Zijin Mining Group Company Limited(601899) ( Zijin Mining Group Company Limited(601899) )
La empresa publicó el primer informe trimestral 2022: 2022q1, los ingresos de la empresa alcanzaron 64.771 millones de yuan, un aumento del 36,4% anual, un aumento del 15,4% anual; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 6.124 millones de yuan, un aumento del 143,9% y un aumento del 40,1%. El beneficio neto neto de la deducción no atribuible a la madre ascendió a 6.043 millones de yuan, un aumento del 144% con respecto al año anterior y del 44,2% con respecto al mes anterior. Los mejores resultados del primer trimestre de la historia superaron nuestras expectativas.
La contribución de la placa de cobre mineral es el núcleo del gran aumento de los beneficios brutos de 2022q1 en comparación con el mismo período del año pasado y en relación con el período anterior. Los beneficios brutos de 2022q1 aumentaron 4.111 millones de yuan y 1.443 millones de yuan en comparación con el mismo período del año anterior, de los cuales 911 millones de yuan y 3.450 millones de yuan aumentaron en relación con el período del año anterior, contribuyendo respectivamente al 58% y al 75% del aumento de los beneficios brutos. 2022q1 la razón principal del aumento de la relación de beneficio bruto es la resonancia del aumento de la cantidad, el aumento de los precios y la disminución de los costos, en la que el aumento de las ventas, el aumento de los precios de venta y la disminución de los costos han dado lugar a un aumento del beneficio bruto de unos 690 millones de yuan, 470 millones de yuan y 220 millones de yuan, respectivamente, que han contribuido al 50%, el 34% y el 16% del aumento del beneficio bruto de los productos mineros.
Medida de un solo trimestre, precio, datos: 2022q1, ① volumen de ventas: oro mineral, plata mineral, cobre mineral, zinc Mineral, concentrado de hierro, respectivamente + 4,97%, + 21,65%, + 10,00%, - 8,00% y - 3,51%, en el que la producción de oro mineral aumentó sólo un 0,75% en comparación con el ciclo, el aumento de las ventas o principalmente de las ventas de inventario de zelafshan; El crecimiento de las ventas de cobre mineral se dividió específicamente, o principalmente de la mina de cobre julong, keluwezi, Bor y otros proyectos de escalada. Precio final: oro mineral, plata mineral, cobre mineral, zinc Mineral, concentrado de hierro, respectivamente + 1,90%, + 2,45%, + 2,19%, + 11,77% y - 7,59%. Costo final: oro mineral, plata mineral, cobre mineral, zinc Mineral y concentrado de hierro, respectivamente + 0,65%, - 7,64%, - 1,43%, - 12,77% y - 39,75%.
Esperamos con interés el florecimiento de tres grandes agrupaciones mineras de cobre. La placa de cobre, las tres principales minas de cobre de clase mundial contribuirán a un mayor aumento en 2022. De acuerdo con nuestra estimación, bajo la suposición de 66.000 Yuan / tonelada de precio del cobre (incluyendo impuestos) y 400 Yuan / g de precio del Oro (incluyendo impuestos), la mina de cobre Kamo akakura, la mina de cobre Timok y la mina de cobre julong pueden contribuir a un beneficio neto de 3.170 millones de yuan, 5.390 millones de yuan y 1.660 millones de yuan respectivamente en 2022. La firma de la enmienda al Acuerdo de puesta en marcha de la mina de oro de pogra indica que la mina de oro de pogra está a punto de reanudar su producción, y se espera que la contribución futura de pogra a la producción de oro de la empresa sea de unas 4 toneladas. Además, en 2022 se espera que el proyecto de reforma técnica aumente la producción anual de oro de 12 toneladas para completar la planificación anual de la producción. En la nueva Sección de energía, la empresa adquirió el lago de sal de litio para entrar en el campo de la nueva energía y el metal, y se espera que tenga una capacidad de producción anual de 20.000 toneladas de carbonato de litio a finales de 2023, con un objetivo de producción de 50.000 toneladas de carbonato de litio para 2025. Esperamos que la producción de cobre alcance 88 / 102 / 112 / 1,37 millones de toneladas en 2022 - 2025, la producción de oro 62 / 76 / 81 / 84 toneladas y la producción de cobre supere 1 millón de toneladas en 2023, alcanzando el objetivo de producción de 2025 por adelantado.
Previsión de beneficios y recomendaciones de inversión: la empresa o está entrando en el rendimiento y la valoración de Davis doble clic, los principales productos de la Guía de producción de cobre, oro, zinc y plomo en 2022 en comparación con la producción de 2021 tienen un mayor aumento, se espera que los precios del cobre y el oro superpuestos mantengan altos, seguimos siendo optimistas sobre el cumplimiento de la lógica alfa de la empresa. Mantenemos las previsiones de beneficios de la empresa, se espera que la empresa 2022 - 2024 logre un beneficio neto de 27.400 millones de yuan, 31.600 millones de yuan, 32.400 millones de yuan, correspondiente al precio de cierre del 11 de abril pe 11 x, 10 x y 9 X, mantener la calificación "recomendada".
Consejos de riesgo: el progreso del proyecto es menor de lo esperado, como la caída de los precios del cobre y el oro, los riesgos geopolíticos, etc.
