esperado; El progreso de la construcción del proyecto no está a la altura de las expectativas; El progreso en la reducción de la pérdida de energía de biomasa no está a la altura de las expectativas.
Sugerencias de inversión: teniendo en cuenta la notable disminución de las horas de utilización de la energía eólica en Jiangsu en el primer trimestre de 2022, as í como el aumento continuo del costo de los biocombustibles, la previsión de beneficios a la baja, se prevé que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 será de 7,00 / 8,76 / 1.354 millones de yuan (previsión original: 8,43 / 9,73 / 1.386 millones de yuan), la tasa de crecimiento será de 128,1% / 25,2% / 54,5%, el EPS diluido será de 1,02 / 1,28 / 1,97 Yuan, y el PE dinámico correspondiente a 2022 – 2024 será de 16,6 / 13,3 / 8,6 veces, manteniendo la calificación de compra.
