Zhongyin Babi Food Co.Ltd(605338) ( Zhongyin Babi Food Co.Ltd(605338) )
Evento: los ingresos totales de explotación de la empresa en 2021 ascendieron a 1.375 millones de yuan, un aumento del 41,06% año tras año; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 314 millones de yuan, un aumento del 78,92% con respecto al mismo período del año anterior. El beneficio neto neto neto neto neto de 152 millones de yuan, un aumento del 18,01% con respecto al mismo período del año anterior; Eps1 básico. 27 yuan por acción, un aumento del 45,98% con respecto al a ño anterior.
Ingresos: los ingresos totales de explotación de la empresa en 2021 ascendieron a 1.375 millones de yuan, lo que representa un aumento del 41,06% año tras año. Los principales departamentos afectados por la epidemia de covid – 19 en el mismo período del año pasado fueron relativamente bajos, el número de tiendas aumentó constantemente en 21 años, las ventas de una sola tienda aumentaron rápidamente y la expansión del negocio de comidas en grupo. En términos trimestrales, los ingresos de 21q1 / 21q2 / 21q3 / 21q4 ascendieron a 253 millones de yuan / 342 millones de yuan / 378 millones de yuan / 402 millones de yuan, respectivamente. Desde el punto de vista del modelo de distribución, los ingresos del modelo de franquicias ascendieron a 1.121 millones de yuan (+ 37,93%) en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y el número de tiendas aumentó continuamente mediante el aumento de la expansión de las tiendas. Unificar la gestión de los resultados de las tiendas habilitadas para llevar, introducir continuamente nuevos productos para aumentar las ventas de las tiendas, la mejora continua de la imagen de hardware de las tiendas para promover una rápida recuperación del rendimiento de las tiendas; Los ingresos de las tiendas directas ascendieron a 26 millones de yuan (+ 106,77%) en comparación con el mismo per íodo del año anterior, lo que se debió principalmente a la situación epidémica en 20 años, la recuperación de las ventas en 21 años y el aumento del número de tiendas directas. Los ingresos de explotación de las comidas en grupo ascendieron a 215 millones de yuan (+ 61,21%) en comparación con el mismo per íodo del año pasado, lo que se debió principalmente a que la dirección de la empresa aumentó la inversión en recursos humanos y promovió el negocio de las comidas en grupo.
Costo final: margen bruto del 25,70%, año tras año – 2,2 PCT. Debido a la perturbación del aumento de los costos de las materias primas, el aumento de los costos laborales y el aumento de la depreciación y la amortización, el aumento de los costos de funcionamiento fue superior al aumento de los ingresos, que alcanzó el 45,36% y el margen bruto disminuyó en 2,20 puntos porcentuales.
Costo final: la tasa de gastos durante el período fue del 8,23%, año tras año + 3,88 PCT. Entre ellos, la tasa de gastos de venta es del 6,58%, año tras año + 1,67 PCT, principalmente debido al aumento de los gastos de planificación de la comercialización, el aumento del personal de ventas, el aumento de los salarios y los gastos de la seguridad social sin reducción de políticas, lo que da lugar a un Aumento de la remuneración de los empleados; La tasa de gastos de gestión fue del 6,35%, en comparación con – 0,43 PCT; La tasa de gastos de I + D fue del 0,43%, en comparación con – 0,01 PCT; La tasa de gastos financieros fue de – 2,95%, en comparación con – 0,64 PCT.
Beneficio final: el beneficio neto de la empresa en 2021 fue de 314 millones de yuan, un aumento del 78,92% con respecto al a ño anterior, y el tipo de interés neto de la empresa en 2021 fue de 22,83% con respecto al año anterior + 4,83 PCT. En términos trimestrales, 21q1 / 21q2 / 21q3 / 21q4 logró un beneficio neto de 21q1 / 21q2 / 21q3 / 21q4 de 013 millones de yuan / 020 millones de yuan / 015 millones de yuan / 088 millones de yuan, respectivamente. Esto se debe principalmente al aumento de los beneficios derivados del aumento de los ingresos de explotación y al aumento de los ingresos derivados de los cambios en el valor razonable de las acciones de Tianjin junzheng Investment Management Partnership (LLP).
Sugerencias de inversión: la empresa promueve activamente el desarrollo de negocios en línea, como la Plataforma de comercio electrónico fresco, la comida para llevar en la tienda, la expansión del modo de venta de todo el canal, la comida de grupo, el rápido desarrollo del negocio de los principales clientes. Esperamos un beneficio neto de 265 millones de yuan / 375 millones de yuan en 22 – 23 a ños, respectivamente, correspondiente a pe 28x / 20x, mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: volatilidad de los precios de las materias primas, horario de apertura de tiendas menos de lo esperado, funcionamiento menos de lo esperado, riesgo macroeconómico, etc.
